বিনিময় হার: ধারণা এবং প্রকার

2025 লেখক: Howard Calhoun | calhoun@techconfronts.com. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2025-01-24 13:12

অর্থনীতিতে, বিনিময় হার হল সেই হার যে হারে একটি মুদ্রা অন্য মুদ্রার সাথে বিনিময় করা হবে। এটি একটি দেশের মুদ্রার সাথে অন্য দেশের মুদ্রার মান হিসাবেও দেখা হয়। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন ডলারের সাথে 114 জাপানি ইয়েনের আন্তঃব্যাংক বিনিময় হার মানে প্রতি $1 এর জন্য 114 বিনিময় হবে, অথবা প্রতি 114 এর জন্য 1 USD বিনিময় করা হবে। এই ক্ষেত্রে, ইয়েনের বিপরীতে ডলারের মূল্য বলা হয় 114.

মুদ্রার হারগুলি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে নির্ধারিত হয়, যা বিভিন্ন ধরণের ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের বিস্তৃত পরিসরের জন্য উন্মুক্ত। এটির উপর ক্রমাগত বাণিজ্য চলছে: সপ্তাহান্ত ছাড়া এটি দিনে 24 ঘন্টা চলে।

খুচরা বৈদেশিক মুদ্রা বাজার ক্রয় এবং বিক্রয়ের বিভিন্ন হার উদ্ধৃত করে। বেশিরভাগ লেনদেন অর্থের স্থানীয় ইউনিটের সাথে সম্পর্কিত বা প্রাপ্ত হয়। বাই রেট হল সেই হার যা অংশগ্রহণকারীরা বৈদেশিক মুদ্রা কিনবে এবং বিক্রির হার হল সেই হার যে হারে তারা এটি বিক্রি করবে। উদ্ধৃত হারগুলি ট্রেড করার সময় ডিলারের মার্জিনের পরিমাণ (বা লাভ) বিবেচনা করবে, অন্যথায় এটি কমিশনের আকারে বা অন্য কোনও উপায়ে পুনরুদ্ধার করা যেতে পারে।নগদ, এর ডকুমেন্টারি ফর্ম বা ইলেকট্রনিক ফর্মের জন্যও বিভিন্ন হার নির্দিষ্ট করা যেতে পারে।

খুচরা বাজার

আন্তর্জাতিক ভ্রমণ এবং আন্তঃসীমান্ত অর্থপ্রদানের জন্য মুদ্রা প্রধানত ব্যাঙ্ক এবং বৈদেশিক বিনিময় ব্রোকারেজ থেকে কেনা হয়। এখানে কেনাকাটা একটি নির্দিষ্ট হারে করা হয়। খুচরা গ্রাহকরা কমিশনের আকারে অতিরিক্ত তহবিল প্রদান করবে বা অন্যথায় প্রদানকারীর খরচ মেটাতে এবং লাভ করতে। এই ধরনের শুল্কের একটি রূপ হল একটি বিনিময় হারের ব্যবহার যা বিকল্প হারের চেয়ে কম অনুকূল। এটি যে কোনো মুদ্রা তথ্যদাতা পরীক্ষা করে দেখা যাবে। বিক্রেতার কাছে লাভ আনতে রেট কিছুটা বেশি হবে৷

মুদ্রা জোড়া

আর্থিক বাজারে, একটি কারেন্সি পেয়ার হল একটি মুদ্রার একক অন্য মুদ্রার এককের বিপরীতে আপেক্ষিক মূল্যের একটি উদ্ধৃতি। সুতরাং, EUR/USD উদ্ধৃতি 1:1, 3225 মানে হল 1 ইউরো 1.3225 মার্কিন ডলারে কেনা হবে। অন্য কথায়, এটি মার্কিন ডলারে একটি ইউরো ইউনিটের মূল্য, বা ইউরো বিনিময় হার। এই অনুপাতে, EUR কে একটি স্থির মুদ্রা বলা হয় এবং USD কে একটি পরিবর্তনশীল বলা হয়।

একটি উদ্ধৃতি যা দেশের অভ্যন্তরীণ মুদ্রাকে একটি নির্দিষ্ট হিসাবে ব্যবহার করে তাকে সরাসরি উদ্ধৃতি বলা হয় এবং বেশিরভাগ দেশে ব্যবহৃত হয়। আরেকটি পরিবর্তন, একটি পরিবর্তনশীল হিসাবে জাতীয় একক ব্যবহার করে, পরোক্ষ বা পরিমাণগত উদ্ধৃতি হিসাবে পরিচিত, এবং ব্রিটিশ উত্সগুলিতে ব্যবহৃত হয়। এই উদ্ধৃতি অস্ট্রেলিয়া, নিউজিল্যান্ড এবং ইউরোজোনেও সাধারণ। অধ্যয়নের সময় এটি বিবেচনা করা উচিতমুদ্রার তথ্যদাতা, যার হার অস্বাভাবিক মনে হতে পারে।

