ঋণের মূলধন, এর গঠন ও রূপ

2025 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2025-01-24 13:12

ঋণ মূলধন হল মালিক কর্তৃক ঋণগ্রহীতার কাছে হস্তান্তরিত সম্পত্তি। এই ক্ষেত্রে, মূলধন নিজেই স্থানান্তরিত হয় না, তবে শুধুমাত্র এটির অস্থায়ী ব্যবহারের অধিকার।

মূলধন হল এক ধরনের পণ্য, যার মূল্য নির্ধারণ করা হয় ঋণগ্রহীতার দ্বারা এটি ব্যবহার করার এবং লাভ প্রদানের সম্ভাবনা দ্বারা, যার একটি অংশ ঋণের সুদ পরিশোধের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।

ঋণ মূলধনের বিচ্ছিন্নতার ফর্মটি নির্দিষ্ট, যেহেতু ঋণগ্রহীতার কাছে এটির স্থানান্তর সময়ের সাথে বাড়ানো হয়, স্বাভাবিক লেনদেনের বিপরীতে: বিক্রিত পণ্যগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে পরিশোধ করা হয়, একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে ক্রেডিট সংস্থানগুলি ফেরত দেওয়া হয়। বাণিজ্যিক এবং শিল্প মূলধনের বিপরীতে, ঋণ শুধুমাত্র অর্থের আকারে বিদ্যমান।

সংজ্ঞা

কে. মার্ক্সের মতে, ঋণ মূলধন হল মূলধন-সম্পত্তি, মূলধন-কার্য নয়। প্রথম এবং দ্বিতীয়টির মধ্যে পার্থক্য হল ঋণগ্রহীতা এবং লাভের সংস্থাগুলির মধ্যে একটি সম্পূর্ণ প্রচলন। ক্রেডিট ক্যাপিটাল গঠনের সাথে এর বিভাজন হয়: অর্থ পুঁজিবাদীর জন্য, এটি এমন সম্পত্তি যা ঋণের মেয়াদ শেষে তার কাছে ফিরে আসে।সুদের সাথে, এবং বাণিজ্যিক এবং শিল্প পুঁজিপতিদের জন্য একটি ফাংশন, যারা এটি তাদের নিজস্ব উদ্যোগে বিনিয়োগ করে। আর্থিক বাজারে, ঋণের মূলধন একটি পণ্য হিসাবে কাজ করে, যার মূল্য তার কাজ করার এবং লাভ করার ক্ষমতাতে প্রতিফলিত হয়। সুদ - প্রাপ্ত লাভের অংশ - ব্যবহার মূল্যের প্রয়োজন মেটানোর জন্য মূলধনের ক্ষমতার জন্য অর্থ প্রদান করে৷

মূলধনের বৈশিষ্ট্য

মূলধনের ঐতিহাসিক রূপগুলির মধ্যে একটি হিসাবে, ঋণ পুঁজি হল পুঁজিবাদী উৎপাদন সম্পর্কের প্রতিফলন, যা শিল্প পুঁজির একটি পৃথক অংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। পুনরুৎপাদন প্রক্রিয়ায় প্রকাশিত তহবিল হল ঋণ মূলধনের প্রধান উৎস।

এর বৈশিষ্ট্য:

• ঋণ বা ক্রেডিট মূলধন, একটি নির্দিষ্ট সম্পত্তি হওয়ায়, মালিক কর্তৃক সীমিত সময়ের জন্য একটি নির্দিষ্ট ফি দিয়ে ঋণগ্রহীতার কাছে হস্তান্তর করা হয়।
• মূলধন ব্যবহারের ফলে ঋণগ্রহীতার কাছে যে মুনাফা আনা হয় তা তার ব্যবহারের মূল্য নির্ধারণ করে।
• পুঁজির বিচ্ছিন্নকরণের প্রক্রিয়াটি সময়মতো ভাঙা একটি পেমেন্ট মেকানিজম দ্বারা চিহ্নিত করা হয়৷
• পুঁজির চলাচল শুধুমাত্র নগদে সঞ্চালিত হয় এবং "ডি-ডি" সূত্রে প্রতিফলিত হয়, যেহেতু এটি ধার দেওয়া হয় এবং একই আকারে ফেরত দেওয়া হয়, কিন্তু সুদের সাথে।

