GKO: সংক্ষেপণ ডিকোডিং, ইতিহাস এবং এই আর্থিক উপকরণের প্রয়োগ

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20

সিকিউরিটিগুলির মধ্যে, বাজারের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ GKO এর মতো একটি যন্ত্র পেয়েছে৷ এটা কি? এই সংক্ষেপণ কি - GKO লুকান? এই শব্দের ডিকোডিং মানে "সরকারি স্বল্পমেয়াদী বন্ড।" কেন তাদের প্রয়োজন?

যাইহোক, এই সংক্ষিপ্ত রূপটির আরেকটি ব্যাখ্যা রয়েছে - "জিকেও ইউএসএসআর", যার ডিকোডিংয়ের অর্থ বিশ্বের সাথে কোনও সম্পর্ক নেই এবং এর অর্থ "সোভিয়েত সমাজতান্ত্রিক প্রজাতন্ত্রের ইউনিয়নের রাজ্য প্রতিরক্ষা কমিটি।" এটি এই সম্পর্কে নয়, বন্ড সম্পর্কে হবে।

প্রাথমিক প্রকাশ

GKO কি? এই শব্দের পাঠোদ্ধার থেকে বোঝা যায় যে এই কাগজপত্রগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিদ্যমান বিলগুলির প্রোটোটাইপ ছিল। 1993 সালের মে মাসে রাশিয়ান ফেডারেশনের ভূখণ্ডে সরকারী স্বল্পমেয়াদী বন্ড জারি করা হয়েছিল। তাদের ভূমিকা ছিল রাজ্যের বাজেট ঘাটতি মেটানো। যেহেতু এই সিকিউরিটিগুলিকে আর্থিক ব্যবস্থায় স্বল্প-মেয়াদী হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে, তাই এটি যৌক্তিক যে সেগুলি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য ব্যবহার করা যাবে না। রাষ্ট্রীয় স্বল্পমেয়াদী বন্ডের (জিকেও) প্রথম ইস্যু ছিল দশ হাজাররুবেল, কিন্তু বরং দ্রুত অভিহিত মূল্য এক মিলিয়ন রুবেলে উন্নীত হয়েছে।

বন্ড আয়

GKOগুলি কী এবং তাদের আয় কী? বিনিয়োগকারী বিভিন্ন নিলামে সরকারী স্বল্পমেয়াদী বন্ড বিক্রি করে একটি মুনাফা করে যা নামমাত্র মূল্যের নিচে (ছাড় সহ)। এই সিকিউরিটিগুলি নগদ-বহির্ভূত আকারে মালিকের অ্যাকাউন্টে অর্থ স্থানান্তর করে অভিহিত মূল্যে খালাস করা যেতে পারে। এই ক্ষেত্রে আয় হল GKO-এর ক্রয়মূল্য এবং সেকেন্ডারি মার্কেটে নিলামে বা তাদের প্রাথমিক প্লেসমেন্টে তাদের নামমাত্র মূল্যের মধ্যে পার্থক্য।

কে স্বল্পমেয়াদী সরকারি বন্ড কিনতে পারে?

ব্যক্তি এবং আইনি সত্তারা টি-বিলের মালিক হতে পারেন। যাইহোক, এই বন্ডগুলির প্রচলনের জন্য বাজারে ব্যক্তিদের অংশগ্রহণ কিছু বিশুদ্ধভাবে প্রযুক্তিগত কারণে বাধাগ্রস্ত হয়। সরকারী স্বল্পমেয়াদী বন্ডের প্রথম ইস্যু GKO তাদের সাথে সমস্ত লেনদেন চালাতে অনুমোদিত ডিলারদের মাধ্যমে, যা বড় আর্থিক কোম্পানি এবং ব্যাঙ্ক। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, তারা ব্যক্তিগত ব্যক্তিদের মূলধনের সাথে সহযোগিতা করতে আগ্রহী নয়। অনেক ব্যাঙ্ক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠান বিনিয়োগকারীদের ডিলারের মাধ্যমে বন্ড লেনদেন পরিচালনা করতে প্রয়োজনীয় তহবিলের পরিমাণের নির্দিষ্ট সীমা নির্ধারণ করে। সাতানব্বই বছরের শুরুতে, এই পরিমাণ ছিল তিনশো থেকে পাঁচশো মিলিয়ন রাশিয়ান রুবেলের মধ্যে৷

