কাল্পনিক পুঁজি: মৌলিক ধারণা, প্রকার, রূপ

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20

কাল্পনিক পুঁজি হল এক ধরনের পুঁজি যা উৎপাদনের মাধ্যম নয়, কিন্তু একই সঙ্গে আয় নিয়ে আসে। এতে বিভিন্ন আর্থিক উপকরণ রয়েছে: স্টক, বন্ড, ব্যাংক আমানত এবং ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ। কিছু আপত্তি থাকা সত্ত্বেও, ব্যক্তিগত লাভের জন্য এর ব্যবহার অবৈধ বা অনৈতিক কিছু নয়। অনেকে না জেনেও ব্যবহার করে।

এটা কি?

কাল্পনিক মূলধন হল একটি চুক্তি যা তার মালিককে সম্পত্তির একটি নির্দিষ্ট অংশ বা আয়ের একটি অংশের বিনিময়ে দাবি করার অধিকার দেয়। এটি সম্পত্তির একটি অংশ, মূল্যবান ধাতু বা কোন উপাদান সমর্থন আকারে উপাদান সমর্থন থাকতে পারে. এই ধরনের মূলধনের সাথে লেনদেন বিশ্বাস এবং আইনের ভিত্তিতে হয়। উদাহরণ স্বরূপ, আজ টাকায় আগের মত সোনার ব্যাকিং নেই, কিন্তু তা এখনও অর্থপ্রদানের মাধ্যম হিসাবে ব্যবহৃত হয়। টাকার মূল্য যে কাগজে ছাপা হয় তার মূল্যের মধ্যে নয়, সামাজিক চুক্তিতে। এই সামাজিক চুক্তি অনুসারে, ব্যাঙ্কনোটগুলি অবশ্যই প্রত্যেকের দ্বারা গ্রহণ করা উচিত: অন্যান্য ব্যক্তি, দোকান, বাজার, ব্যাঙ্ক ইত্যাদি, যেখানে অবস্থিতএকটি নির্দিষ্ট রাষ্ট্র। এই বাধ্যবাধকতা আইন দ্বারা নির্ধারিত হয়. শুধুমাত্র দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের টাকা ছাপানোর অধিকার আছে।

একটি মানিব্যাগে থাকা অর্থ তার মালিককে নির্দিষ্ট পণ্য ক্রয় করার অধিকার দেয়, কিন্তু একই সময়ে সেগুলি নিজের কাছে মূল্যবান নয়। তারা মূল্য অর্জন করে যখন তারা পণ্য এবং পরিষেবাগুলির জন্য বিনিময় করা হয় এবং এর জন্য অন্য পক্ষকে নিশ্চিত হতে হবে যে তারা এই অর্থ অন্যান্য পণ্য এবং পরিষেবার জন্য বা এমনকি অন্যান্য রাজ্যের ব্যাঙ্কনোটের জন্যও বিনিময় করতে সক্ষম হবে। মুদ্রার প্রতি যত বেশি আস্থা থাকবে, তার হার তত বেশি হবে এবং আরও আইটেম কেনা যাবে। অর্থ মূল্যের সমতুল্য। কাল্পনিক পুঁজি ব্যবহারের প্রধান সমস্যাগুলির মধ্যে একটি হল এটি দ্রুত অবমূল্যায়ন করতে পারে, যেহেতু এর প্রকৃত পরিমাণ সীমাহীন হতে পারে।

এই ধরনের মূলধন কোন বস্তুর অন্তর্গত

এটি শুধুমাত্র অর্থ নয়, স্টক, বন্ড এবং তাদের ডেরিভেটিভও। যেকোন কিছু যা আপনাকে আয় করার অধিকার দেয়। কাল্পনিক পুঁজি এবং সিকিউরিটিজ বাজার পরস্পর সংযুক্ত, যেহেতু এই ধরনের মূলধন স্টক এক্সচেঞ্জের প্রধান পণ্য। এটি ইক্যুইটি এবং ডেট সিকিউরিটিজের পাশাপাশি চুক্তির আকারে প্রকাশ করা যেতে পারে।

