সিকিউরিটিজ মার্কেটে বাণিজ্যের সংগঠক: সারমর্ম, প্রকার এবং কাজ

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20

সিকিউরিটিজ মার্কেটে ট্রেডিং বর্তমান সময়ে প্রাসঙ্গিক। অবশ্যই, এটি নিয়ন্ত্রিত, একাধিক আদর্শিক আইন দ্বারা প্রমিত। জাতীয় এবং আন্তর্জাতিক উভয় নথি এখানে প্রযোজ্য। কিন্তু সিকিউরিটিজ মার্কেটে ব্যবসার আয়োজক কে? এই ব্যক্তিদের কি ক্ষমতা দেওয়া হয়? আইন কিভাবে তাদের কার্যক্রম নিয়ন্ত্রণ করে? তাদের জন্য প্রয়োজনীয়তা কি? আমরা এই নিবন্ধে এই এবং অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন বিশ্লেষণ করব৷

ধারণার সারাংশ

সিকিউরিটিজ মার্কেটে লেনদেনের সংগঠক হল একটি আইনি সত্তা যা এমন একটি পরিসীমা পরিষেবা প্রদান করে যা সরাসরি এই ধরনের একটি বাজারে অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে লেনদেনের উপসংহার সহজতর করে৷

অবশ্যই, এই আইনি সত্তা একই ধরনের নয়। সিকিউরিটিজ মার্কেটে নিম্নোক্ত ধরনের বাণিজ্য সংগঠক আইনত আলাদা:

• এক্সচেঞ্জ ট্রেডিং এর সংগঠক (অনুসারে, এই ভূমিকা সরাসরি এক্সচেঞ্জ দ্বারা সঞ্চালিত হবে)।
• OTC সংগঠক।

সংজ্ঞায়িত আইন

বাণিজ্যের আয়োজকদের সম্পর্কে কী বলা হয়েছেফেডারেল আইনে সিকিউরিটিজ মার্কেট? ফেডারেল সিকিউরিটিজ আইনে প্রবিধানগুলি পাওয়া যায়৷

এই ধরনের সংগঠকরা, ফেডারেল আইন অনুসারে, সিকিউরিটিজ মার্কেটে পেশাদার অংশগ্রহণকারী যারা পরিষেবা প্রদান করে যা সরাসরি নাগরিক আইন লেনদেনের উপসংহারে অবদান রাখে, যার উদ্দেশ্য হল সিকিউরিটিজ৷

এই ফেডারেল আইনে সবচেয়ে বেশি মনোযোগ দেওয়া হয়েছে স্টক এক্সচেঞ্জের বর্ণনা এবং বৈশিষ্ট্যের প্রতি।

আইনের প্রয়োজনীয়তা

ফেডারেল আইন "অন সিকিউরিটিজ" এই ধরনের বাণিজ্য সংগঠকদের প্রয়োজনীয়তা সংজ্ঞায়িত করে:

• সংগঠক একজন ব্যক্তি এবং আইনি সত্তা উভয়ই হতে পারেন।
• এই জাতীয় সংস্থা প্রায় যে কোনও নাগরিক আইন আকারে তৈরি করা যেতে পারে।
• সংগঠক তার কার্যক্রম সংগঠিত করতে যেকোনো প্রযুক্তি ব্যবহার করতে পারেন।
• অর্গানাইজার শুধুমাত্র সিকিউরিটিজ মার্কেটে পেশাদার অংশগ্রহণকারীদের সাথে নয়, এই ধরনের লেনদেনে আগ্রহী অন্যান্য ব্যক্তিদের সাথেও ব্যবসায়িক সহযোগিতা স্থাপন করতে পারে।
• নিলামের সংগঠক সিকিউরিটিজ মার্কেটে অন্য যেকোন কার্যকলাপের সাথে এই ক্রিয়াকলাপের ভেক্টরকে একত্রিত করতে পারেন। তবে রেজিস্ট্রি রক্ষণাবেক্ষণ ছাড়াও। অর্থাৎ, তাকে দালাল, আমানতকারী, ডিলার, ক্লিয়ারিং সিস্টেমের ব্যবস্থাপক ইত্যাদি হিসাবে কাজ করা নিষিদ্ধ নয়।
• সাইটে অংশগ্রহণকারীদের সংখ্যার উপর কোন সীমাবদ্ধতা নেই।
• সংগঠকের জন্য ন্যূনতম পরিমাণ ইকুইটি ফেডারেল আইন দ্বারা সেট করা হয় না।
• সংগঠকের সদস্যদের ভিন্ন ভিন্ন দায়িত্ব ও অধিকার থাকতে পারে।

