সরল কথায় হেজিং কি? হেজিং উদাহরণ। কারেন্সি হেজিং

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20

আধুনিক অর্থনৈতিক পরিভাষায়, আপনি অনেক সুন্দর, কিন্তু বোধগম্য শব্দ খুঁজে পেতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, হেজিং। এটা কী? সহজ কথায়, সবাই এই প্রশ্নের উত্তর দিতে পারে না। যাইহোক, ঘনিষ্ঠভাবে পরীক্ষা করার পরে, এটি দেখা যাচ্ছে যে এই ধরনের শব্দটি বাজার অপারেশন বীমাকে সংজ্ঞায়িত করতে ব্যবহার করা যেতে পারে, যদিও একটু নির্দিষ্ট।

হেজিং - সহজ ভাষায় এটা কি

তাহলে, আসুন এটি বের করা যাক। এই শব্দটি ইংল্যান্ড (হেজ) থেকে আমাদের কাছে এসেছে এবং সরাসরি অনুবাদের অর্থ একটি বেড়া, একটি বেড়া এবং একটি ক্রিয়াপদ হিসাবে এটি "প্রতিরক্ষা" অর্থে ব্যবহৃত হয়, অর্থাৎ, সম্ভাব্য ক্ষতি হ্রাস করার চেষ্টা করুন বা সম্পূর্ণরূপে এড়ান। এবং আধুনিক বিশ্বে হেজিং কি? আমরা বলতে পারি যে এটি বিক্রেতা এবং ক্রেতার মধ্যে একটি চুক্তি যে ভবিষ্যতে লেনদেনের শর্তাবলী পরিবর্তন হবে না এবং পণ্যগুলি একটি নির্দিষ্ট (নির্দিষ্ট) মূল্যে বিক্রি হবে। এইভাবে, পণ্যগুলি যে দামে ক্রয় করা হবে তা আগে থেকেই জেনে নিয়ে, লেনদেনের অংশগ্রহণকারীরা বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে বিনিময় হারের সম্ভাব্য ওঠানামা এবং ফলস্বরূপ, পণ্যের বাজার মূল্যের পরিবর্তনের বিরুদ্ধে তাদের ঝুঁকিগুলি নিশ্চিত করে। বাজার সম্পর্কের অংশগ্রহণকারীরা যারা লেনদেন হেজ করে, অর্থাৎ তাদের ঝুঁকির বীমা করে,হেজার্স বলা হয়।

এটা কিভাবে হয়

যদি এটি এখনও খুব স্পষ্ট না হয়, আপনি আরও সহজ করার চেষ্টা করতে পারেন। একটি ছোট উদাহরণ দিয়ে হেজিং কী তা বোঝা সবচেয়ে সহজ। আপনি জানেন যে, যেকোনো দেশে কৃষি পণ্যের দাম নির্ভর করে, অন্যান্য বিষয়ের মধ্যে, আবহাওয়া পরিস্থিতি এবং ফসল কতটা ভালো হবে তার উপর। অতএব, একটি বপন প্রচারাভিযান পরিচালনা করার সময়, পতনে পণ্যের দাম কী হবে তা অনুমান করা খুব কঠিন। যদি আবহাওয়া অনুকূলে থাকে, প্রচুর শস্য থাকবে, তবে দাম খুব বেশি হবে না, তবে যদি খরা হয় বা বিপরীতভাবে, খুব ঘন ঘন বৃষ্টি হয়, তবে ফসলের কিছু অংশ মারা যেতে পারে, কারণ যা শস্যের দাম অনেক গুণ বেড়ে যাবে।

প্রকৃতির অস্পষ্টতা থেকে নিজেদের রক্ষা করার জন্য, স্থায়ী অংশীদাররা চুক্তির সমাপ্তির সময় বাজারের পরিস্থিতির দ্বারা পরিচালিত একটি নির্দিষ্ট মূল্য নির্ধারণ করে একটি বিশেষ চুক্তি করতে পারে। লেনদেনের শর্তাবলীর উপর ভিত্তি করে, কৃষক বিক্রি করতে বাধ্য থাকবে এবং ক্লায়েন্ট চুক্তিতে নির্ধারিত মূল্যে ফসল কিনতে বাধ্য থাকবে, এই মুহূর্তে বাজারে যে দামই দেখা যাক না কেন।

