তারল্য ঝুঁকি। সারমর্ম, শ্রেণীবিভাগ, মূল্যায়ন পদ্ধতি

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20

2008 সালের বৈশ্বিক সংকটের আগে, সমস্ত আকার এবং আকারের আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি ঋণের অর্থায়নকে মঞ্জুর হিসাবে গ্রহণ করেছিল, সামান্য থেকে কোন নগদ ব্যয় ছাড়াই। একটি গভীর মন্দার সময়, অনেক প্রতিষ্ঠান তারল্য ঝুঁকির পর্যাপ্ত স্তর বজায় রাখতে ব্যর্থভাবে সংগ্রাম করেছে, যার ফলে অনেকগুলি দ্বিতীয়-স্তরের ব্যাঙ্ক ব্যর্থ হয়েছে। অর্থনীতিকে সচল রাখতে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য করা হয়েছে৷

ব্যাংকিং ঝুঁকি

যতই ধসে পড়া ব্যাঙ্কগুলির দেওয়াল থেকে ধুলো জমতে শুরু করে, এটা স্পষ্ট হয়ে ওঠে যে ব্যাঙ্ক এবং পুঁজিবাজার কোম্পানিগুলিকে তাদের তারল্য আরও ভালভাবে পরিচালনা করতে হবে। এবং আত্ম-সংরক্ষণের প্রবৃত্তিই এর একমাত্র উদ্দেশ্য নয়। অপর্যাপ্ত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার পরিণতি যেকোনো আর্থিক প্রতিষ্ঠানের দেয়াল ছাড়িয়ে যেতে পারে। তারা দেশের সমগ্র আর্থিক বাস্তুতন্ত্র এবং এমনকি বিশ্ব অর্থনীতিকে প্রভাবিত করতে পারে৷

তারল্য ঝুঁকি হল সংশ্লিষ্ট অ্যাকাউন্টে তহবিলের অভাবের কারণে গ্রাহক এবং প্রতিপক্ষের প্রতি তার দায়বদ্ধতা পূরণ করতে ব্যাঙ্কের অক্ষমতা। ছায়ায় বহু বছর কাটানোর পর, এই সমস্যাটি হঠাৎ করেই ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় একটি আলোচিত বিষয় হয়ে উঠেছে, আর্থিক সংকটের সময় নিজেকে একজন হিটম্যান হিসেবে প্রমাণ করেছে৷

ব্যাংক নিয়ন্ত্রণে নিয়ন্ত্রক প্রচেষ্টা

অধিকাংশ বিপর্যয়ের পরিণতিতে সাধারণত ভবিষ্যতের অনুরূপ দুর্যোগ থেকে ক্ষতি এড়াতে বা কমানোর জন্য অনেক ব্যবস্থা অন্তর্ভুক্ত থাকে। যখন একটি ভূমিকম্প সমগ্র শহরগুলিকে ধ্বংস করে দেয়, তখন দেশগুলি আরও ভাল প্রাথমিক সতর্কতা ব্যবস্থায় বিনিয়োগ করে। 1953 সালে নেদারল্যান্ডে বড় বন্যার ফলে দেশে জটিল দুর্যোগ প্রতিরোধের অবকাঠামো তৈরি হয়। এনরন কেলেঙ্কারি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে সারবানেস-অক্সলে আইন প্রবর্তন করতে পরিচালিত করেছিল৷

বৈশ্বিক আর্থিক সংকট 2008-2009 ভিন্ন নয়। ভবিষ্যতে তারল্য ঝুঁকি দ্বারা চালিত অনুরূপ আর্থিক সংকট রোধ করতে নিয়ন্ত্রকরা ডড ফ্রাঙ্কস এবং ইউরোপীয় বাজার অবকাঠামো নিয়ন্ত্রণ (EMIR) থেকে ব্যাসেল III পর্যন্ত আইন প্রণয়ন করেছে৷

সংকট প্রতিরোধ ব্যবস্থা

ব্যাসেল III সংস্কারের অংশ হিসাবে, নিয়ন্ত্রকরা তাদের ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ এবং পরিচালনা করার জন্য ব্যাঙ্কগুলির জন্য নতুন নিয়ম তৈরি করেছে, যা নগদ ফুরিয়ে যাওয়ার হুমকি হিসাবে শিথিলভাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে। ব্যাঙ্কিং সংক্রান্ত বাসেল কমিটিতত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষ তরলতার ঝুঁকি মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত দুটি মূল পরামিতির জন্য ন্যূনতম সীমা চালু করেছে। বিশ্বব্যাপী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে এই অনুপাতগুলি প্রয়োজনীয় স্তরে বজায় রাখতে হবে। এই ধরনের নিষেধাজ্ঞাগুলি তাদের গ্রাহকদের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে৷