লাইসেন্স প্রাপ্তি

উল্লিখিত ক্রিয়াকলাপের ধরন হিসাবে, তারা লাইসেন্স পাওয়ার পরেই নিযুক্ত হতে শুরু করে। চার ধরনের লাইসেন্সিং নথি রয়েছে: দুটি - বিনিময় সংগঠকদের জন্য, দুটি - ওভার-দ্য-কাউন্টারগুলির জন্য৷

লাইসেন্সের প্রথম গ্রুপটি ব্যবসা সংগঠিত করার অধিকার দেয়, যেখানে লেনদেনের বিষয় সরকারী সিকিউরিটিজ। লাইসেন্সের দ্বিতীয় গ্রুপটি বাণিজ্যিক সিকিউরিটিজের বিক্রয় ও ক্রয় সংগঠিত করার অধিকার দেয়।

রাশিয়ান ফেডারেশনের সিকিউরিটিজ মার্কেটে ট্রেডিং সংগঠকদের জন্য, এই ধরনের পারমিটের মেয়াদ 10 বছর। কিন্তু ব্যতিক্রম আছে। যদি সংগঠক, এটি ছাড়াও, একই সাথে অন্য ধরণের ক্রিয়াকলাপে নিযুক্ত হন, তবে তার ক্ষেত্রে লাইসেন্সের মেয়াদ তিন বছর হ্রাস করা হয়৷

আয়োজকদের দ্বারা সেট করা নিয়ম

রাশিয়ান ফেডারেশনে, সিকিউরিটিজ মার্কেটে বাণিজ্য সংগঠকদের কার্যক্রম একটি বিশেষ ফেডারেল কমিশন অন সিকিউরিটিজ দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। এটি তার রেজোলিউশন অনুযায়ী আইনী সংস্থা-সংগঠকরা নিলাম পরিচালনার জন্য নিয়মের তালিকা তৈরি করে এবং নিবন্ধন করে। অবশ্যই, এই নির্দেশাবলী আরও বাধ্যতামূলক৷

এখানে স্টক এক্সচেঞ্জে ট্রেড করার সংগঠক, সিকিউরিটিজ মার্কেটকে অবশ্যই নিম্নলিখিতগুলি নির্দেশ করতে হবে:

• সিকিউরিটির তালিকা, যা তার ক্ষেত্রে লেনদেনের বস্তু।
• ভবিষ্যত বিডারদের জন্য প্রয়োজনীয়তা। তাদের ব্যবসা পরিচালনার নিয়ম, সেইসাথে নিষেধাজ্ঞার একটি তালিকা যা নিয়ম লঙ্ঘনের ক্ষেত্রে বিক্রেতা এবং ক্রেতাদের জন্য প্রয়োগ করা হবে৷
• বাজার মূল্য নির্ধারণের ব্যবস্থা।পদক্ষেপের একটি সেট যা অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা মূল্যের হেরফেরকে প্রতিরোধ করবে।
• নিলামে আয়োজকের প্রতিনিধিদের হস্তক্ষেপের জন্য নিয়ম ও পদ্ধতি। শর্তগুলির একটি তালিকা যা এই ধরনের হস্তক্ষেপকে সমর্থন করে। পরিস্থিতি, যার ক্ষেত্রে ট্রেডিং বন্ধ হয়ে যেতে পারে।
• জরুরি পরিস্থিতিতে সংগঠকের নেওয়ার অধিকার রয়েছে।
• ট্রেডিং অংশগ্রহণকারীদের, ব্যবস্থাকারী, ক্লিয়ারিং এবং ডিপোজিটরি পরিষেবাগুলির দ্বারা চুক্তির অধীনে পৃথক বিধানগুলির পুনর্মিলনের প্রক্রিয়া৷
• আয়োজকের কাছে দায়বদ্ধ চুক্তির অধীনে বাধ্যবাধকতা পূরণের পদ্ধতি এবং পদ্ধতি বাজারে সমাপ্ত হয়৷
• লেনদেনের পক্ষগুলির দ্বারা দায়বদ্ধতার অ-পূরণ (বা অসম্পূর্ণ, অনুপযুক্ত পরিপূর্ণ) থেকে ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণের নিয়ম৷

একটি আইনি সত্তার জন্য প্রয়োজনীয়তা

আমরা দেখেছি যে সিকিউরিটিজ মার্কেটে লেনদেনের সংগঠক হল একটি আইনি সত্তা যার কার্যক্রম সরাসরি সিকিউরিটিজ ক্রয় এবং বিক্রয়ের জন্য লেনদেনের উপসংহার সহজতর করে৷ এই ব্যক্তিরা তাদের স্পেসে সমাপ্ত লেনদেনে অংশগ্রহণকারীদের জন্য নিয়ম প্রতিষ্ঠা করার জন্য অনুমোদিত৷