ঋণ মূলধন গঠন

ঋণ মূলধনের উৎস হল আর্থিক সংস্থান যা রাষ্ট্রীয় ঋণ প্রতিষ্ঠান, ব্যক্তি বা আইনি সত্তা দ্বারা আকৃষ্ট হয়। বিবর্তিত সিস্টেম দেওয়াঅ-নগদ অর্থপ্রদান, যেখানে ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানগুলি মধ্যস্থতাকারী হিসাবে কাজ করে, বাণিজ্যিক এবং শিল্প মূলধনের টার্নওভারের ফলে প্রকাশিত তহবিলগুলি মূলধনের উত্স হতে পারে। এই তহবিলগুলি হল:

• ফান্ডের অবচয়।
• একটি পণ্যের বিক্রয় থেকে মুক্তিপ্রাপ্ত কার্যকরী মূলধনের অংশ এবং খরচ হয়েছে৷
• অর্গানাইজেশন এবং এন্টারপ্রাইজের প্রধান ক্রিয়াকলাপে ব্যয় করা লাভ৷

ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান এবং অন্যান্য প্রতিষ্ঠানের অ্যাকাউন্টে অর্থ জমা হয়। ঋণ পুঁজিবাজারের অর্থনৈতিক ভূমিকা একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য বিনামূল্যের আর্থিক পরিমাণের অর্থনীতির কিছু অংশে জমা হওয়ার মধ্যে নিহিত।

বাণিজ্যিক এবং শিল্প থেকে ঋণের ধরনের মূলধনের মধ্যে পার্থক্য হল যে এন্টারপ্রাইজের মালিকরা কোম্পানির কার্যক্রমে এটি বিনিয়োগ করেন না, তবে ঋণের সুদ পাওয়ার জন্য অস্থায়ী ব্যবহারের জন্য ব্যবসায়িক সত্তায় স্থানান্তর করেন।

চাহিদা ও সরবরাহ

ক্রেডিট মূলধনের সরবরাহ এবং চাহিদা নির্ধারণের কারণগুলি:

• উৎপাদন অর্থনৈতিক খাতের বৃদ্ধির স্কেল।
• সংস্থা, ব্যবসা এবং পরিবারের মালিকানাধীন সঞ্চয় এবং সঞ্চয়ের পরিমাণ।
• সরকারি ঋণের পরিমাণ।
• অর্থনৈতিক উন্নয়নের চক্র।
• মৌসুমী উৎপাদনের অবস্থা।
• বিনিময় হারে পরিবর্তন।
• স্ফীতি প্রক্রিয়ার তীব্রতা।
• বিশ্বব্যাপী ঋণ পুঁজিবাজারের অবস্থা।
• ব্যালেন্স অফ পেমেন্টের অবস্থা।
• সর্বজনীন নীতিইস্যুকারী ব্যাংকের অর্থনীতি এবং আর্থিক নীতি৷

পুঁজির উৎস

ঋণ মূলধনের মূল উৎস হল তহবিল যা অর্থ পুঁজি জমা করে এবং পুনরুৎপাদনের প্রক্রিয়ায় মুক্তি পায়:

• স্থির মূলধন পুনরুদ্ধারের লক্ষ্যে অবচয়।
• মুনাফা পুনর্নবীকরণ এবং উৎপাদন সম্প্রসারণের উদ্দেশ্যে।
• রাজস্ব প্রাপ্তি এবং খরচ পরিশোধের সময়ে অমিলের কারণে প্রচলন থেকে মূলধন ছেড়ে দেওয়া হয়েছে।

দ্বিতীয় উৎস হল ভাড়াটিয়াদের মূলধন, পুঁজিপতি যাদের কার্যক্রমের লক্ষ্য রাষ্ট্র বা অন্যান্য পুঁজিপতিদের ঋণ প্রদান এবং ঋণের সুদ গ্রহণ থেকে লাভ করা, তবে প্রাথমিক মূলধন ফেরত দেওয়া হয়।