আর্থিক প্রতিষ্ঠান ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ অনুপাত

প্রথম প্যারামিটার হল তারল্য কভারেজ অনুপাত (LCR), যা ব্যাঙ্কের স্বল্পমেয়াদী তারল্যের কভারেজ উন্নত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। LCR গণনা করা হয় একটি ব্যাঙ্কের উচ্চ-মানের তরল সম্পদের সমষ্টি হিসাবে বিভক্ত প্রত্যাশিত নগদ বহিঃপ্রবাহ, যার মধ্যে 30 দিনের বেশি ঋণের প্রতিশ্রুতি রয়েছে।

নিয়ন্ত্রকেরা এই সত্যে সান্ত্বনা নিতে চান যে নগদ স্তরে অপ্রত্যাশিত হ্রাসের ক্ষেত্রে, ব্যাঙ্কের কাছে যথেষ্ট সম্পদ থাকবে যা চাপের পরিস্থিতি থেকে বাঁচতে এবং সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি রোধ করতে সহজেই নগদে রূপান্তর করতে পারে। দেউলিয়া হয়ে যাওয়া থেকে।

দ্বিতীয় পরিমাপ হল নেট স্ট্যাবল ফান্ডিং রেশিও (NSFR) নিরীক্ষণ করা, যা প্রতিশ্রুতি পূরণের জন্য নগদ ঘাটতির হুমকি এড়াতে স্থিতিশীল দীর্ঘমেয়াদী ব্যালেন্স শীট তহবিল বাড়ানোর জন্য ডিজাইন করা হয়েছে৷

এই অনুপাতটি ব্যাঙ্কগুলিকে তাদের ক্রিয়াকলাপের অর্থায়নের জন্য স্থিতিশীল উত্স ব্যবহার করতে এবং স্বল্পমেয়াদী পুনঃঅর্থায়নের উপর তাদের নির্ভরতা কমাতে উত্সাহিত করার জন্য প্রণয়ন করা হয়েছিল। এইভাবে, ব্যাঙ্কের মূলধনের তারল্য ঝুঁকি হ্রাস করা হয়৷

দ্রুতসঙ্কটের সময় এই ধরণের লিভারেজের অদৃশ্য হওয়াটাই ছিল লেম্যান ব্রাদার্স সহ বেশ কয়েকটি বড় প্রতিষ্ঠানের ব্যর্থতার প্রধান কারণ। এই অনুসারে, আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে নিশ্চিত করতে হবে যে তাদের কাছে উপলব্ধ স্থিতিশীল তহবিলের পরিমাণ 12 মাসের মধ্যে গ্রাহকদের প্রয়োজনীয় অর্থপ্রদানের পরিমাণ ছাড়িয়ে গেছে৷

ব্যবসায়ী সম্প্রদায়ের উপর নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থার প্রভাব

নতুন ব্যাঙ্কিং নিয়মের একটি অনিচ্ছাকৃত পরিণতি হল যে ভবিষ্যতে তারল্য ঝুঁকিগুলি ব্যাঙ্কগুলির বাইরে ছড়িয়ে পড়েছে এবং কর্পোরেট সেক্টরের মারাত্মক ক্ষতি করছে৷ কর্পোরেশনগুলিকে তাদের নিজস্ব তরলতার ঝুঁকির অবস্থান এবং ভবিষ্যতের সংকট দেখা দেওয়ার সাথে সাথে কীভাবে তারা বেঁচে থাকতে পারে সে সম্পর্কে গুরুত্ব সহকারে চিন্তা করা শুরু করতে হবে৷

ব্যাঙ্ক এবং কর্পোরেশনগুলির মধ্যে সবচেয়ে সুস্পষ্ট যোগসূত্র হল যে কর্পোরেশনগুলি তাদের আর্থিক প্রয়োজনের জন্য ব্যাঙ্কের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল। আর্থিক খাতে সম্পদের তারল্য ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য কঠোর প্রয়োজনীয়তা নিঃসন্দেহে কর্পোরেট ঋণকে প্রভাবিত করবে।

গভীর সংকটের হুমকি?

এর প্রভাব ভবিষ্যতে আরও খারাপ হবে কারণ ব্যাঙ্কের উপর আরোপিত নতুন ব্যাসেল III নিয়মগুলি কর্পোরেট সেক্টরে তারল্য ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সমস্যাকে ঠেলে দেবে৷ এই নিয়মগুলি ব্যাঙ্কগুলির জন্য ঋণের উপর তাদের প্রথাগত ভূমিকা পালন করা কঠিন করে তোলে। কর্পোরেশনগুলিকে ব্যাঙ্ক থেকে তহবিল পেতে লড়াই করতে হবে৷

ব্যাঙ্ক ঋণের অ্যাক্সেসের অভাবআগে থেকে ব্যবসায়িক প্রক্রিয়া পরিকল্পনা করার জন্য কর্পোরেশনের ক্ষমতা সীমিত করে। এই অবস্থার অধীনে, তারা ব্যাঙ্কের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল, যারা সমস্যার প্রথম লক্ষণে স্বল্প-মেয়াদী ক্রেডিট লাইন কাটতে বেছে নেয়।

ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ে পরিবর্তন

আরও খারাপ, নতুন ক্লিয়ারিং নিয়ম, যার লক্ষ্য ডেরিভেটিভস ট্রেডগুলিকে কেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্মে স্থানান্তর করা, কর্পোরেশনগুলিকে তাদের ডেরিভেটিভ পজিশনের বিপরীতে দৈনিক মার্জিন পোস্ট করতে বাধ্য করবে৷ এর ফলে কর্পোরেশনের তারল্য সম্পদে ব্যাপক দৈনিক ওঠানামা হবে। একসাথে নেওয়া, এই দুটি প্রভাব এমন একটি বিশ্বের দিকে নির্দেশ করে যেখানে কর্পোরেশনের নিজস্ব নগদ প্রবাহের সংস্থানগুলির উপর অনেক কম নিয়ন্ত্রণ রয়েছে, তারলতার চাহিদা বাড়তে থাকে এবং সরবরাহ কমে যায়৷

কর্পোরেট তারল্য ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা

যেসব ব্যাঙ্ক সাম্প্রতিক আর্থিক সঙ্কট থেকে বেঁচে গিয়েছে তারা ভবিষ্যতের তারল্য সংকটের জন্য আরও ভালভাবে প্রস্তুত করার জন্য তাদের নগদ ব্যবস্থাপনা পদ্ধতি আধুনিকীকরণ করতে বাধ্য হয়েছে৷ একটি কৌশল হল বেশিরভাগ সম্ভাব্য হুমকিকে ব্যাংকিং এবং কর্পোরেট সেক্টরের বাইরে ঠেলে দেওয়া। ফলে বর্তমান সংকট মাথা চাড়া দিয়ে উঠছে কর্পোরেট সেক্টরে। কর্পোরেশনগুলিকে অবশ্যই সক্রিয়ভাবে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সিস্টেম প্রয়োগ করতে হবে যদি তারা পরবর্তী শিকার হতে না চায়৷

কর্পোরেট তারল্য ঝুঁকি

তারল্য ঝুঁকি হল এমন সম্ভাবনা যে একটি এন্টারপ্রাইজ প্রয়োজনীয় তহবিল পেতে সক্ষম হবে নাঋণদাতাদের স্বল্প-মেয়াদী বা মধ্য-মেয়াদী বাধ্যবাধকতার সন্তুষ্টি। অনেক ক্ষেত্রে, মূলধন দীর্ঘমেয়াদী সম্পদগুলিতে কেন্দ্রীভূত হয় যা বর্তমান বিল পরিশোধের প্রয়োজন হলে ন্যায্য মূল্যে নগদে রূপান্তর করা কঠিন।

কর্মরত মূলধনের অভাবের কারণে একটি ছোট স্বল্পমেয়াদী সংকট ব্যবসায় দীর্ঘমেয়াদী নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে। একটি বাস্তবসম্মত সময়সীমার মধ্যে পর্যাপ্ত তহবিল পেতে ব্যর্থতা ফার্মটিকে তারল্য ঝুঁকিতে ফেলতে পারে৷

সিকিউরিটিগুলির জন্য, এই ঝুঁকি দেখা দেয় যখন তাৎক্ষণিক নগদ চাহিদা সহ একটি ফার্ম ক্রেতার অভাব বা অদক্ষ বাজারের কারণে বাজার মূল্যে সম্পদ বিক্রি করতে অক্ষম হয়৷

2008-2009 সঙ্কটটি বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজের ডিফল্টের কারণে ঘটেছিল, একটি ক্লাসিক ক্রেডিট ঝুঁকি সমস্যা, কিন্তু ক্রেডিট ঝুঁকি এবং তারল্যের মধ্যে ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক দ্বারা শুধুমাত্র আর্থিক ব্যবস্থা জুড়ে ছড়িয়ে পড়া সংকটের গতি ব্যাখ্যা করা যেতে পারে। ঝুঁকি।

একটি পরামর্শকারী সংস্থা যার পোর্টফোলিওতে একাধিক কর্পোরেট ব্যবসায়িক ডিল রয়েছে নগদ চাহিদা মেটাতে সময়মত ক্লায়েন্ট পেমেন্টের উপর নির্ভর করে। একটি প্রধান গ্রাহকের দ্বারা একটি চুক্তির অবসানের ফলে নগদ প্রবাহে আকস্মিক হ্রাস ঘটে। ফার্মটি তারল্য ঝুঁকির কারণে মজুরি পরিশোধে বিলম্ব শুরু করে। এটি তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষের কাছ থেকে জরিমানা, খ্যাতির গুরুতর হ্রাস এবং সবচেয়ে মূল্যবান কর্মচারীদের বরখাস্তের দিকে পরিচালিত করে, যাদেরপ্রতিযোগীদের দ্বারা শিকার।

একটি সমৃদ্ধ কোম্পানী থেকে, কোম্পানী দ্রুত বহিরাগতদের কাছে চলে যায়। বাধ্যবাধকতা পূরণে স্বল্পমেয়াদী ব্যর্থতা কীভাবে দীর্ঘমেয়াদী নেতিবাচক ব্যবসায়িক পরিণতির দিকে নিয়ে যায় তার একটি প্রধান উদাহরণ৷