এখানে সেই মুহূর্তটি আসে যখন এটি সবচেয়ে পরিষ্কার হয়ে যায় যে হেজিং কী। এই ক্ষেত্রে, বিভিন্ন পরিস্থিতিতে সম্ভবত:

• বাজারে ফসলের দাম চুক্তিতে নির্ধারিত থেকে বেশি ব্যয়বহুল - এই ক্ষেত্রে, উৎপাদক অবশ্যই অসন্তুষ্ট, কারণ তিনি আরও সুবিধা পেতে পারেন;
• বাজার মূল্য চুক্তিতে উল্লিখিত দামের চেয়ে কম - এই ক্ষেত্রে, ক্রেতা ইতিমধ্যেই ক্ষতিগ্রস্থ, কারণ তিনি অতিরিক্ত বহন করেনখরচ;
• বাজার পর্যায়ে চুক্তিতে নির্দেশিত মূল্য - এই পরিস্থিতিতে, উভয়ই সন্তুষ্ট৷

এটা দেখা যাচ্ছে যে হেজিং হল একটি উদাহরণ যে আপনি কীভাবে আপনার সম্পদগুলি উপস্থিত হওয়ার আগেই লাভজনকভাবে উপলব্ধি করতে পারেন৷ যাইহোক, এই ধরনের অবস্থান এখনও ক্ষতির সম্ভাবনাকে বাদ দেয় না।

পদ্ধতি এবং উদ্দেশ্য, মুদ্রা হেজ

অন্যদিকে, আমরা বলতে পারি যে ঝুঁকি হেজিং হল বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে বিভিন্ন প্রতিকূল পরিবর্তনের বিরুদ্ধে বীমা, যা বিনিময় হারের ওঠানামার সাথে সম্পর্কিত ক্ষতি কমিয়ে দেয়। অর্থাৎ, শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট পণ্যকে হেজ করা যাবে না, আর্থিক সম্পদও, বিদ্যমান এবং অধিগ্রহণের জন্য পরিকল্পিত উভয়ই।

এটাও বলা উচিত যে সঠিক কারেন্সি হেজিং সর্বোচ্চ অতিরিক্ত আয় প্রাপ্তির লক্ষ্য নয়, যেমনটা প্রথমে মনে হতে পারে। এর প্রধান কাজ হল ঝুঁকি হ্রাস করা, যখন অনেক কোম্পানি ইচ্ছাকৃতভাবে তাদের মূলধন বৃদ্ধির অতিরিক্ত সুযোগ প্রত্যাখ্যান করে: একজন রপ্তানিকারক, উদাহরণস্বরূপ, একটি অবমূল্যায়ন এবং একটি প্রস্তুতকারক পণ্যের বাজার মূল্য বৃদ্ধির জন্য খেলতে পারে। কিন্তু সাধারণ জ্ঞান নির্দেশ করে যে সবকিছু হারানোর চেয়ে অতিরিক্ত মুনাফা হারানো অনেক ভালো।

আপনার বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ বজায় রাখার ৩টি প্রধান উপায় রয়েছে:

1. মুদ্রা ক্রয়ের জন্য চুক্তির আবেদন (শর্তাবলী)। এই ক্ষেত্রে, বিনিময় হারের ওঠানামা কোনোভাবেই আপনার ক্ষতিকে প্রভাবিত করবে না, বা আয়ও আনবে না। শর্ত অনুযায়ী মুদ্রা ক্রয় কঠোরভাবে সঞ্চালিত হবেচুক্তি।
2. চুক্তিতে প্রতিরক্ষামূলক ধারার প্রবর্তন। এই ধরনের ধারাগুলি সাধারণত দ্বিপাক্ষিক হয় এবং এর অর্থ হল যে যদি লেনদেনের সময় বিনিময় হার পরিবর্তিত হয়, তাহলে সম্ভাব্য ক্ষতি এবং সেইসাথে সুবিধাগুলি চুক্তির পক্ষগুলির মধ্যে সমানভাবে ভাগ করা হয়। কখনও কখনও, যাইহোক, এটি ঘটে যে প্রতিরক্ষামূলক ধারাগুলি শুধুমাত্র এক দিকে উদ্বিগ্ন হয়, তারপর অন্যটি অরক্ষিত থাকে এবং মুদ্রা হেজিং একতরফা হিসাবে স্বীকৃত হয়৷
3. ব্যাংক সুদের সাথে তারতম্য। উদাহরণস্বরূপ, যদি 3 মাস পরে আপনার নিষ্পত্তির জন্য একটি মুদ্রার প্রয়োজন হয় এবং একই সময়ে অনুমান করা হয় যে হারটি উপরের দিকে পরিবর্তিত হবে, তাহলে বর্তমান হারে অর্থ বিনিময় করা এবং এটি একটি আমানতে রাখা যৌক্তিক হবে। সম্ভবত, আমানতের উপর ব্যাঙ্কের সুদ বিনিময় হারের স্তরের ওঠানামায় সাহায্য করবে, এবং যদি পূর্বাভাস বাস্তবায়িত না হয়, তাহলে কিছু অর্থ উপার্জনের সুযোগও থাকবে৷

