REPO লেনদেন। সিকিউরিটিজের সাথে REPO লেনদেন

2026 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2025-01-24 13:12:39

REPO লেনদেনকে ঋণের বিকাশের একটি নতুন পর্যায় বলা যেতে পারে। তারা যে একটি আরো সুবিধাজনক এবং নির্ভরযোগ্য সংস্করণ. সিকিউরিটিজ সাধারণত এই ধরনের লেনদেনের বিষয়, যেহেতু তাদের উচ্চ তারল্য এবং কিছু অন্যান্য সুবিধা রয়েছে। কিছু ক্ষেত্রে, লেনদেনের বিষয় হতে পারে রিয়েল এস্টেট বা অন্যান্য সম্পত্তি। এছাড়াও, REPO লেনদেনগুলি এক্সচেঞ্জ ট্রেডিংয়ের সময় সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে৷

এটা লক্ষণীয় যে সিকিউরিটিজ সংক্রান্ত আইনে ("অন দ্য সিকিউরিটিজ মার্কেট", ফেডারেল ল) প্রয়োজনীয় সংশোধনী ইতিমধ্যেই করা হয়েছে, যা এই ধরনের ক্রিয়াকলাপ পরিচালনাকে নিয়ন্ত্রণ করে৷ এটি তাদের আরও বেশি নির্ভরযোগ্য করে তুলেছে এবং পক্ষগুলির মধ্যে সংঘর্ষের পরিস্থিতির সম্ভাবনা দূর করেছে৷

সংজ্ঞা

REPO লেনদেন হল এমন একটি পদ্ধতি যার মধ্যে লেনদেনের সময় নির্ধারিত মূল্যে একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে তাদের পুনঃক্রয় সহ যে কোনও মূল্যবান জিনিস বিক্রি করা হয়। বিপরীত ক্রয় বাধ্যতামূলক, লেনদেনের চূড়ান্ত (দ্বিতীয়) পর্যায়ে প্রতিনিধিত্ব করে।

খরচলেনদেনের প্রথম পর্যায়ে দলগুলি যে মূল্যের উপর নির্ভর করে তা সাধারণত দ্বিতীয় পর্যায়ে যে মূল্যে সংঘটিত হবে তার থেকে আলাদা। পার্থক্য উপরে এবং নিচে উভয়ই সম্ভব। এই পার্থক্য, শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়, REPO হার বলা হয়। সব ক্ষেত্রে, উভয় মূল্যই লেনদেন শেষে স্থির করা হয় এবং পরে পরিবর্তন হয় না।

আবেদন

REPO লেনদেনের সুযোগ বিস্তৃত। 20 শতকের শুরুতে প্রথম ব্যবহার করা হয়েছিল, তারা এখন সর্বত্র বিপুল সংখ্যক ব্যক্তি এবং সংস্থার দ্বারা স্বাক্ষরিত। এগুলি আন্তঃব্যাংক স্তরে খুব জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে, এবং বিভিন্ন সংস্থার সাথে ব্যাঙ্ক বা অন্যান্য সংস্থার দ্বারাও উপসংহার করা যেতে পারে৷

এমন উদাহরণ রয়েছে যেখানে REPO লেনদেনগুলি অন্যান্য উদ্দেশ্যে শেষ করা হয়েছিল। যথা, একটি ঋণ প্রাপ্ত করার জন্য, যে বাধ্যবাধকতাগুলি ক্রেডিট ঋণের সাথে সম্পর্কিত নয় এবং ডকুমেন্টারি স্তরে এটিতে যোগ করা হয় না। অর্থাৎ, এই ধরনের বেশ কয়েকটি লেনদেন শেষ করার মাধ্যমে, একটি সংস্থা তার নিষ্পত্তিতে একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণ পেতে পারে, তবে ঋণের ঋণ নেই (নথিপত্র অনুসারে)।

ঋণে

ঋণ দেওয়া হল REPO লেনদেনের মূল উদ্দেশ্য। এই ধরনের পদ্ধতি প্রচলিত ঋণ প্রকল্পের একটি সুবিধাজনক বিকল্প। প্রকৃতপক্ষে, বিক্রেতা তাকে মূল্যবান জিনিস বিক্রি করে সাময়িক ব্যবহারের জন্য ক্রেতার টাকা নেয়। লেনদেনের দ্বিতীয় পর্যায়ে, একটি নির্দিষ্ট সময় অতিবাহিত হওয়ার পর, বিক্রেতা একই মূল্যবান জিনিসপত্র আবার কিনে নেয়, সেগুলির মালিকানা ফিরে পায় এবং ক্রেতা - তার অর্থ।