ডেট সিকিউরিটিজ

এর মধ্যে বন্ড এবং আইওউ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এগুলিও কাল্পনিক পুঁজি, যেহেতু তাদের কেনার অর্থ প্রকৃত সম্পদ অর্জন নয়৷ এগুলি কেবলমাত্র এমন নথি যা প্রত্যয়িত করে যে এই বা সেই সংস্থাকে তার সিকিউরিটিগুলি ফেরত কিনতে হবে বা একটি সম্মত মূল্যে ঋণ পরিশোধ করতে হবে,সুদ সহ, নির্দিষ্ট সময়ের জন্য। ঋণ এবং ঋণ সিকিউরিটিজের ক্ষেত্রে, প্রাপ্ত কাল্পনিক মূলধন হল প্রদত্ত এবং প্রাপ্ত পরিমাণের মধ্যে পার্থক্য।

ইক্যুইটি

ইক্যুইটি সিকিউরিটিজ হল খোলা এবং বন্ধ যৌথ-স্টক কোম্পানির শেয়ার। নিজেদের দ্বারা স্টক কিছু উত্পাদন করে না. উৎপাদন বাড়ানো বা ঋণ কভার করার জন্য বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে তহবিল আকৃষ্ট করার জন্য এগুলি জারি করা হয়। তারা তাদের মালিককে লভ্যাংশের আকারে লাভের অংশ দাবি করার অধিকার দেয়, সেইসাথে পরিচালনায় অংশ নেয়।

এন্টারপ্রাইজে সিকিউরিটিজ বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত আয় মূল কার্যক্রম থেকে আয় থেকে আলাদাভাবে হিসাব করা হয়। যদিও আনুষ্ঠানিকভাবে তারা বিনিয়োগকারীকে এন্টারপ্রাইজের দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে সম্পদের অংশ পাওয়ার অধিকার দেয়, বাস্তবে, শেয়ারের অবমূল্যায়ন মানে বিনিয়োগকারীর জন্য মূলধনের সম্পূর্ণ বা প্রায় সম্পূর্ণ ক্ষতি৷

কাল্পনিক মূলধন হিসাবে শেয়ারগুলির বিশেষত্ব হল যে তাদের মূল্য সর্বদা এন্টারপ্রাইজের প্রকৃত আর্থিক পরিস্থিতি প্রতিফলিত করে না। উদাহরণস্বরূপ, একটি কোম্পানির শেয়ার বাড়ছে, কিন্তু একই সময়ে, প্রতিবেদনের তথ্য অনুযায়ী, এটি গত দুই বা তিন বছর ধরে লোকসানের সম্মুখীন হচ্ছে। আর্থিক তথ্যের বিকৃতি রয়েছে, প্রকৃত অবস্থা থেকে এর বিচ্ছিন্নতা। একবার একটি স্টক স্টক মার্কেটে তালিকাভুক্ত হলে, বাজারের কারণগুলি এটিকে প্রভাবিত করতে শুরু করে। চাহিদা আছে - স্টক বাড়ে, চাহিদা না থাকলে - দাম পড়ে। মানবজাতির ইতিহাসে, একাধিকবার এমন ঘটনা ঘটেছে যখন শেয়ারের বাজার মূল্য এবং কোম্পানির বইয়ের মূল্যের মধ্যে পার্থক্য দ্বিগুণ অঙ্কের অঙ্কে পৌঁছেছে এবং তারপরে দ্রুত হ্রাস পেয়েছে,পুঁজি বিনিয়োগ ছাড়া এবং ঋণ একটি গুচ্ছ সঙ্গে বিনিয়োগকারীদের ছেড়ে. কাল্পনিক পুঁজি, বাস্তব পুঁজির বিপরীতে, যা বিল্ডিং, কাঠামো, মেশিন টুলস, উপকরণে প্রকাশ করা হয়, সবসময়ই এমন লোকদের আচরণের উপর নির্ভরশীল যারা প্রায়ই স্টক এক্সচেঞ্জে অযৌক্তিকভাবে কাজ করে।