এইভাবে, আমরা বলতে পারি যে সুদের হারের সম্ভাব্য ওঠানামা থেকে কীভাবে আপনার আমানতগুলি সুরক্ষিত থাকে তার একটি উদাহরণ হেজিং৷

পদ্ধতি এবং সরঞ্জাম

প্রায়শই, একই কাজের পদ্ধতি উভয় হেজার্স এবং সাধারণ ফটকাবাজরা ব্যবহার করে, তবে এই দুটি ধারণাকে বিভ্রান্ত করা উচিত নয়।

বিভিন্ন যন্ত্র সম্পর্কে কথা বলার আগে, এটি লক্ষ করা উচিত যে "হেজিং কী" প্রশ্নের বোঝা প্রাথমিকভাবে অপারেশনের লক্ষ্যগুলির মধ্যে নিহিত, ব্যবহৃত উপায়ে নয়। এইভাবে, একটি হেজগার একটি পণ্যের মূল্যের পরিবর্তন থেকে সম্ভাব্য ঝুঁকি কমাতে একটি লেনদেন পরিচালনা করে, যখন একজন ফটকাবাজ খুব সচেতনভাবে এমন একটি ঝুঁকি নেয়, শুধুমাত্র একটি অনুকূল ফলাফল পাওয়ার আশা করে৷

সম্ভবত সবচেয়ে কঠিন কাজ হল সঠিক হেজিং ইন্সট্রুমেন্ট বাছাই করা, যেটিকে মোটামুটিভাবে ২টি বিস্তৃত বিভাগে ভাগ করা যায়:

• OTC অদলবদল এবং ফরোয়ার্ড চুক্তি দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়; এই ধরনের লেনদেনগুলি সরাসরি বা একজন বিশেষজ্ঞ ডিলারের মধ্যস্থতার মাধ্যমে পক্ষগুলির মধ্যে সমাপ্ত হয়;
• এক্সচেঞ্জ হেজিং ইন্সট্রুমেন্ট, যার মধ্যে রয়েছে বিকল্প এবং ফিউচার; এই ক্ষেত্রে, ট্রেডিং বিশেষ সাইটগুলিতে সঞ্চালিত হয় - এক্সচেঞ্জ, এবং সেখানে যে কোনও লেনদেন সমাপ্ত হয়, ফলস্বরূপ, ত্রিপক্ষীয় হতে দেখা যায়; তৃতীয় পক্ষ হল একটি নির্দিষ্ট এক্সচেঞ্জের ক্লিয়ারিং হাউস, যা চুক্তির পক্ষগুলির দ্বারা তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণের গ্যারান্টার;

ঝুঁকি হেজিংয়ের উভয় পদ্ধতির সুবিধা এবং অসুবিধা উভয়ই রয়েছে। আসুন তাদের সম্পর্কে আরও বিশদে কথা বলি।

এক্সচেঞ্জ

স্টক এক্সচেঞ্জে পণ্যগুলির জন্য প্রধান প্রয়োজনীয়তা হল তাদের মানক করার ক্ষমতা। এগুলি উভয় খাদ্য গোষ্ঠীর পণ্য হতে পারে: চিনি, মাংস, কোকো, সিরিয়াল, ইত্যাদি এবং শিল্প পণ্য - গ্যাস, মূল্যবান ধাতু, তেল এবং অন্যান্য।

স্টক ট্রেডিং এর প্রধান সুবিধা হল:

• সর্বোচ্চ অ্যাক্সেসযোগ্যতা - আমাদের উন্নত প্রযুক্তির যুগে, স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন গ্রহের প্রায় যেকোনো কোণ থেকে পরিচালিত হতে পারে;
• উল্লেখযোগ্য তারল্য - আপনি আপনার বিবেচনার ভিত্তিতে যেকোনো সময় ট্রেডিং পজিশন খুলতে এবং বন্ধ করতে পারেন;
• নির্ভরযোগ্যতা - এটি এক্সচেঞ্জের ক্লিয়ারিং হাউসের স্বার্থের প্রতিটি লেনদেনের উপস্থিতি দ্বারা নিশ্চিত করা হয়, যা গ্যারান্টার হিসাবে কাজ করে;
• মোটামুটি কম লেনদেনের খরচ।

অবশ্যই, এটি ত্রুটি ছাড়া হয়নি - সম্ভবত সবচেয়ে মৌলিক বলা যেতে পারে বাণিজ্যের শর্তে বেশ গুরুতর বিধিনিষেধ: পণ্যের ধরন, এর পরিমাণ, বিতরণের সময় এবং আরও - সবকিছু নিয়ন্ত্রণে রয়েছে.

OTC

আপনি যদি নিজে থেকে বা ডিলারের অংশগ্রহণে ট্রেড করেন তাহলে এই ধরনের প্রয়োজনীয়তা প্রায় সম্পূর্ণ অনুপস্থিত। ওভার-দ্য-কাউন্টার ট্রেডিং যতটা সম্ভব ক্লায়েন্টের ইচ্ছাকে বিবেচনা করে, আপনি নিজেই লটের পরিমাণ এবং ডেলিভারির সময় নিয়ন্ত্রণ করতে পারেন - সম্ভবত এটিই সবচেয়ে বড়, কিন্তু কার্যত একমাত্র প্লাস।

এখন খারাপ দিকগুলির জন্য। আপনি যেমন বুঝতে পেরেছেন, তাদের মধ্যে আরও অনেক কিছু রয়েছে:

• প্রতিপক্ষ নির্বাচন করতে অসুবিধা - এখন আপনাকে এই সমস্যাটি নিজেই মোকাবেলা করতে হবে;
• যেকোনো পক্ষের তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণ না হওয়ার উচ্চ ঝুঁকি - এই ক্ষেত্রে এক্সচেঞ্জের প্রশাসনের আকারে কোন গ্যারান্টি নেই;
• নিম্ন তারল্য - আপনি যদি পূর্বে সমাপ্ত চুক্তিটি বাতিল করেন, তাহলে আপনাকে উল্লেখযোগ্য আর্থিক খরচের সম্মুখীন হতে হবে;
• বিবেচ্য ওভারহেড;
• দীর্ঘ মেয়াদী - কিছু হেজিং পদ্ধতি একাধিক বছর ব্যাপী হতে পারে কারণ বৈচিত্র্য মার্জিন প্রয়োজনীয়তা প্রযোজ্য নয়।

একটি হেজিং যন্ত্রের পছন্দের ক্ষেত্রে ভুল না করার জন্য, একটি নির্দিষ্ট পদ্ধতির সম্ভাব্য সম্ভাবনা এবং বৈশিষ্ট্যগুলির সর্বাধিক সম্পূর্ণ বিশ্লেষণ পরিচালনা করা প্রয়োজন৷ একই সময়ে, শিল্পের অর্থনৈতিক বৈশিষ্ট্য এবং সম্ভাবনার পাশাপাশি অন্যান্য অনেক কারণও বিবেচনায় নেওয়া প্রয়োজন। এখন সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে কটাক্ষপাত করা যাকজনপ্রিয় হেজিং যন্ত্র।

ফরোয়ার্ড

এই ধারণাটি এমন একটি লেনদেনকে বোঝায় যার একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ রয়েছে, যেখানে পক্ষগুলি ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট সম্মত তারিখে একটি নির্দিষ্ট পণ্য (আর্থিক সম্পদ) সরবরাহের বিষয়ে সম্মত হয়, যখন পণ্যটির মূল্য নির্ধারিত থাকে লেনদেনের সময়। অনুশীলনে এর অর্থ কী?

