সরল ভাষায় বন্ড কাকে বলে?

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20

বন্ডগুলি 200 বছরেরও বেশি সময় ধরে বিশ্বে প্রচারিত হচ্ছে - প্রাচীনতম সিকিউরিটিগুলির বিভিন্ন বিষয় নিয়ে পরীক্ষার জন্য দীর্ঘ সময়। প্রথম বন্ডগুলি 17 শতকে ইংল্যান্ড রাজ্য দ্বারা ইস্যু করা হয়েছিল - রসিদ-বন্ডের অধীনে, বাজেট ঘাটতি মেটাতে জনগণের কাছ থেকে অর্থ ধার করা হয়েছিল। অর্থাৎ, একই ঋণ, কিন্তু একটি ব্যাঙ্কের পরিবর্তে, লোকেরা সুদের বিনিময়ে টাকা দেয় এবং পরবর্তীতে সিকিউরিটিজ খালাস করে, তবে দীর্ঘ আধুনিক চুক্তি ছাড়াই। ক্লাসিক ধরনের বন্ডগুলি ছাড়াও যেগুলি সময়ের পরীক্ষায় দাঁড়িয়েছে এবং সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য বলে বিবেচিত হয়, আজকের দ্রুত পরিবর্তনশীল বিশ্বে, ঋণের বাধ্যবাধকতার আরও বেশি নতুন ধরনের রয়েছে৷ আপনাকে শুধু বুঝতে হবে বন্ড কী - অনেক আধুনিক আর্থিক উপকরণের অগ্রদূত।

একটু ইতিহাস

ইংল্যান্ডের উদাহরণ অনুসরণ করে, সোভিয়েত রাষ্ট্র কয়েক দশক ধরে বন্ড ইস্যু করে আসছে, অনেক আর্থিক সমস্যা সমাধানের জন্য অতিরিক্ত আয়ের সাথে বন্ড প্রদান করছে। সেই ঐতিহাসিক সময়ে, সরকারী জামানতের খালাস ছিলজবরদস্তিমূলক প্রকৃতি। অধিকন্তু, অর্থপ্রদানের সুদ নিয়মিতভাবে হ্রাস পেয়েছে, এবং অর্থপ্রদানের শর্তাবলী 20-30 বছর স্থগিত করা হয়েছে৷

রাশিয়ায়, বন্ড ইস্যুগুলির ইতিহাস 18 শতকে শুরু হয়েছিল ক্যাথরিন II এর সাথে, যিনি একটি সফল বৈদেশিক অর্থনৈতিক নীতি অনুসরণ করেছিলেন, তুর্কিদের সাথে দীর্ঘস্থায়ী যুদ্ধের জন্য হল্যান্ড এবং ইতালিতে ঋণ সুরক্ষিত করেছিলেন। বাহ্যিক ঋণের পরিমাণ অবশেষে 200 মিলিয়ন রুবেলে পৌঁছেছে, যার অর্থ আজকের টাকার জন্য প্রায় 11 বিলিয়ন রুবেল।

1812 সালের দেশপ্রেমিক যুদ্ধের সময়, একটি স্বল্পমেয়াদী বন্ড ইস্যু আকারে একটি নতুন রাষ্ট্রীয় ঋণের প্রয়োজন ছিল, কিন্তু রাষ্ট্রীয় ঋণের খালাসের বাধ্যতামূলক প্রকৃতির কারণে, বন্ডগুলি একটি জনপ্রিয় নিরাপত্তা হয়ে ওঠেনি। সেই সময়ের।