কিন্তু একই সময়ে, আইনটি আয়োজকদের নিজেদের উপর কিছু প্রয়োজনীয়তা আরোপ করে:

• আয়োজক বিভাগের প্রধান, নির্বাহী পরিচালক, পাশাপাশি কমিটির প্রধান, কর্মচারীদের বাধ্যতামূলক শংসাপত্রের মধ্য দিয়ে যেতে হবে। শুধুমাত্র তিনি তাদের বিডিং সংগঠিত করার অধিকার দেন৷
• উপরের কর্মীদের কেউই কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার হওয়া উচিত নয়,বিডিং।
• সংগঠকের কোনো কর্মচারীকে (নিজের মতো) তার স্থানের নিলামে অংশগ্রহণকারী সংস্থায় নিযুক্ত করা উচিত নয়।

এবার আসুন নির্দিষ্ট ধরণের সংগঠকদের সম্পর্কে জেনে নেই।

স্টক এক্সচেঞ্জ

আপনার মনে আছে, তাকে সিকিউরিটিজ মার্কেটে ট্রেডিংয়ের সংগঠক বলা হয়। স্টক এক্সচেঞ্জগুলি তাদের এখতিয়ারের অধীনে স্থানগুলিতে সমাপ্ত লেনদেনের পরিমাণ থেকে একটি নির্দিষ্ট শতাংশ বাদ দিয়ে তাদের আয় গঠন করে। তারা আইনত অংশগ্রহণকারীদের কাছ থেকে বিভিন্ন ধরণের অবদান, অর্থপ্রদান, ফি, এক বা অন্য উপায়ে লেনদেন করার অনুমতি দেয়, যার লক্ষ্য ট্রেডিং সংগঠিত করার জন্য পরিষেবার জন্য অর্থ প্রদান করা।

একটি আলাদা ধরনের স্টক এক্সচেঞ্জের লাভ জরিমানা। তাদের বর্তমান ট্রেডিং নিয়ম, অভ্যন্তরীণ বিনিময় সনদের বিধান লঙ্ঘনের জন্য অংশগ্রহণকারীদের কাছ থেকে চার্জ করা হয়৷

এক্সচেঞ্জের প্রধান কাজ

সিকিউরিটিজ মার্কেটে ট্রেডিং সংগঠকদের তালিকায়, বিভিন্ন স্টক এক্সচেঞ্জ প্রথম স্থান দখল করে। একই সময়ে, তারা একই রকম সাধারণ কাজগুলির দ্বারা একত্রিত হয়:

• যে সাইটটিতে ট্রেডিং হয় তা প্রদান করা।
• সিকিউরিটিজের ভারসাম্যের মান নির্ধারণ করা।
• বিনামূল্যে নগদ জমা এবং সম্পত্তির অধিকারের আরও পুনঃবন্টন।
• সিকিউরিটিজ বিক্রয় ও ক্রয়ের ক্ষেত্রে উন্মুক্ততার নীতি নিশ্চিত করা।
• অংশগ্রহণকারীদের জন্য সর্বনিম্ন নেতিবাচক পরিণতি সহ ট্রেডিং ফ্লোরে উদ্ভূত বিরোধগুলি দ্রুত সমাধান করার জন্য একটি কার্যকরী ব্যবস্থা তৈরি করা।
• উন্নয়ননৈতিকতার কোড, সদস্যদের জন্য ভাল ব্যবসায়িক আচরণের জন্য একটি মানক।

এক্সচেঞ্জের প্রয়োজনীয়তা

স্টক এক্সচেঞ্জের নিয়মগুলি অবশ্যই নিম্নলিখিত প্রয়োজনীয়তার তালিকা মেনে চলতে হবে:

• এই নিয়মের সেট সকল দরদাতাদের জন্য একই শর্ত প্রদান করা উচিত। তদুপরি, অপারেশন বাস্তবায়নে অংশগ্রহণের জন্য আবেদনপত্রের এন্ট্রি দিয়ে শুরু। এক্সচেঞ্জগুলিকে নিশ্চিত করতে হবে যে এই ডকুমেন্টেশনটি তিন বছরের জন্য রাখা হয়েছে৷
• সমস্ত বিক্রয় চুক্তির উপসংহার শুধুমাত্র সংগঠকের বাণিজ্য কাঠামোর মধ্যেই হওয়া উচিত।
• বাণিজ্যের নিয়মগুলি অগত্যা ডিপোজিটরি এবং/অথবা সেটেলমেন্ট সিস্টেমের সাথে সিকিউরিটিজের বিক্রেতা এবং ক্রেতাদের মিথস্ক্রিয়া করার জন্য একটি প্রক্রিয়া নির্ধারণ করে। অধিকন্তু, এই প্রেক্ষাপটে, সংগঠককে অবশ্যই ইতিমধ্যে সম্পাদিত চুক্তিগুলির জন্য একটি নিষ্পত্তি ব্যবস্থা প্রদান করতে হবে। তার বেছে নেওয়ার অধিকার রয়েছে: এই প্রক্রিয়াটি নিজে থেকে চালাতে বা এটি সম্পাদনে বিশেষ ক্লিয়ারিং, ডিপোজিটারি বা সেটেলমেন্ট প্রতিষ্ঠানগুলিকে জড়িত করতে৷
• স্টক এক্সচেঞ্জকে আইনত সিকিউরিটিজের প্রয়োজনীয় তথ্য সরাসরি দরদাতাদের কাছে প্রকাশ করতে হবে। নিলামে অংশগ্রহণ না করা ব্যক্তিদের এই ধরনের তথ্য প্রদানের প্রক্রিয়া ও শর্তাবলীও প্রদান করা উচিত।

OTC ট্রেডিং

এখন চলুন সিকিউরিটিজ মার্কেটে ট্রেড করার ওভার-দ্য-কাউন্টার সংগঠকদের দিকে এগিয়ে যাওয়া যাক। বেশিরভাগ ওটিসি প্ল্যাটফর্মশুধুমাত্র সরাসরি লেনদেনের জন্য ব্যবহার করা হয়। এখানে সংগঠক মধ্যস্থতাকারী হিসেবে কাজ করে। শেয়ারের প্রাথমিক বিক্রয়ের ক্ষেত্রে এই অবস্থা সাধারণ৷

অভ্যাসে একটি কম সাধারণ ঘটনা: OTC ট্রেডিং একটি বড় বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠান এবং কিছু ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে লেনদেনের মধ্যে সীমাবদ্ধ। এই ফর্মের দ্বিতীয় নাম একটি বিনিয়োগের দোকান৷

এই ধরনের OTC ট্রেডের সংগঠকদের অবশ্যই স্টক এক্সচেঞ্জে প্রযোজ্য প্রয়োজনীয়তা মেনে চলতে হবে। আরেকটি সাধারণ বৈশিষ্ট্য: OTC সংগঠকদের আয়ের উৎস স্টক এক্সচেঞ্জের মতোই। এটি ট্রেডিং ফ্লোরে করা লেনদেনের শতাংশ, নির্দিষ্ট নির্দিষ্ট অর্থপ্রদান, সেইসাথে অংশগ্রহণকারীদের জন্য প্রতিষ্ঠিত নিয়ম লঙ্ঘনের জন্য জরিমানা।

OTC নিয়ম

এই জাতীয় প্ল্যাটফর্মগুলিতে, সিকিউরিটিজ বিক্রয় এবং ক্রয়ও নির্দিষ্ট নিয়মের অধীন। এগুলি দুটি নীতির উপর ভিত্তি করে সংগঠক দ্বারা সরাসরি সংকলিত হয়:

• এই ট্রেডিং সিস্টেমে শুধুমাত্র অংশগ্রহণকারীদের উদ্ধৃতি ব্যবহার করা হয়। বিশেষ করে, প্রতিটি বাজার অংশগ্রহণকারী শুধুমাত্র উদ্ধৃতিতে উল্লিখিত শর্তের ভিত্তিতে একটি চুক্তি করার অঙ্গীকার করে।
• নিয়মগুলির মধ্যে অবশ্যই চুক্তির ডেটা চেক করার পদ্ধতির একটি বিবরণ থাকতে হবে, যা ট্রেডিং সিস্টেমের মাধ্যমে সম্পাদিত হয়৷

সিকিউরিটিজ মার্কেটে ট্রেডিং সংগঠকদের কার্যক্রম নির্দিষ্ট আইনী বিধান দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। তাদের জন্য প্রয়োজনীয়তা কার্যকলাপের আকার থেকে পৃথক - বিনিময় ক্ষেত্রে এবংওভার-দ্য-কাউন্টার ট্রেডিং। এছাড়াও সাধারণ বিধান রয়েছে যা সমগ্র আয়োজকদের জন্য বাধ্যতামূলক৷