যদিযদি বিক্রেতার কাছে মূল্যবান জিনিসপত্র খালাস করার জন্য প্রয়োজনীয় পরিমাণ না থাকে তবে সেগুলি ক্রেতার সম্পত্তি থাকবে। এই কারণেই এই জাতীয় পদ্ধতিগুলিকে সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য ঋণ দেওয়ার বিকল্প হিসাবে বিবেচনা করা হয়। তাদের অতিরিক্ত সুবিধা হল একটি নির্দিষ্ট মূল্য, যা লেনদেনের সময় সেট করা হয় এবং দ্বিতীয় পর্যায়ে বিক্রেতাকে মূল্যবান জিনিসপত্র ভাঙাতে হবে।

স্টক এক্সচেঞ্জে

এক্সচেঞ্জ ট্রেডিংয়ের সময়, কিছু অংশগ্রহণকারীকে কখনও কখনও এমন সম্পদ বিক্রি করার প্রয়োজন হয় যা তাদের কাছে উপলব্ধ নেই। এই ক্ষেত্রে, একজন ব্যক্তির সাথে একটি REPO লেনদেন সম্পন্ন করা যেতে পারে যার কাছে প্রয়োজনীয় সম্পদ রয়েছে। একজন দরদাতা তার কাছ থেকে এই সম্পদগুলি কিনে নেয় এবং সেগুলিকে তার নিজস্ব বিবেচনার ভিত্তিতে পুনরায় বিক্রি করে, একটি "সংক্ষিপ্ত" অবস্থান খুলে। সময় অতিবাহিত হওয়ার সাথে সাথে, "ছোট" অবস্থানটি বন্ধ হয়ে যায়, যার ফলে মানগুলি ট্রেডারের কাছে ফিরে আসে, যিনি সেগুলি মূল মালিকের কাছে ফেরত দেন, রেপো সম্পূর্ণ করে৷

মূল মালিকরা সাধারণত স্টক ব্রোকার। REPO লেনদেনগুলি প্রথমে কেবলমাত্র সিকিউরিটিজ দিয়েই শেষ করা হয়েছিল, কিন্তু এখন সেগুলি পণ্য এবং সিকিউরিটিজের সাথে সম্পৃক্ত করা যেতে পারে, যেহেতু এই ধরনের অপারেশনগুলি ব্যবসায়ীদের "ছোট" পজিশন খোলার সুযোগ দেওয়ার জন্য ব্রোকারদের জন্য সবচেয়ে সুবিধাজনক উপায়৷

ভিউ

এই পদ্ধতির জন্য অনেকগুলি বিকল্প রয়েছে৷ প্রতিটি গ্রুপের ক্ষেত্রে, পক্ষগুলি লেনদেনের সবচেয়ে উপযুক্ত শর্তাবলী বেছে নিতে পারে। যার অধীনে প্রধান শর্তএই ধরনের লেনদেনের বিভিন্ন প্রকারের পার্থক্য করুন সময় এবং দিকনির্দেশ।

শর্তাবলীর অর্থ হল সেই সময় যার পরে লেনদেনের দ্বিতীয় পর্যায়ের বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে হবে৷ নির্দেশনার অধীনে - পদ্ধতির প্রথম এবং দ্বিতীয় পর্যায়ে প্রতিটি পক্ষের কর্মের প্রকৃতি।

নির্দেশের দিকে

নির্দেশ অনুসারে, এই ধরনের অপারেশনগুলিকে সরাসরি বা বিপরীত হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে। এটি লেনদেনের প্রথম পর্যায়ে প্রতিটি পক্ষ কী ভূমিকা পালন করে তার উপর নির্ভর করে। অর্থাৎ, একটি পক্ষের জন্য, লেনদেনটি সরাসরি, এবং অন্যটির জন্য, এটি বিপরীত৷

• সরাসরি REPO লেনদেন: পার্টি একজন বিক্রেতা হিসাবে কাজ করে যিনি বিক্রি হওয়া সম্পদের পরবর্তী বাইব্যাক করার দায়িত্ব নেন।
• বিপরীত পুনঃক্রয় লেনদেন: পক্ষ একজন ক্রেতা হিসাবে কাজ করে, যার কাছ থেকে বিক্রেতা দ্বিতীয় পর্যায়ে মূল্যবান জিনিসগুলি ফেরত কেনার দায়িত্ব নেয়৷

সময়সীমা অনুসারে

নির্ধারিত তারিখটি সেই সময়কাল যার মাধ্যমে দ্বিতীয় পর্যায়ের বাধ্যবাধকতাগুলি অবশ্যই পূরণ করতে হবে। এই ভিত্তিতে, এই ধরনের লেনদেনগুলি একদিনের মধ্যে, জরুরি বা খোলা হতে পারে৷