উদাহরণস্বরূপ, একটি নির্দিষ্ট কোম্পানি ব্যাংক থেকে ডলারের বিনিময়ে ইউরোকারেন্সি ক্রয় করতে চায়, কিন্তু চুক্তি স্বাক্ষরের দিনে নয়, বলুন, ২ মাসের মধ্যে। একই সময়ে, এটি অবিলম্বে স্থির করা হয় যে হার প্রতি ইউরো $1.2। যদি দুই মাসের মধ্যে ডলার/ইউরো বিনিময় হার 1.3 হয়, তাহলে কোম্পানি বাস্তব সঞ্চয় পাবে - ডলারে 10 সেন্ট, যা, চুক্তির মূল্য, উদাহরণস্বরূপ, এক মিলিয়ন, $100,000 বাঁচাতে সাহায্য করবে৷ এই সময়ের মধ্যে যদি হার 1, 1-এ পড়ে, তাহলে একই পরিমাণ কোম্পানির ক্ষতি হবে, এবং লেনদেন বাতিল করা আর সম্ভব নয়, যেহেতু ফরোয়ার্ড চুক্তি একটি বাধ্যবাধকতা৷

এছাড়া, আরও কিছু অপ্রীতিকর মুহূর্ত রয়েছে:

• যেহেতু এই ধরনের একটি চুক্তি এক্সচেঞ্জের ক্লিয়ারিং হাউস দ্বারা সুরক্ষিত নয়, পক্ষগুলির মধ্যে একটি কেবল এটি কার্যকর করতে অস্বীকার করতে পারে যদি এটির পক্ষে প্রতিকূল পরিস্থিতি দেখা দেয়;
• এই ধরনের একটি চুক্তি পারস্পরিক বিশ্বাসের উপর ভিত্তি করে, যা সম্ভাব্য অংশীদারদের বৃত্তকে উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত করে;
• যদি একটি নির্দিষ্ট মধ্যস্থতাকারীর (ডিলার) অংশগ্রহণের মাধ্যমে একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি সম্পন্ন করা হয়, তাহলে খরচ, ওভারহেড এবং কমিশন উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পায়।

ভবিষ্যত

এই ধরনের একটি চুক্তি মানে যে বিনিয়োগকারী গ্রহণ করেএকটি নির্দিষ্ট পরিমাণ পণ্য বা আর্থিক সম্পদ - শেয়ার, অন্যান্য সিকিউরিটিজ - কিছু সময়ের পরে একটি নির্দিষ্ট ভিত্তি মূল্যে ক্রয় (বিক্রয়) করার বাধ্যবাধকতা। সহজ কথায়, এটি ভবিষ্যত ডেলিভারির জন্য একটি চুক্তি, কিন্তু ফিউচার হল একটি বিনিময় পণ্য, যার অর্থ হল এর পরামিতিগুলি প্রমিত৷

ফিউচার কন্ট্রাক্টের সাথে হেজিং কোনো সম্পদের (পণ্য) ভবিষ্যত ডেলিভারির দাম হিমায়িত করে, যখন স্পট মূল্য (বাস্তব বাজারে কোনো পণ্য বিক্রির মূল্য, প্রকৃত অর্থের জন্য এবং তাৎক্ষণিক ডেলিভারি সাপেক্ষে) কমে যায়, তারপর হারানো লাভ ফিউচার চুক্তির বিক্রয় থেকে লাভ দ্বারা ক্ষতিপূরণ করা হয়। অন্যদিকে, স্পট মূল্যের বৃদ্ধি ব্যবহার করার কোন উপায় নেই, এই ক্ষেত্রে অতিরিক্ত মুনাফা ফিউচার বিক্রির ক্ষতি দ্বারা সমতল করা হবে।

ফিউচার হেজিংয়ের আরেকটি অসুবিধা হল একটি ভিন্নতা মার্জিন প্রবর্তন করার প্রয়োজন, যা কাজের অবস্থায় খোলা জরুরী অবস্থান বজায় রাখে, তাই বলতে গেলে, এক ধরনের গ্যারান্টি। স্পট মূল্য দ্রুত বৃদ্ধির ক্ষেত্রে, আপনার অতিরিক্ত আর্থিক ইনজেকশন প্রয়োজন হতে পারে।

এক অর্থে, হেজিং ফিউচারগুলি সাধারণ অনুমানের মতোই, তবে একটি পার্থক্য রয়েছে এবং একটি খুব মৌলিক৷