চুক্তি

কাল্পনিক পুঁজির আরেকটি রূপ হল বিভিন্ন ডেরিভেটিভ ইন্সট্রুমেন্ট - চুক্তি। এই উপকরণগুলির মধ্যে রয়েছে: ফিউচার, বিকল্প, ফরোয়ার্ড চুক্তি, লেডিং বিল। তাদের মধ্যে পার্থক্যটি তাদের মধ্যে সম্পদ স্থানান্তরের জন্য কোন শর্তে নির্ধারিত রয়েছে তার মধ্যে রয়েছে। সাধারণভাবে, তারা তাদের মালিককে সুদ বা লভ্যাংশের আকারে আয় দাবি করার অধিকার দেয় না, তবে তারা একটি লাভজনক চুক্তি বিক্রি করে বা এর বাস্তবায়নের মাধ্যমে উপার্জন করার সুযোগ দেয়৷

যেভাবে কাল্পনিক পুঁজি দেখা দিল

ধারণাটি নিজেই ঋণের মূলধন এবং উদ্বৃত্ত মূল্যের ধারণার সাথে অঙ্গাঙ্গীভাবে জড়িত। এই শব্দটি কার্ল মার্কস তার রাজধানীতে প্রবর্তন করেছিলেন। এতে, তিনি আলোচনা করেছেন কিভাবে ঋণ এবং সুদের মূলধন নির্মাতাদের আয়, দাম এবং শ্রমের তীব্রতা বৃদ্ধিকে প্রভাবিত করে।

তার বইতে, কার্ল মার্কস কাল্পনিক মূলধনকে অতীতে ব্যয় করা তহবিল হিসাবে সংজ্ঞায়িত করেছেন এবং আয় শুধুমাত্র ভবিষ্যতে প্রত্যাশিত। অর্থাৎ, হয় এটি ইতিমধ্যে ব্যবহার করা হয়েছে, বা এটি এখনও বিদ্যমান নেই। একই সময়ে, এটি একাধিক উদ্যোগে একবারে বিবেচনায় নেওয়া হয়, যা কয়েকবার স্ফীত পরিসংখ্যানের দিকে নিয়ে যায়। উদাহরণস্বরূপ, একটি ব্যাংক একটি এন্টারপ্রাইজকে এক মিলিয়ন রুবেল পরিমাণে একটি ঋণ জারি করেছে। এই পরিমাণ এন্টারপ্রাইজ এবং ব্যাঙ্ক উভয় ক্ষেত্রেই বাস্তবে উপলব্ধ হিসাবে বিবেচনা করা হয়। এটাইব্যাঙ্কের ব্যালেন্স শীটে এবং এন্টারপ্রাইজের ব্যালেন্স শীটে একই মিলিয়ন রুবেল, যার পরিমাণ ইতিমধ্যেই দুই মিলিয়ন রুবেল। ঋণটি হয়তো অনেক আগেই খরচ হয়ে গেছে, কিন্তু নথিপত্র অনুযায়ী এই অর্থের অস্তিত্ব রয়েছে। একই স্টক এবং বন্ড এবং তাদের ডেরিভেটিভস সত্য. আনুষ্ঠানিকভাবে, তাদের মালিক একজন ধনী ব্যক্তি, কিন্তু তাদের দাম কমে গেলে কী হবে? সর্বোপরি, সর্বোপরি, এটি প্রতিশ্রুতি দ্বারা বা তাদের জন্য উচ্চ চাহিদার দ্বারা রাখা হয়।