ঋণের মূলধন এবং ঋণের সুদ গঠনকারী তৃতীয় উৎস হল ঋণদাতাদের সংগঠন যারা তাদের নিজস্ব সঞ্চয় ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানে বিনিয়োগ করে। এর মধ্যে রয়েছে পেনশন তহবিল, বীমা কোম্পানি, বিভিন্ন প্রতিষ্ঠান ও শ্রেণির আয়, রাষ্ট্রীয় বাজেটের সাময়িক বিনামূল্যের অর্থ।

বাণিজ্যিক ও শিল্প মূলধনের টার্নওভার, রাষ্ট্র বা বেসরকারী খাতের সঞ্চয়নের ফলে মূলধনের উত্স বিনামূল্যে নগদ তৈরি হতে পারে।

গঠন এবং বাজার অংশগ্রহণকারী

ঋণ পুঁজিবাজার হল সম্পর্কের একটি নির্দিষ্ট ক্ষেত্র যেখানে লেনদেনের উদ্দেশ্য হল ঋণে প্রদত্ত অর্থ মূলধন। একটি কার্যকরী দৃষ্টিকোণ থেকে, ক্রেডিট পুঁজিবাজার একটি সিস্টেম হিসাবে বোঝা যায়বাজার সম্পর্ক যা অর্থনৈতিক ব্যবস্থায় ঋণ প্রদানের জন্য পুঁজি জমা করে এবং পুনঃবন্টন করে। প্রাতিষ্ঠানিক দৃষ্টিকোণ থেকে, পুঁজিবাজার হল আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং অন্যান্য প্রতিষ্ঠানের সমষ্টি যার মাধ্যমে ঋণ পুঁজির চলাচল করা হয়।

পুঁজিবাজারের বিষয় হল মধ্যস্থতাকারী, প্রাথমিক বিনিয়োগকারী এবং ঋণগ্রহীতা। বিনামূল্যে আর্থিক সংস্থান প্রধানত প্রাথমিক বিনিয়োগকারীদের অন্তর্গত। বিশেষ মধ্যস্থতাকারীর ভূমিকা ক্রেডিট এবং ব্যাঙ্কিং সংস্থাগুলি দ্বারা পরিচালিত হয় যারা তহবিল আকর্ষণ করে এবং তাদের ঋণের মূলধন হিসাবে বিনিয়োগ করে। ঋণগ্রহীতারা ব্যক্তি এবং আইনি সত্তা, সেইসাথে সরকারী সংস্থা। ক্রেডিট মূলধনের আধুনিক বাজার দুটি বৈশিষ্ট্য দ্বারা চিহ্নিত: অস্থায়ী এবং প্রাতিষ্ঠানিক৷

বাজারের লক্ষণ এবং লক্ষ্য

সময় বৈশিষ্ট্যের উপর ভিত্তি করে, পুঁজিবাজার - দীর্ঘমেয়াদী এবং মধ্যমেয়াদী সংস্থান - এবং স্বল্পমেয়াদী ক্রেডিট বাজারকে আলাদা করা হয়। প্রাতিষ্ঠানিক ভিত্তিতে, বাজারকে সিকিউরিটিজ মার্কেট বা মূলধন এবং ঋণ মূলধনে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়।

সিকিউরিটিজ মার্কেটের ক্রিয়াটি বিনিয়োগকারীদের এবং যাদের তহবিলের প্রয়োজন তাদের মধ্যে যোগাযোগ স্থাপনের মাধ্যমে বিনিয়োগ আকর্ষণ করার জন্য একটি ব্যবস্থা প্রদানের লক্ষ্য।

সিকিউরিটিজ মার্কেট দুই ধরনের সম্পদের আকর্ষণের জন্য শর্ত তৈরি করে:

• ঋণ আকারে এই প্রত্যাশায় যে তারা ভবিষ্যতে ঋণগ্রহীতাদের দ্বারা পরিশোধ করা হবে। এই ধরনের শর্তগুলি বোঝায় যে ঋণগ্রহীতা সুদ প্রদান করবেএকটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য অর্থ ব্যবহার করার অধিকার। কমিশন ধার করা তহবিলের শতাংশ হিসাবে গণনা করা নিয়মিত অর্থপ্রদান দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়।
• ঋণগ্রহীতা কোনো এন্টারপ্রাইজ বা কোম্পানির মালিকানা জামানত হিসেবে ব্যবহার করতে পারেন। ঋণটি পরিশোধ করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে না কারণ ঋণগ্রহীতা কোম্পানির নতুন মালিকদের লাভের অংশীদারিত্বের সুযোগ প্রদান করে।