সোভিয়েত আমল পর্যন্ত, রাষ্ট্রীয় কোষাগার একটি দীর্ঘমেয়াদী ঋণের মোডে বাস করত, বন্ডের সিরিজ জারি করত, পুরানো মেয়াদোত্তীর্ণ রাষ্ট্রীয় কোষাগারের টিকিটকে নতুন দিয়ে প্রতিস্থাপন করত। ইউএসএসআর-এর ইতিহাস বিজয়ী ঋণের আকারে বন্ডকে স্মরণ করে, যার সাহায্যে আপনি "দুর্লভ পণ্য" কিনতে পারেন। 1990-এর দশকে, জারি করা সরকারী বন্ডগুলি আর পণ্য সুরক্ষাকে বোঝায় না, এটি এখন একটি আর্থিক উপকরণ যেখানে সংস্থা এবং যে কোনও ব্যক্তি উভয়ই জানত যে একটি বন্ড কী বিনিয়োগ করতে পারে৷

গোল্ড লোন

ইউএসএসআর-এর ইতিহাসে সবচেয়ে বিখ্যাত সরকারি ঋণ ছিল 1982 সালের বন্ডের "স্বর্ণ ঋণ"। লোকেরা এই বন্ডগুলিকে বলেছিল, 1982 সালে বিশাল প্রচলনে জারি করা হয়েছিল, "ব্রেজনেভ ঋণ" এবং সঠিক পরিমাণজারি করা বন্ড আনুষ্ঠানিকভাবে ঘোষণা করা হয়নি। "স্বর্ণ ঋণ" বন্ডের মূল্য 25, 50 এবং 100 রুবেলে জারি করা হয়েছিল, যার বার্ষিক আয় 3% ছিল, যা সেই সময়ে খুব ভাল অর্থ হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল। বন্ডের মালিকানা কোথাও রেকর্ড করা হয়নি, সেগুলি বহনকারীকে জারি করা হয়েছিল, কার্যত দেশের দ্বিতীয় মুদ্রা হিসাবে বিবেচিত হচ্ছে৷

বন্ডগুলি বছরে বেশ কয়েকবার ড্র করা হয়েছিল এবং ড্রয়ের সময় যে বন্ডের নম্বরটি বাদ পড়েছিল তারা জিতেছিল৷ তারপরে 10 হাজার রুবেল পর্যন্ত জেতা সম্ভব হয়েছিল৷

যখন সোভিয়েত ইউনিয়ন ভেঙ্গে যায়, তখন দেশের নাগরিকদের ঋণের দায়ভার রাশিয়ান ফেডারেশনের উপর পড়ে। ঋণ পরিশোধ এবং নতুন বন্ডের বিনিময়ের আকারে আর্থিক বাধ্যবাধকতা পূরণ 1994 সালের শেষ অবধি অব্যাহত ছিল। ইতিমধ্যেই নতুন IOU-এর মালিকরা, যারা 1992 বন্ডের জন্য 1982 বন্ড বিনিময় করেছে, তারা অক্টোবর 2004 পর্যন্ত তাদের উপর তহবিল পেয়েছে, তারপর অর্থপ্রদানের সময়কাল 2005 এর শেষ পর্যন্ত বাড়ানো হয়েছিল। 1998 সালের মূল্যকে বিবেচনায় রেখে বন্ডগুলি পুনঃগণনার মাধ্যমে খালাস করা হয়েছিল। দেখা গেল যে 500, 1000 এবং 10,000 রুবেলের অভিহিত মূল্যের বন্ডের জন্য, তারা যথাক্রমে 50 কোপেক, 1 রুবেল এবং 10 রুবেল প্রদান করেছে৷

সমস্ত অর্থপ্রদানের শর্তাদি শেষ হওয়ার পরে, "স্বর্ণ ঋণ" বন্ডের অনেক ধারক বাধ্যবাধকতার অধীনে বকেয়া তহবিল পাওয়ার সমস্যা সমাধানের জন্য আদালতে আবেদন করেছেন। আমাদের দেশের বিচার বিভাগে, আবেদনকারীরা সর্বত্র প্রত্যাখ্যান পেয়েছেন। তবে ইউরোপীয় মানবাধিকার আদালত চূড়ান্ত রায় বাধ্যতামূলক করে বেশ কয়েকটি আপিলের সাথে মোকাবিলা করেছেবকেয়া পেমেন্ট করুন। সবচেয়ে অধ্যবসায়ী এবং ধৈর্যশীল ব্যক্তিরা তাদের সরকারি ঋণের টাকা পেয়েছিলেন।