ইস্যু ইতিহাস

টি-বিল শব্দটির অর্থ কী? এই আর্থিক উপকরণের নামের ডিকোডিং, আমরা ইতিমধ্যে উল্লেখ করেছি, "সরকারি স্বল্পমেয়াদী বন্ড"। অতএব, তাদের বারো, ছয় এবং তিন মাসের স্বল্প সময়ের জন্য মুক্তি দেওয়া হয়েছিল। 1997 সালে, ইস্যুকারী (রাশিয়ান ফেডারেশনের অর্থ মন্ত্রক) স্বল্প-মেয়াদী বন্ডের মতো এই জাতীয় উপকরণের ইস্যুগুলির কাঠামো পরিবর্তন করেছিল, কেবল ছয় মাস এবং বারো-মাসের ব্যবহারে রেখেছিল। যেহেতু GKOs, যার ডিকোডিং বৈধতার স্বল্প মেয়াদের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, পর্যায়ক্রমিক সিরিজে জারি করা হয়, তাই ইস্যুকারীর কাছে নতুন ইস্যু করে পূর্বে জারি করা সিরিজগুলিকে পদ্ধতিগতভাবে রিডিম করার সুযোগ রয়েছে। এই বন্ডগুলি শূন্য-কুপন, তাই একজন বিনিয়োগকারী তাদের সমমূল্যের নীচের দামে কিনতে পারেন। একটি সিরিজ স্থাপন করার সময়, অভিহিত মূল্যে ইস্যুগুলির পরিমাণ ডিসকাউন্ট মানের দ্বারা বেশি হওয়া উচিত, যা এই সিকিউরিটিগুলির নিলাম বিক্রয়ের সময় সেট করা হয়েছিল৷

স্বল্পমেয়াদী বন্ডের উপর MoF পদক্ষেপ

রাশিয়ান ফেডারেশনের অর্থ মন্ত্রক জিকেওগুলির ঘন ঘন এবং নিয়মিত সমস্যা (ইস্যু) পরিচালনা করে। এই সংক্ষিপ্ত রূপের পাঠোদ্ধারে "রাষ্ট্র" শব্দটি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যেহেতু এটি বাজেট যা এই সম্পদের বিক্রয় থেকে আয় পায়। ঘন ঘন ইস্যু করার নীতির জন্য ধন্যবাদ, স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলি এই ধরনের সহজ পদ্ধতির দ্বারা দীর্ঘমেয়াদী বন্ডে রূপান্তরিত হয়, যেহেতু রাষ্ট্রের সবসময় একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ ঋণ থাকে। উদাহরণস্বরূপ, ইতিমধ্যে GKOs বাস্তবায়ন থেকে পঁচানব্বই বছরে, বাজেটে নেট রাজস্বের পরিমাণ প্রায় ত্রিশ ট্রিলিয়ন রুবেল। এটি কভার করা সম্ভব করেছেফেডারেল রাজ্য বাজেট ঘাটতির পঞ্চাশ শতাংশেরও বেশি। 1996 সালে, স্বল্প-মেয়াদী বন্ড ইস্যু চক্র থেকে আয়ের পরিমাণ পঞ্চাশ ট্রিলিয়ন রুবেলেরও বেশি৷

স্বল্পমেয়াদী বন্ড মার্কেটে অংশগ্রহণকারী কারা?

GKO সংক্ষিপ্ত রূপ, ডিকোডিং যা আমরা উপরে আলোচনা করেছি, তাতে বিস্তৃত বাজার অংশগ্রহণকারী রয়েছে। প্রধান বিষয় হল:

• রাশিয়ান ফেডারেশনের অর্থ মন্ত্রণালয় (রাশিয়ান ফেডারেশন), যেটি ইস্যুকারী এবং নিলামে বন্ডের প্রাথমিক স্থাপনের মূল্য নির্ধারণ করে, ওজনযুক্ত গড় মূল্য গঠন করে এবং ইস্যুর পরিমাণকেও প্রভাবিত করে।
• রাশিয়ান ফেডারেশনের সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক (রাশিয়ান ফেডারেশন), যেটি GKO প্লেসমেন্ট সংক্রান্ত বিষয়ে অর্থ মন্ত্রণালয়ের অনুমোদিত এজেন্ট। এছাড়াও, রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক বন্ডের প্রাথমিক স্থাপনের জন্য নিলাম পরিচালনা করে এবং সংগঠিত করে, সেকেন্ডারি নিলামে অংশগ্রহণ করে এবং খোলা বাজারে সিকিউরিটিজের সাথে কাজ করে।
• বিক্রেতা, অর্থাৎ, একজন পেশাদার ট্রেডিং অংশগ্রহণকারী যিনি রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে একটি চুক্তি সম্পন্ন করেছেন এবং GKOs-এর সাথে পরিষেবা লেনদেন করেছেন। ডিলার হয় তার নিজের খরচে লেনদেনে প্রবেশ করতে পারে বা দালাল হতে পারে, তার ক্লায়েন্টদের পক্ষে লেনদেন সম্পাদন করতে পারে।
• বিনিয়োগকারী, অর্থাৎ, একজন স্বাভাবিক এবং/অথবা আইনি ব্যক্তি যিনি ডিলার নন এবং একটি নির্দিষ্ট ডিলারের সাথে সমাপ্ত চুক্তির ভিত্তিতে সরকারী স্বল্পমেয়াদী বন্ড ক্রয় করেন৷
• ডিপোজিটরি। GKO, যার ডিক্রিপশনটি বোঝায় একটি নগদ নগদ ইস্যু ফর্ম, একটি দ্বি-স্তরের সিস্টেম রয়েছে, যা একটি সাব-ডিপোজিটরি নিয়ে গঠিত (আসলে, এটি একটি ডিলার)এবং হেড ডিপোজিটরি (একটি সংস্থা যা রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে স্বল্পমেয়াদী বন্ডের অ্যাকাউন্টিংয়ের জন্য প্রয়োজনীয় ডিপোজিটরি কার্যক্রম পরিচালনা করার জন্য একটি চুক্তি করেছে)।