ঋণ বাজারের শ্রেণীবিভাগ

সিকিউরিটিজ বাজার প্রাথমিক, মাধ্যমিক, ওভার-দ্য-কাউন্টার এবং বিনিময় বাজারে বিভক্ত। প্রাথমিকের অধীনে প্রাথমিক সিকিউরিটিজের বাজার বোঝা, যেখানে বিনিয়োগকারীরা প্রাথমিকভাবে তাদের রাখে। প্রাইমারি মার্কেটে আগে জারি করা সিকিউরিটিজ সেকেন্ডারি মার্কেটে লেনদেন করা হয় এবং আগে থেকেই প্রচলন থাকা সিকিউরিটিজ ইস্যু করা হয়। প্রাইমারি এবং সেকেন্ডারি মার্কেট এক্সচেঞ্জ এবং ওভার-দ্য-কাউন্টার হতে পারে।

বিনিময় বাজার হল একটি প্রাতিষ্ঠানিকভাবে সংগঠিত বাজার, স্টক এক্সচেঞ্জের একটি সেট দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়, যেখানে উচ্চ-মানের সিকিউরিটিজ লেনদেন করা হয় এবং সমস্ত লেনদেন পেশাদার বাজার অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা পরিচালিত হয়। স্টক এক্সচেঞ্জ হল সিকিউরিটিজ মার্কেটের পেশাদার, ট্রেডিং এবং প্রযুক্তিগত মূল৷

অফ-এক্সচেঞ্জ সিকিউরিটিজ লেনদেনগুলি ওটিসি বাজার দ্বারা কভার করা হয়৷ বেশিরভাগ নতুন সিকিউরিটিজ ওভার-দ্য-কাউন্টার মার্কেটের মাধ্যমে স্থাপন করা হয়। এটি এমন সিকিউরিটিজও ব্যবসা করে যা স্টক কোটে ভর্তি করা হয় না। কম্পিউটার ভিত্তিক সিকিউরিটিজ ট্রেডিং সিস্টেম তৈরি করা যেতে পারেওভার-দ্য-কাউন্টার টার্নওভারের ভিত্তি। এই ধরনের ট্রেডিং সিস্টেমে অংশগ্রহণকারীদের যে মাপকাঠির দ্বারা নির্বাচন করা হয় এবং বাজারে সিকিউরিটিজ ভর্তি করা হয় তা পরিবর্তিত হয়৷

বাজার কার্যাবলী

নিম্নলিখিত ফাংশনগুলি সিকিউরিটিজ মার্কেটের জন্য সাধারণ:

• বিষয়গুলির টার্নওভারে তহবিল সংগ্রহ করা।
• বিভিন্ন স্তরে ঋণ এবং বাজেট ঘাটতি মেটাতে অর্থের সমন্বয়।
• বিভিন্ন বাজার কাঠামো তৈরি করতে মূলধন একত্রীকরণ - কোম্পানি, স্টক এক্সচেঞ্জ, বিনিয়োগ তহবিল।

ঋণ পুঁজিবাজারের কার্যকারিতা ভিন্ন:

• ক্রেডিট তহবিলের সাহায্যে পণ্যের সঞ্চালন পরিসেবা করা।
• অর্থনৈতিক সত্তা থেকে আর্থিক সংস্থান সংগ্রহ।
• সঞ্চিত সঞ্চয়কে ঋণের মূলধনে রূপান্তর করা।
• উৎপাদন প্রক্রিয়া পরিষেবার জন্য মূলধন বিনিয়োগের সুযোগের পরিসর বাড়ান৷
• মালিকদের নিষ্পত্তিতে অস্থায়ীভাবে বিনামূল্যে তহবিলের প্রাপ্তি নিশ্চিত করা।
• কর্পোরেট কাঠামো গঠনের জন্য অর্থের ঘনত্ব এবং কেন্দ্রীকরণ।