যদি দেশীয় মুদ্রা শক্তিশালী হয় (অর্থাৎ, আরও মূল্যবান হয়ে ওঠে), বিনিময় হারের মান হ্রাস পায়। বিপরীতভাবে, যদি বিদেশী ইউনিট শক্তিশালী হয় এবং অভ্যন্তরীণ ইউনিট অবমূল্যায়ন হয়, তাহলে এই সংখ্যা বৃদ্ধি পায়।

বিনিময় হার ব্যবস্থা

প্রতিটি দেশ তার মুদ্রায় প্রয়োগ করার জন্য বিনিময় হার ব্যবস্থা নির্ধারণ করে। উদাহরণস্বরূপ, এটি বিনামূল্যে ভাসমান, টিথারড (স্থির) বা হাইব্রিড হতে পারে।

যদি একটি মুদ্রা অবাধে ভাসতে থাকে, তবে এর বিনিময় হার অন্যান্য ইউনিটের মূল্যের সাথে উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা করতে পারে এবং সরবরাহ ও চাহিদার বাজার শক্তি দ্বারা নির্ধারিত হয়। এই ধরনের টাকার বিনিময় হার প্রায় ক্রমাগত পরিবর্তিত হতে পারে, যেমনটি সারা বিশ্বের আর্থিক বাজারে দেখা যায়৷

একটি স্থির ব্যবস্থা কী?

একটি চলমান, বা সামঞ্জস্যযোগ্য, পেগ সিস্টেম হল স্থির বিনিময় হারের একটি সিস্টেম, কিন্তু মুদ্রার পুনর্মূল্যায়নের (সাধারণত অবমূল্যায়ন) জন্য একটি রিজার্ভ সহ। উদাহরণস্বরূপ, 1994 এবং 2005 এর মধ্যে, চীনা ইউয়ানকে 8.2768:1 মূল্যে মার্কিন ডলারে পেগ করা হয়েছিল। এটি করার একমাত্র দেশ চীন ছিল না। দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের শেষ থেকে 1967 সাল পর্যন্ত, পশ্চিম ইউরোপের দেশগুলি ব্রেটন উডস সিস্টেমের উপর ভিত্তি করে মার্কিন ডলারের সাথে স্থির বিনিময় হার বজায় রেখেছিল। কিন্তু এই ব্যবস্থা ইতিমধ্যেই ভাসমান বাজার শাসনের পক্ষে সরে যাচ্ছে। যাইহোক, কিছু সরকার তাদের মুদ্রাকে সংকীর্ণ সীমার মধ্যে রাখতে আগ্রহী। ফলে এসব ইউনিটঅত্যধিক ব্যয়বহুল বা সস্তা হয়ে যায়, যার ফলে বাণিজ্য ঘাটতি বা উদ্বৃত্ত হয়।

বিনিময় হারের শ্রেণীবিভাগ

ব্যাঙ্কের বৈদেশিক মুদ্রার লেনদেনের পরিপ্রেক্ষিতে, ক্রয় মূল্য হল একটি ব্যাঙ্ক দ্বারা গ্রাহকের কাছ থেকে বৈদেশিক মুদ্রা কেনার জন্য ব্যবহৃত খরচ। সাধারণভাবে, যে বিনিময় হারে একটি বিদেশী ইউনিটকে একটি দেশীয় ইউনিটের একটি ছোট পরিমাণে রূপান্তর করা হয় তা হল ক্রয়ের হার, যা নির্দেশ করে যে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ বিদেশী মূল্য ক্রয়ের জন্য একটি দেশের মুদ্রার কতটুকু প্রয়োজন। উদাহরণস্বরূপ, মুদ্রার তথ্যদাতার উপর ডলার এবং ইউরোর বিনিময় হার অধ্যয়ন করার পরে, আপনি নির্ধারণ করতে পারেন যে তাদের জন্য আপনাকে কত মূল্য দিতে হবে৷

একটি বিদেশী মুদ্রার বিক্রয়মূল্য গ্রাহকদের কাছে বিক্রি করতে ব্যাঙ্ক দ্বারা ব্যবহৃত বিনিময় হারকে বোঝায়। এই মানটি নির্দেশ করে যে ব্যাঙ্ক একটি নির্দিষ্ট ইউনিট বিক্রি করলে দেশের মুদ্রার কত টাকা দিতে হবে৷