• খোলা: তারা ভিন্ন যে কোন সময়সীমা সেট করা হয় না, শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট মূল্য সেট করা হয় যেখানে মূল্যবান জিনিসগুলি অবশ্যই খালাস করতে হবে।
• জরুরী: মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখটি বৈধ বলে বিবেচিত হওয়ার আগে, দ্বিতীয় পর্যায়ের এক দিনের বেশি সময়ের একটি নির্দিষ্ট তারিখ আছে৷
• Intraday: মূল্যবান জিনিসগুলি অবশ্যই পরের দিন রিডিম করতে হবে।

বৈশিষ্ট্য

একটি বিশেষত্ব হল কিভাবে REPO লেনদেন হিসাব করা হয়। যদিও পদ্ধতির সময় দুবারএকটি বিক্রয় করা হয় (প্রথমে বিক্রেতার দ্বারা ক্রেতার কাছে এবং তারপরে), লেনদেনের প্রথম এবং দ্বিতীয় পর্যায়ে একই সম্পদের জন্য প্রদত্ত পরিমাণের পার্থক্যের কারণে শুধুমাত্র একটি পক্ষের দ্বারা প্রাপ্ত লাভের উপর কর দেওয়া হয়.

এটি ছাড়াও, আগে কিছু অস্পষ্টতা ছিল যেগুলোর দিকে দলগুলোর মনোযোগ দেওয়া উচিত। পরবর্তীকালে, এই ধরনের অস্পষ্টতা দূর করার জন্য সিকিউরিটিজ অ্যাক্ট যথাযথভাবে সংশোধন করা হয়েছিল৷

সুবিধা

মূল সুবিধা হল ন্যূনতম ঝুঁকি। যদি একটি পক্ষ দ্বিতীয় পর্যায়ে তার বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে ব্যর্থ হয়, হয় নগদ বা অন্যান্য মূল্যবান জিনিস ঠিক একই পরিমাণের জন্য অন্য পক্ষের নিষ্পত্তিতে থাকবে। বিপদের একমাত্র উৎস হতে পারে এই মানগুলির মান পরিবর্তনের অত্যধিক উচ্চ গতিশীলতা। পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে, এই ফ্যাক্টরটি কিছু অতিরিক্ত লাভ এবং কিছু ক্ষতি উভয়ই আনতে পারে।

এছাড়া, রেপো লেনদেনের সুবিধার মধ্যে রয়েছে শর্তের নমনীয়তা। পক্ষগুলি তাদের উপযুক্ত শব্দটি বেছে নিতে পারে এবং তাদের প্রত্যেকের কাছে গ্রহণযোগ্য হবে এমন একটি মূল্যে সম্মত হতে পারে৷

ক্রেতার জন্য

প্রথম পর্যায়ে ক্রেতা হিসাবে কাজ করা পক্ষের জন্য, সুবিধা হল দ্বিতীয় পর্যায়ের আগে অর্জিত মানগুলি তাদের নিজস্ব উদ্দেশ্যে ব্যবহার করার ক্ষমতা। এই প্রক্রিয়াটিকে কখনও কখনও ধার নেওয়া সিকিউরিটিজ হিসাবে উল্লেখ করা হয়। এই সুবিধার জন্য ধন্যবাদ,বিনিময় ব্যবসায় সিকিউরিটিজ এবং অন্যান্য সম্পদের সাথে REPO লেনদেন এত ব্যাপক।

যদি অপারেশনের উদ্দেশ্য একটি নগদ ঋণ জারি করা হয়, ক্রেতা একজন পাওনাদার হিসাবে কাজ করে। সত্য যে মূল্যবান জিনিসগুলি তার সম্পত্তি হয়ে যায় তা বীমা হিসাবে কাজ করে যদি ঋণগ্রহীতা তার বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে ব্যর্থ হয়৷

বিক্রেতার জন্য

প্রথম পর্যায়ে মূল্যবান জিনিসপত্র বিক্রি করা পক্ষের জন্য, সুবিধা হল অপারেশনের দ্বিতীয় পর্যায়ের আগে তাদের বিবেচনার ভিত্তিতে প্রাপ্ত তহবিল ব্যবহার করার সম্ভাবনা। এই সুবিধার জন্য ধন্যবাদ, এই ধরণের পদ্ধতিগুলি ক্লাসিক ঋণের একটি চমৎকার বিকল্প হয়ে উঠেছে৷

যখন সিকিউরিটিজে ঋণ দেওয়ার কথা আসে, তখন বিক্রেতা হবে ঋণদাতা। ক্রেতার দ্বারা মূল্যবান জিনিস ফেরত না দেওয়ার ক্ষেত্রে তার নিষ্পত্তিতে তহবিল স্থানান্তর বীমা হিসাবে কাজ করবে৷