ঋণ পুঁজিবাজারের বিকাশের স্তরকে প্রভাবিত করে এমন অনেকগুলি কারণ রয়েছে:

• অর্থনৈতিক উন্নয়নের স্তর।
• রাষ্ট্রীয় আর্থিক বাজারের কার্যকারিতার ঐতিহ্য ও লক্ষণ।
• অন্যান্য বাজার সেক্টরের উন্নয়নের মাত্রা।
• সঞ্চয় হার।
• উৎপাদনের সঞ্চয়ের মাত্রা।

আন্তর্জাতিক ঋণ বাজার

আন্তর্জাতিক বাজার হল একটি আন্তর্জাতিক ধরনের ক্রেডিট সিস্টেম, যার সারমর্মব্যাংকিং প্রতিষ্ঠান, সরকার এবং কোম্পানি থেকে পরিশোধযোগ্য ঋণ প্রদান করা হয়. ঋণদাতারা আন্তর্জাতিক ব্যাঙ্কিং সংস্থা হতে পারে যেগুলি অন্যান্য রাজ্যের সরকার, উদ্যোগ এবং ব্যাঙ্কিং প্রতিষ্ঠানকে ঋণ প্রদান করে৷

গ্লোবাল লোন ক্যাপিটাল হল একটি শক্তিশালী প্রক্রিয়া যা আপনাকে মধ্যস্থতাকারীদের আকর্ষণ করার সম্ভাবনা সহ ঋণগ্রহীতা এবং ঋণদাতাদের মধ্যে কার্যকরভাবে বিনামূল্যে মূলধন বিতরণ করতে দেয়। এই ধরনের সম্পর্ক পুঁজির চাহিদা ও সরবরাহের উপর নির্মিত।

আন্তর্জাতিক বাজারের প্রকার

বৈশ্বিক পুঁজিবাজারে, দেশের মধ্যে প্রধান ক্রেডিট-টাইপ লেনদেন হয়। এটি দুই প্রকারে বিভক্ত:

• একটি বিদেশী ঋণের বাজার যেখানে দেশের অনাবাসীদের সাথে লেনদেন করা হয়।
• ইউরোমার্কেট যেখানে ইস্যুকারী দেশের বাইরে এবং বৈদেশিক মুদ্রায় আমানত এবং ঋণ লেনদেন করা হয়।

আন্তর্জাতিক বাজারের কাঠামো

বিশ্ব বাজারের উপাদানগুলি নিম্নরূপ:

• মানি মার্কেট, যেখানে এটি ঋণের বিধানের জন্য স্বল্পমেয়াদী লেনদেন দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয় যা কার্যকরী মূলধন প্রদান করে।
• স্টক মার্কেট যেখানে সিকিউরিটিজ সার্ভিসিং লেনদেন হয়।
• পুঁজিবাজার। এটি স্থায়ী সম্পদ পরিষেবার লক্ষ্যে স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ থেকে গঠিত হয়৷
• বন্ধক বাজার। এটি রিয়েল এস্টেট বাজারে সমাপ্ত মোট ঋণ লেনদেনের ভিত্তিতে গঠিত হয়৷

বাজারের কার্যকারিতা

আন্তর্জাতিক বাজারনিম্নলিখিত নীতির ভিত্তিতে কাজ করে:

• জরুরী। ঋণ পরিশোধের শর্তাবলী সর্বদা চুক্তির উপসংহারে আলোচনা করা হয়।
• প্রত্যাবর্তনযোগ্যতা। ঋণগ্রহীতা একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য তহবিল গ্রহণ করে।
• প্রদেয় শুধুমাত্র সুদে ঋণ প্রক্রিয়াকরণ সম্ভব।

আন্তর্জাতিক বাজারের প্রধান কাজ হ'ল ঋণের মূলধনের গতিবিধি এবং এটিকে ধার করা তহবিলে রূপান্তর করা, অর্থাৎ, ঋণগ্রহীতা এবং ঋণদাতার মধ্যে একটি মধ্যস্থতাকারী ভূমিকা।