হেজার, ফিউচার লেনদেন ব্যবহার করে, তাদের সাথে সেই ক্রিয়াকলাপগুলিকে বিমা করে যা বাস্তব (বাস্তব) পণ্যের বাজারে পরিচালিত হয়। একজন ফটকাবাজের জন্য, একটি ফিউচার চুক্তি আয় উৎপন্ন করার একটি সুযোগ মাত্র। এখানে মূল্যের পার্থক্যের উপর একটি খেলা আছে, এবং একটি সম্পদের ক্রয় এবং বিক্রয়ের উপর নয়, কারণ কোন প্রকৃত পণ্য নেইপ্রকৃতিতে বিদ্যমান। অতএব, ফিউচার মার্কেটে একজন ফটকাবাজের সমস্ত ক্ষতি বা লাভ তার ক্রিয়াকলাপের শেষ ফলাফল ছাড়া আর কিছুই নয়।

বিকল্প বীমা

চুক্তির ঝুঁকি উপাদানগুলিকে প্রভাবিত করার জন্য সবচেয়ে জনপ্রিয় টুলগুলির মধ্যে একটি হল বিকল্প হেজিং, আসুন সেগুলি সম্পর্কে আরও বিশদে কথা বলি:

অপশন অফ টাইপ পুট:

• আমেরিকান পুট বিকল্পের ধারকের সম্পূর্ণ অধিকার রয়েছে (কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়) যে কোনো সময় একটি নির্দিষ্ট স্ট্রাইক মূল্যে ফিউচার চুক্তি অনুশীলন করার;
• এই ধরনের একটি বিকল্প ক্রয় করার মাধ্যমে, একটি পণ্য সম্পদের বিক্রেতা সর্বনিম্ন বিক্রয় মূল্য নির্ধারণ করে, যখন একটি অনুকূল মূল্য পরিবর্তনের সুবিধা নেওয়ার অধিকার বজায় রাখে;
• যখন ফিউচার মূল্য বিকল্পের স্ট্রাইক প্রাইসের নীচে নেমে যায়, তখন মালিক এটি বিক্রি করে (চালিত করে), যার ফলে প্রকৃত বাজারে ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ হয়;
• যখন দাম বেড়ে যায়, তিনি বিকল্পটি ব্যবহার করতে অস্বীকার করতে পারেন এবং সবচেয়ে অনুকূল মূল্যে পণ্য বিক্রি করতে পারেন।

ফিউচার থেকে প্রধান পার্থক্য হল যে একটি বিকল্প কেনার সময়, একটি নির্দিষ্ট প্রিমিয়াম প্রদান করা হয়, যা ব্যায়াম করতে অস্বীকার করার ক্ষেত্রে পুড়ে যায়। সুতরাং, পুট বিকল্পটিকে আমরা প্রচলিত বীমার সাথে তুলনা করা যেতে পারে - ঘটনাগুলির প্রতিকূল বিকাশের ক্ষেত্রে (বীমাযোগ্য ইভেন্ট), বিকল্প ধারক একটি প্রিমিয়াম পান এবং স্বাভাবিক অবস্থায় এটি অদৃশ্য হয়ে যায়।

কল টাইপ বিকল্প:

• এই ধরনের বিকল্পের ধারকের যে কোনো সময় ফিউচার কেনার অধিকার (কিন্তু বাধ্য নয়)একটি নির্দিষ্ট স্ট্রাইক মূল্যে চুক্তি, অর্থাত্ যদি ফিউচার মূল্য নির্দিষ্ট মূল্যের চেয়ে বেশি হয়, বিকল্পটি ব্যবহার করা যেতে পারে;
• বিক্রেতার জন্য, বিপরীতটি সত্য - বিকল্পটি বিক্রি করার সময় প্রাপ্ত প্রিমিয়ামের জন্য, তিনি স্ট্রাইক মূল্যে ক্রেতার প্রথম দাবিতে ফিউচার চুক্তি বিক্রি করার অঙ্গীকার করেন৷

একই সময়ে, একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তা আমানত রয়েছে, যা ফিউচার লেনদেনে (ফিউচার সেল) ব্যবহার করা হয়। একটি কল বিকল্পের একটি বৈশিষ্ট্য হল যে এটি বিক্রেতার দ্বারা প্রাপ্ত প্রিমিয়ামের বেশি নয় এমন পরিমাণ দ্বারা একটি পণ্য সম্পদের মূল্য হ্রাসের জন্য ক্ষতিপূরণ দেয়৷