কে বন্ড ইস্যু করতে পারে

আমাদের দেশে, রাষ্ট্র ছাড়া, যেকোনো আইনি সত্তা, উদাহরণস্বরূপ, একটি যৌথ-স্টক কোম্পানি বা একটি সীমিত দায় কোম্পানি, বন্ড ইস্যু করতে পারে। সরকারী বন্ডগুলি রাশিয়ান ফেডারেশনের উভয় স্তরেই স্থাপন করার অধিকার রয়েছে - এগুলি ব্যক্তিদের জন্য ফেডারেল লোন বন্ড - OFZ এবং ফেডারেশনের বিষয়গুলির স্তরে, উদাহরণস্বরূপ, সারাতোভ অঞ্চলের বন্ড, মস্কো অঞ্চল, মস্কো শহর, সেইসাথে পৌরসভার স্তরে - নভোসিবিরস্ক, টমস্কের বন্ড।

2001 সাল পর্যন্ত "বন্ডের নতুন ইতিহাসে" শুধুমাত্র সরকারি বন্ড জারি করা হয়েছিল - স্বল্পমেয়াদী, OFZ এবং ফেডারেশনের বিষয়গুলির বন্ড - মস্কো, সেন্ট পিটার্সবার্গ, ওরেনবার্গ অঞ্চল।

রাশিয়ান সিকিউরিটিজ মার্কেটে প্রথম কর্পোরেট ইস্যুকারীরা ছিল OAO Gazprom, পরে আধুনিক উপকরণ Gazprombank বন্ড প্লাস এবং OAO NK Lukoil।

বন্ড কী

ইংরেজি থেকে অনুবাদে "বন্ড" মানে "দায়বদ্ধতা"। একটি বন্ড কী - এটি একটি নির্দিষ্ট সময়ে ঋণের পরিমাণ এবং ঋণের সুদ ফেরত দেওয়ার জন্য দেনাদারের একটি নির্দিষ্ট বাধ্যবাধকতা। বন্ড ইস্যুকারী, যিনি এটি ইস্যু করেছেন, তিনি ঋণগ্রহীতা হিসাবে কাজ করেন এবং বন্ডের ক্রেতা হলেন ঋণদাতা। অর্থদাতারা প্রায়ই দীর্ঘ শব্দ "বন্ড" এর পরিবর্তে অপবাদ শব্দ "বন্ড" ব্যবহার করে, যার অর্থ একই জিনিস৷

একটি বন্ডের সারমর্ম হল এটি এমন একটি জামানত যা তার ক্রেতাকে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য আয়ের একটি নির্দিষ্ট মেয়াদের সাথে তার অভিহিত মূল্যের একটি ধ্রুবক শতাংশের আকারে প্রদান করে।

একটি বন্ডের অভিহিত মূল্য হল বন্ডের সামনের দিকে প্রিন্ট করা এবং রিডেম্পশন তারিখে অর্থ প্রদান করা মূল্য।

একটি বন্ড হল একটি দীর্ঘমেয়াদী ঋণের উপকরণ, যে বিনিয়োগকারী এটি কিনেছেন তাদের মধ্যে একটি সাধারণ IOU, যার ফলে অর্থ ধার করা হয় এবং ঋণগ্রহীতা-ইস্যুকারী যিনি বন্ড ইস্যু করেছেন।