সমালোচনা

তার ইতিহাস জুড়ে (এবং এটি ধারণার চেয়ে অনেক বেশি সময় বিদ্যমান) কাল্পনিক পুঁজি ক্রমাগত সমালোচিত হয়েছে। সুদ ও স্টক ট্রেডিংকে অবজ্ঞার পেশা হিসেবে বিবেচনা করা হতো। পুঁজিবাদী সম্পর্ক এবং শিল্প উত্পাদনের বিকাশের সাথে, যেখানে ঋণ এবং কাল্পনিক পুঁজি একটি বিশেষ ভূমিকা পালন করেছিল, সমালোচনা কেবল তীব্র হয়। ঋণের ফলে অর্থনীতিতে চক্রাকার এবং সংকটের মতো ঘটনা ঘটে এবং এটি সম্পদের বৈষম্য বৃদ্ধির অন্যতম কারণ হয়ে দাঁড়ায়। এর ফলে শিল্পপতি এবং পেশাদার স্টক ফটকাবাজরা বাকি জনসংখ্যার তুলনায় দ্রুত ধনী হচ্ছে। সমাজে সম্পদের তির্যক বণ্টন সামাজিক অস্থিতিশীলতার দিকে পরিচালিত করেছে, যদিও উন্নতি আনা হয়েছে।

চিহ্ন

কাল্পনিক পুঁজির প্রধান বৈশিষ্ট্য, যার দ্বারা একে অন্য ধরনের মূলধন থেকে আলাদা করা যায়, তা হল:

• অভেদ্য রূপ। এটি একটি নথি যা একটি সম্পদের মালিকানা বা পাওয়ার অধিকার নিশ্চিত করে৷
• টাকা নেওয়া বা দেওয়াতহবিল বা সম্পদ বর্তমান সময়ে নেই। যদি একজন বিনিয়োগকারী তিন বছরের জন্য একটি বন্ড ক্রয় করে থাকেন, তাহলে তিনি তিন বছর পরই সুদের সঙ্গে বিনিয়োগকৃত অর্থ ফেরত দিতে পারবেন। তিনি এই সময়ের আগে বন্ড বিক্রি করতে পারেন, তবে এই ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারী আয়ের একটি অংশ হারানোর ঝুঁকি নিয়ে থাকে।
• কোন গ্যারান্টি নেই। পাওনাদার সম্পূর্ণরূপে নিশ্চিত হতে পারে না যে দেনাদার ঋণ পরিশোধ করবে। একইভাবে, একজন বিনিয়োগকারী যে একটি স্টকে বিনিয়োগ করে সে নিশ্চিত হতে পারে না যে সে এতে লভ্যাংশ পাবে বা এটির অবমূল্যায়ন হবে না।
• আসল মান মুখের মূল্যের চেয়ে কম। কাগজের অর্থ নিজেই সামান্য মূল্যবান, কিন্তু যদি একটি বিলের মূল্য এক হাজার রুবেল হয়, তবে এটি এক হাজার রুবেল পর্যন্ত মূল্যের পণ্যগুলির সাথে বিনিময় করা যেতে পারে।

কাল্পনিক পুঁজি সর্বদা একটি চুক্তির রূপ নেয়। এটি একটি নির্দিষ্ট ব্যক্তির জন্য নথিভুক্ত করা আবশ্যক. এক পক্ষের জন্য, এটি একটি বাধ্যবাধকতা, এবং অন্য পক্ষের জন্য, এই বাধ্যবাধকতা পূরণের দাবি করার অধিকার।