হেজিংয়ের ধরন এবং কৌশল

এই ধরনের ঝুঁকি বীমার কথা বললে, এটা বোঝা উচিত যে, যেহেতু যেকোনো ট্রেডিং অপারেশনে কমপক্ষে দুটি পক্ষ থাকে, তাই হেজিংয়ের প্রকারগুলিকে ভাগ করা যেতে পারে:

• হেজ বিনিয়োগকারী (ক্রেতা);
• হেজ সরবরাহকারী (বিক্রেতা)।

প্রথমটি প্রস্তাবিত ক্রয়ের ব্যয়ের সম্ভাব্য বৃদ্ধির সাথে যুক্ত বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি কমাতে প্রয়োজনীয়৷ এই ক্ষেত্রে, দামের ওঠানামার জন্য সেরা হেজিং বিকল্পগুলি হবে:

• একটি পুট বিকল্প বিক্রি করা;
• একটি ফিউচার চুক্তি বা কলের বিকল্প কেনা।

দ্বিতীয় ক্ষেত্রে, পরিস্থিতি সম্পূর্ণ বিপরীত - বিক্রেতাকে পণ্যের বাজারমূল্যের পতন থেকে নিজেকে রক্ষা করতে হবে। তদনুসারে, হেজিং পদ্ধতিগুলি এখানে বিপরীত করা হবে:

• ফিউচার বিক্রি করুন;
• একটি পুট বিকল্প কেনা;
• একটি কল বিকল্প বিক্রি করা।

একটি কৌশলকে নির্দিষ্ট সরঞ্জামের একটি নির্দিষ্ট সেট হিসাবে বোঝা উচিত এবংপছন্দসই ফলাফল অর্জন করতে তাদের আবেদনের সঠিকতা। একটি নিয়ম হিসাবে, সমস্ত হেজিং কৌশলগুলি এই সত্যের উপর ভিত্তি করে যে কোনও পণ্যের ফিউচার এবং স্পট মূল্য উভয়ই প্রায় সমান্তরালভাবে পরিবর্তিত হয়। এটি ফিউচার মার্কেটে প্রকৃত পণ্য বিক্রি থেকে যে ক্ষতি হয়েছে তা পূরণ করা সম্ভব করে।

প্রতিপক্ষের দ্বারা প্রকৃত পণ্যের জন্য নির্ধারিত মূল্য এবং ফিউচার চুক্তির মূল্যের মধ্যে পার্থক্যটিকে "ভিত্তি" হিসাবে নেওয়া হয়। এর প্রকৃত মূল্য পণ্যের মানের পার্থক্য, সুদের হারের প্রকৃত স্তর, পণ্যের খরচ এবং স্টোরেজ অবস্থার মতো পরামিতি দ্বারা নির্ধারিত হয়। যদি স্টোরেজ অতিরিক্ত খরচের সাথে যুক্ত হয়, তাহলে ভিত্তিটি ইতিবাচক হবে (তেল, গ্যাস, অ লৌহঘটিত ধাতু), এবং এমন ক্ষেত্রে যেখানে পণ্যগুলি ক্রেতার কাছে হস্তান্তর করার আগে এটির দখল অতিরিক্ত আয় নিয়ে আসে (উদাহরণস্বরূপ, মূল্যবান ধাতু), এটা নেতিবাচক হয়ে যাবে। এটা বোঝা উচিত যে এর মান স্থির নয় এবং প্রায়শই ফিউচার চুক্তির মেয়াদ ঘনিয়ে আসার সাথে সাথে হ্রাস পায়। যাইহোক, যদি একটি প্রকৃত পণ্যের জন্য হঠাৎ করে বর্ধিত (তাড়াহুড়ো) চাহিদা দেখা দেয়, তাহলে বাজার এমন অবস্থায় চলে যেতে পারে যেখানে প্রকৃত দাম ফিউচার মূল্যের চেয়ে অনেক বেশি হয়ে যায়।

এইভাবে, বাস্তবে, এমনকি সর্বোত্তম কৌশলও সর্বদা কাজ করে না - "ভিত্তিতে" আকস্মিক পরিবর্তনের সাথে জড়িত বাস্তব ঝুঁকি রয়েছে, যা হেজিংয়ের সাহায্যে সমতল করা প্রায় অসম্ভব।