গড় হার হল অফার এবং চাহিদার গড় মূল্য। সাধারণত এই সংখ্যাটি সংবাদপত্র, ম্যাগাজিন বা অর্থনৈতিক বিশ্লেষণের অন্যান্য উত্সগুলিতে ব্যবহৃত হয় (যেখানে আপনি আগামীকালের বিনিময় হার দেখতে পারেন)।

বিনিময় হারের পরিবর্তনকে প্রভাবিত করার কারণগুলি

যখন একটি দেশের অর্থপ্রদানের বড় ভারসাম্য বা বাণিজ্য ঘাটতি থাকে, এর অর্থ হল তার বৈদেশিক মুদ্রার মুনাফা মুদ্রার মূল্যের চেয়ে কম এবং এই মূল্যের চাহিদা সরবরাহের চেয়ে বেশি, তাই বিনিময় হার বৃদ্ধি পায় এবং জাতীয় ইউনিটের অবমূল্যায়ন।

সুদের হার হল খরচ এবং লাভঋণ মূলধন। যখন একটি দেশ তার সুদের হার বাড়ায়, বা তার অভ্যন্তরীণ তথ্য বিদেশী মুদ্রার চেয়ে বেশি, তখন এর ফলে মূলধনের প্রবাহ বৃদ্ধি পাবে, যার ফলে দেশীয় মুদ্রার চাহিদা বৃদ্ধি পাবে, এটি অন্যের মূল্যায়ন ও অবমূল্যায়নের অনুমতি দেবে।

যখন একটি দেশে মুদ্রাস্ফীতির হার বেড়ে যায়, তখন টাকার ক্রয়ক্ষমতা কমে যায়। অভ্যন্তরীণভাবে কাগজের মুদ্রার অবমূল্যায়ন হচ্ছে। যদি উভয় দেশে মুদ্রাস্ফীতি ঘটে, তবে এই প্রক্রিয়ার উচ্চ স্তরের দেশগুলির ইউনিটগুলি নিম্ন স্তরের দেশগুলির নামমাত্র মূল্যের বিপরীতে অবমূল্যায়ন করবে৷

আর্থিক ও মুদ্রানীতি

যদিও একটি দেশের বিনিময় হারের পরিবর্তনের উপর মুদ্রানীতির প্রভাব পরোক্ষ, তাও অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। সামগ্রিকভাবে, সম্প্রসারণমূলক রাজস্ব ও মুদ্রানীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির কারণে সৃষ্ট বিশাল বাজেট এবং ব্যয় ঘাটতি দেশীয় মুদ্রার অবমূল্যায়ন করবে। এই ধরনের নীতির শক্তিশালীকরণ বাজেট ব্যয় হ্রাস, আর্থিক ইউনিটের স্থিতিশীলতা এবং জাতীয় অভিহিত মূল্যের মূল্য বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করবে৷

ভেঞ্চার ক্যাপিটাল

ব্যবসায়ীরা যদি একটি নির্দিষ্ট মুদ্রার উচ্চমূল্যের আশা করে, তাহলে তারা তা বিপুল পরিমাণে কিনবে, যার ফলে ইউনিটের বিনিময় হার বেড়ে যাবে। এটি ডলার এবং ইউরোর বিনিময় হারের উপর বিশেষভাবে শক্তিশালী প্রভাব ফেলে। বিপরীতভাবে, যদি তারা আশা করে যে একটি ইউনিট অবমূল্যায়ন করবে, তারা এটির বিপুল পরিমাণ বিক্রি করবে, যা জল্পনা-কল্পনার দিকে পরিচালিত করবে। বিনিময় হার অবিলম্বে পড়ে। বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের বিনিময় হারে স্বল্প-মেয়াদী ওঠানামার ক্ষেত্রে জল্পনা একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ।

বাজারে রাষ্ট্রের প্রভাব

যখন বিনিময় হারের ওঠানামা একটি দেশের অর্থনীতি, বাণিজ্য বা সরকারকে প্রতিকূলভাবে প্রভাবিত করে, তখন বিনিময় হার সমন্বয়ের মাধ্যমে কিছু লক্ষ্য অর্জন করতে হবে। মুদ্রা কর্তৃপক্ষ বাজারে প্রচুর পরিমাণে স্থানীয় বা বিদেশী মূল্যের ক্রয় বা বিক্রয় মুদ্রার ব্যবসায় জড়িত হতে পারে। মুদ্রা সরবরাহ এবং চাহিদা বিনিময় হার পরিবর্তন করে।