লোন এবং কাল্পনিক মূলধনের মধ্যে পার্থক্য

ঋণ মূলধন, আসলে, কাল্পনিক। কার্ল মার্কস এই সম্পর্কে লিখেছেন যখন তিনি বাস্তব এবং কাল্পনিক পুঁজির প্রকৃতি অধ্যয়ন করেছিলেন। এটি পুঁজির প্রাচীনতম রূপগুলির মধ্যে একটি, যা অর্থনৈতিক সম্পর্কের বিকাশের সাথে অদৃশ্য হয়ে যায়নি, বরং আরও ব্যাপক হয়ে উঠেছে। আজ, ঋণ এবং ক্রেডিটগুলি শুধুমাত্র উত্পাদনের উপায়গুলি কেনার জন্যই নয়, দামী পণ্যের বিক্রয় প্রসারিত করতেও ব্যবহৃত হয়৷

লোন মূলধনের চেয়ে কাল্পনিক পুঁজির ব্যাপক অর্থ এবং প্রয়োগ রয়েছে। ঋণের বিপরীতে, যেমন বস্তুশেয়ার, বন্ড, চুক্তি বিক্রি এবং অন্য ব্যক্তিদের কয়েকবার পুনরায় বিক্রি করা যেতে পারে. এবং যদিও ঋণ চুক্তি বিক্রি করা যেতে পারে, শুধুমাত্র নির্দিষ্ট কিছু কোম্পানির এটি কেনার অধিকার আছে এবং শুধুমাত্র কিছু ক্ষেত্রে।

কাল্পনিক ও বাস্তব পুঁজির মধ্যে পার্থক্য

প্রধান পার্থক্যগুলি কী টেবিলে উপস্থাপন করা সহজ।

কাল্পনিক পুঁজি	আসল মূলধন
কোন বস্তুগত রূপ নেই।	এটির শুধুমাত্র একটি উপাদান আছে (মেশিন, যন্ত্রপাতি, ভবন)।
দায়িত্ব বোঝায়। সম্পদের কাঠামোতে উদ্যোগের কাল্পনিক পুঁজির অংশ কম। এটি প্রধানত প্রাপ্য অ্যাকাউন্ট হিসাবে প্রকাশ করা হয়৷	সম্পদ সম্পর্কিত।
উৎপাদনের সাথে জড়িত নয়।	উৎপাদনের একটি মাধ্যম।
আর্থিক বাজারে লেনদেন হয়।	পণ্য বাজারে লেনদেন হয়।
ফান্ড বাড়াতে ব্যবহৃত হয়।	পণ্য, পরিষেবা এবং তাদের আরও বিক্রয়ের জন্য ব্যবহৃত হয়৷
বিনিয়োগকৃত পরিমাণের শতাংশ হিসাবে বা ক্রয় এবং বিক্রয় মূল্যের মধ্যে পার্থক্যের কারণে আয়৷	খরচ এবং বিক্রয় আয়ের মধ্যে পার্থক্য আকারে রাজস্ব।

তাদের মধ্যে একটি বড় পার্থক্য থাকা সত্ত্বেও, উভয় ধরনের মূলধন ব্যবহার করা হয়এন্টারপ্রাইজের কাজ। ব্যাংক থেকে প্রাপ্ত ঋণের উপর, উদ্যোক্তা প্রকৃত মূলধন অর্জন করেন, যা তিনি আয় তৈরি করতে এবং তা পরিশোধ করতে ব্যবহার করেন। কাল্পনিক পুঁজি উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধি, উৎপাদন সম্প্রসারণ এবং প্রযুক্তিগত অগ্রগতিতে সাহায্য করে। মার্ক্সের মতে, উৎপাদন সম্প্রসারণের ফলে কারখানার মালিকদের দ্বারা শ্রমিকদের শোষণ বেড়ে যায়। কাল্পনিক পুঁজি ও মানব শ্রমের প্রতি এমন একতরফা মনোভাব, ইতিহাস যেমন দেখিয়েছে, তা সঠিক নয়। উৎপাদনের সম্প্রসারণ এবং নতুন যন্ত্রপাতি ক্রয়ের ফলে আরও বেশি, সস্তা এবং কম শ্রমের প্রয়োজন হয়।