যে বিনিয়োগকারী বন্ড কিনেছেন তিনি ইস্যুকারীর ব্যবসার মালিক হবেন না (যেমন শেয়ারের ক্ষেত্রে), তিনি শুধুমাত্র সেই কোম্পানির একজন পাওনাদার যে বন্ড ইস্যু করেছে। এবং বন্ড স্থাপনের জন্য সম্মত মেয়াদ শেষে, ইস্যুকারী কোম্পানি ক্রেডিট মানি ব্যবহার করার সম্ভাবনার জন্য সুদের সাথে ধার করা তহবিল ফেরত দেওয়ার অঙ্গীকার করে। একটি বন্ড কি? এটি একটি ব্যাঙ্ক ডিপোজিটের মতো, যখন কোনও ক্লায়েন্ট একটি অ্যাকাউন্টে টাকা জমা করে, কিছুক্ষণ অপেক্ষা করে, তারপর সুদের সাথে তার টাকা পায়। কিন্তু আমানতের বিপরীতে, বন্ডগুলি একটি আমানত বীমা সংস্থা দ্বারা বীমা করা হয় না। বন্ড এবং তহবিল জমা রাখার ক্ষেত্রে লাভ প্রায় একই।

ফর্ম অনুসারে বন্ডের বিভিন্নতা

ক্লাসিক ফর্মটি একটি কুপন বন্ড - একটি ধ্রুবক কুপন সহ, অর্থাত্ অর্থপ্রদানের জন্য একটি নির্দিষ্ট শতাংশ৷ ইস্যুকারী কোম্পানী বন্ডহোল্ডারদের আয় কুপন আকারে প্রদান করে - প্লেসমেন্টের পুরো সময়ের জন্য একই ধ্রুবক অর্থপ্রদানবন্ড যখন বন্ডটি রিডিম করা হয় (ইস্যুকারীর দ্বারা খালাস), বিনিয়োগকারীরা অভিহিত মূল্য এবং চূড়ান্ত কুপন পান৷

জিপলেস বন্ড - এতে কোনও কুপন দেওয়া হয় না, তবে ঋণের মেয়াদ শেষে শুধুমাত্র অভিহিত মূল্য। শূন্য-কুপন বন্ড কেনার সময় লাভের একমাত্র উৎস হল ক্রয়মূল্য এবং কাগজে লেখা সমমূল্যের মধ্যে পার্থক্য।

সম্প্রতি, একটি পরিবর্তনশীল কুপন সহ বন্ডগুলি খুব জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে, যখন কুপনের আকার আগে থেকে অজানা থাকে, তখন এটি স্থির করা হয় না, কারণ এটি বন্ডের খরচের সাথে সাথে সব সময় পরিবর্তিত হয়, এর উপর নির্ভর করে দেশের অর্থনীতির অবস্থা এবং বিশ্ব আর্থিক বাজারে।

ইউরোবন্ড হল ইউরোপীয় স্টক মার্কেটে ইউরোপীয় ইউনিয়নের বাইরে অপারেটিং কোম্পানিগুলি দ্বারা জারি করা ঋণ সিকিউরিটি। বিদেশে মূলধন স্থানান্তর এবং এই বাজারে একটি উচ্চ "প্রবেশ বাধা" এর কারণে একজন সাধারণ ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী রাশিয়ান ইস্যুকারীদের ইউরোবন্ডের সাথে কাজ করতে অক্ষম। কমপক্ষে 250,000 মার্কিন ডলার মূলধন দিয়ে ইউরোবন্ডের সাথে লেনদেন করা সম্ভব।

ফর্মের পার্থক্য ইস্যুকারীকে নিজেই কিছু সুবিধা দেয়। আয়ের অর্থপ্রদান, বন্ড খালাস এবং অন্যান্য লেনদেন ঋণগ্রহীতার জন্য কম খরচে সম্পন্ন করা হয়।

পরিপক্কতার ভিত্তিতে বন্ড

• স্বল্পমেয়াদী - ১ থেকে ৩ বছরের জন্য বন্ড স্থাপন।
• মধ্য-মেয়াদী - ৩ থেকে ৭ বছরের জন্য।
• দীর্ঘ-মেয়াদী - সর্বোচ্চ 7 থেকে 30 বছরের পরিপক্কতার জন্য রাখা হয়েছে। পরিবর্তন করার সময় বৃহত্তর মূল্যের অস্থিরতা দ্বারা চিহ্নিত করা হয়বাজারের অবস্থা, অর্থাৎ আরও ঝুঁকিপূর্ণ৷
• স্থায়ী - একটি নির্দিষ্ট পরিশোধের তারিখ ছাড়া 30 বছর বা তার বেশি থেকে।