সাধারণত, উচ্চ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি স্বল্প মেয়াদে বাজারে স্থানীয় মুদ্রার দ্রুত বৃদ্ধিতে অবদান রাখে না, তবে দীর্ঘমেয়াদে তারা স্থানীয় ইউনিটের শক্তিশালী গতিকে দৃঢ়ভাবে সমর্থন করে।

বিনিময় হারের ওঠানামা

যখনই দুটি উপাদান মুদ্রার যেকোনো একটির মান পরিবর্তন হবে তখনই স্টক এক্সচেঞ্জের হার পরিবর্তিত হবে। এটি বিভিন্ন মুদ্রা তথ্যদাতাদের মাধ্যমে সনাক্ত করা যেতে পারে। আগামীকালের জন্য ডলারের বিনিময় হার, উদাহরণস্বরূপ, ক্রমাগত ওঠানামা করে। নিম্নলিখিত কারণে এটি ঘটে। একটি ইউনিট আরও মূল্যবান হয়ে ওঠে যখন এটির চাহিদা উপলব্ধ সরবরাহের চেয়ে বেশি হয়। এটি কম মূল্যবান হয়ে ওঠে যখন এটির চাহিদা উপলব্ধ সরবরাহের চেয়ে কম হয় (এর মানে এই নয় যে লোকেরা আর এটি কিনতে চায় না, এর মানে হল যে তারা তাদের মূলধন অন্য কোনো আকারে ধরে রাখতে পছন্দ করে)।

মুদ্রার চাহিদা বৃদ্ধি লেনদেনের চাহিদা বা অর্থের অনুমানমূলক চাহিদা বৃদ্ধির কারণে হতে পারে। একটি লেনদেনের চাহিদা দেশের ব্যবসায়িক কার্যকলাপের স্তর, মোট দেশীয় পণ্যের সাথে অত্যন্ত সম্পর্কযুক্ত।(জিডিপি) এবং কর্মসংস্থানের হার। যত বেশি বেকার, জনসাধারণ সামগ্রিকভাবে পণ্য ও পরিষেবার জন্য কম ব্যয় করবে। ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপের কারণে অর্থের চাহিদার পরিবর্তনের জন্য অ্যাকাউন্টে উপলব্ধ অর্থ সরবরাহ সামঞ্জস্য করা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির পক্ষে সাধারণত কঠিন৷

আন্দাজ চাহিদা কি?

আল্পনামূলক চাহিদা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য অনেক বেশি কঠিন, যা এটি সুদের হার সামঞ্জস্য করে প্রভাবিত করে। ফলন (অর্থাৎ সুদের হার) যথেষ্ট বেশি হলে একজন ফটকাবাজ একটি মুদ্রা কিনতে পারে। সাধারণভাবে, একটি দেশে সুদের হার যত বেশি হবে, সেই ইউনিটের চাহিদা তত বেশি হবে। সুতরাং, যদি মুদ্রার তথ্যদাতা অনুসারে ডলারের হার বৃদ্ধি পায়, তবে এটি সক্রিয়ভাবে কেনা হবে।

আর্থিক বিশ্লেষকরা যুক্তি দেন যে এই ধরনের জল্পনা বাস্তব অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে হ্রাস করতে পারে কারণ বড় ব্যবসায়ীরা ইচ্ছাকৃতভাবে মুদ্রার উপর নিম্নমুখী চাপ তৈরি করতে পারে যাতে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে স্থিতিশীল রাখার জন্য নিজস্ব ইউনিট কিনতে বাধ্য করতে পারে। যখন এটি ঘটে, তখন ফটকাবাজ মুদ্রা ক্রয় করতে পারে তার অবমূল্যায়নের পর, তার অবস্থান বন্ধ করে এবং এর ফলে লাভ হয়৷

মুদ্রার ক্রয় ক্ষমতা

রিয়েল এক্সচেঞ্জ রেট (RER) - বর্তমান বিনিময় হার এবং দামে অন্য মুদ্রার সাথে সম্পর্কিত একটি মুদ্রার ক্রয় ক্ষমতা। এটি একটি প্রদত্ত দেশের মুদ্রার এককের সংখ্যার অনুপাত যা অন্য দেশে পণ্যের একটি বাজারের ঝুড়ির আর্থিক মূল্য অর্জনের পরে ক্রয় করতে হবে৷ সুতরাং, এই ইউনিটটি মূল্যায়ন করার জন্য একটি মুদ্রা তথ্যদাতা (উদাহরণস্বরূপ) ব্যবহার করে ইউরো বিনিময় হার অধ্যয়ন করা যথেষ্ট নয়প্রসঙ্গ।

অন্য কথায়, এটি দুটি দেশের পণ্যের বাজারের ঝুড়ির আপেক্ষিক মূল্য দ্বারা গুণিত বিনিময় হার। উদাহরণ স্বরূপ, ইউরোর মূল্যের বিপরীতে মার্কিন ডলারের ক্রয় ক্ষমতা হল ইউরোর ডলারের মূল্য (ডলার প্রতি ইউরো) একটি বাজারের বাস্কেট ইউনিটের (EUR ইউনিট/পণ্য) ইউরো মূল্যকে ডলারের দাম দ্বারা ভাগ করে। বাজারের ঝুড়ি (পণ্যের প্রতি ইউনিট ডলারে) এবং তাই মাত্রাহীন। বাজারের ঝুড়ির ইউনিট ক্রয় করার ক্ষমতার পরিপ্রেক্ষিতে দুটি মুদ্রার আপেক্ষিক মূল্যের বিপরীতে এটি বিনিময় হার (ইউএস ডলার প্রতি ইউরোতে প্রকাশ করা হয়) (প্রতি ইউনিট ডলার দ্বারা বিভক্ত ইউরো) যদি সমস্ত পণ্য অবাধে লেনদেন করা যায় এবং বিদেশী এবং দেশীয় বাসিন্দারা একই রকম পণ্যের ঝুড়ি ক্রয় করে, তাহলে ক্রয় ক্ষমতা সমতা (PPP) দুই দেশের বিনিময় হার এবং GDP ডিফ্লেটর (মূল্য স্তর) ধরে রাখবে এবং প্রকৃত বিনিময় হার সর্বদা 1 হবে।.

ডলারের বিপরীতে ইউরোর জন্য সময়ের সাথে সাথে প্রকৃত বিনিময় হারের পরিবর্তনের হার ইউরোর মূল্যায়নের হারের সমান (ইউরো বিনিময় হারের জন্য ডলারে পরিবর্তনের ইতিবাচক বা নেতিবাচক সুদের হার) প্লাস ইউরো মুদ্রাস্ফীতির হার ডলারের মুদ্রাস্ফীতির হার বিয়োগ করে।

আসল বিনিময় হারের ভারসাম্য

আসল বিনিময় হার (RER) হল নামমাত্র বিনিময় হার যা দেশী এবং বিদেশী পণ্য ও পরিষেবার আপেক্ষিক মূল্যের জন্য সামঞ্জস্য করা হয়। এই সূচকটি বিশ্বের অন্যান্য দেশের সাথে দেশের প্রতিযোগিতার প্রতিফলন ঘটায়। আরো বিস্তারিত: হার বৃদ্ধিমুদ্রা বা উচ্চতর অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতি RER বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, যা দেশের প্রতিযোগিতামূলকতাকে খারাপ করে এবং চলতি হিসাব (CA) হ্রাস করে। অন্যদিকে, মুদ্রার অবমূল্যায়ন বিপরীত প্রভাব সৃষ্টি করে।

এমন প্রমাণ রয়েছে যে RER সাধারণত দীর্ঘমেয়াদে একটি টেকসই স্তরে পৌঁছায় এবং এই প্রক্রিয়াটি নির্দিষ্ট বিনিময় হার দ্বারা চিহ্নিত একটি ছোট উন্মুক্ত অর্থনীতিতে দ্রুত ঘটে। দীর্ঘমেয়াদী ভারসাম্যের স্তর থেকে এই ধরনের বিনিময় হারের যেকোনো উল্লেখযোগ্য এবং স্থায়ী বিচ্যুতি দেশের অর্থপ্রদানের ভারসাম্যের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলে। বিশেষ করে, RER এর একটি দীর্ঘায়িত পুনর্মূল্যায়নকে ব্যাপকভাবে একটি আসন্ন সংকটের প্রাথমিক চিহ্ন হিসাবে দেখা হয়, কারণ দেশটি অনুমানমূলক আক্রমণ এবং মুদ্রা সংকট উভয়ের জন্যই ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে পড়ে। অন্যদিকে, RER-এর দীর্ঘায়িত অবমূল্যায়ন সাধারণত অভ্যন্তরীণ মূল্যের উপর চাপ সৃষ্টি করে, ভোক্তা ভোগের প্রণোদনা পরিবর্তন করে এবং ফলস্বরূপ, বাণিজ্যযোগ্য এবং অ-বাণিজ্যযোগ্য খাতের মধ্যে সম্পদের ভুল বণ্টন।