জাঙ্ক বন্ড

উচ্চ ইস্যুকারী ডিফল্ট ঝুঁকি সহ বন্ডগুলিকে প্রায়ই "জাঙ্ক" বা "জাঙ্ক" বন্ড হিসাবে উল্লেখ করা হয়। অভিব্যক্তিটি আমেরিকান বাজার থেকে আমাদের কাছে এসেছিল - জাঙ্ক বন্ড। জাঙ্ক বন্ডগুলির একটি খুব উচ্চ ফলন আছে, কিন্তু, সম্ভবত, এই ধরনের বন্ডগুলির সাথে কাজ করা অনেক পেশাদার যারা ইস্যুকারীর ক্রেডিট ঝুঁকি মূল্যায়ন করতে জানে৷

ইস্যুকারী স্থিতি দ্বারা বন্ড

কর্পোরেট - বড় উদ্যোগ দ্বারা জারি করা হয়, সাধারণত দীর্ঘ সময়ের জন্য

সরকার - রাশিয়ার বন্ড, দেশের সরকার কর্তৃক নিবন্ধিত কাগজবিহীন সিকিউরিটিজ আকারে জারি করা হয়।

পৌরসভা - আঞ্চলিক নির্বাহী কর্তৃপক্ষের বন্ড।

আন্তর্জাতিক - রাজ্যের বাইরে জারি করা হয়, উদাহরণস্বরূপ, ইউরোবন্ড বিদেশী মুদ্রায় জারি করা হয়।

জামানতের প্রকার অনুসারে বন্ড

মর্টগেজ বন্ড - ইস্যুকারী হিসাবে নির্ভরযোগ্যতা এবং আরও বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য জামানত হিসাবে সম্পত্তির একটি অংশ দ্বারা সুরক্ষিত। প্রাঙ্গণ, যানবাহন, সরঞ্জাম সম্পত্তি জামানত হিসাবে পরিবেশন করতে পারেন. যদি ইস্যুকারী বন্ডের অধীনে তার বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে ব্যর্থ হয়, বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগকৃত তহবিল ফেরত দেওয়ার জন্য বন্ধককৃত সম্পত্তি বিক্রির দাবি করার অধিকার রয়েছে৷

অনিরাপদ বন্ড - IOU প্রদান না করেইকোনো নিরাপত্তা। অনিরাপদ বন্ডের নির্ভরযোগ্যতা শুধুমাত্র সেই কোম্পানির আর্থিক অবস্থার উপর নির্ভর করে যেটি বন্ড ইস্যু করেছে, এর স্থিতিশীলতা এবং সময়-পরীক্ষিত অবস্থা। সুপরিচিত বড় হোল্ডিংগুলি শুধুমাত্র অনিরাপদ বন্ড ইস্যু করে, কারণ তাদের নাম ইতিমধ্যেই বিনিয়োগকারীদের ঋণের বাধ্যবাধকতা পূরণের গ্যারান্টি।

স্টক এবং বন্ডের মধ্যে পার্থক্য

এগুলি হল সিকিউরিটিজ, আর্থিক বাজারের উপকরণ, যাতে যে কেউ বিনিয়োগ করতে পারে৷ নীচে বন্ড এবং সিকিউরিটিজ মার্কেট শেয়ারের মধ্যে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য রয়েছে৷

1. বন্ড যে কোনো বাণিজ্যিক উদ্যোগ, সেইসাথে রাষ্ট্র দ্বারা জারি করা যেতে পারে, তবে শেয়ারগুলি শুধুমাত্র যৌথ-স্টক কোম্পানিগুলি দ্বারা জারি করা যেতে পারে৷
2. একটি বন্ড ক্রয় IOU জারি করা এন্টারপ্রাইজের পাওনাদার হিসাবে বিনিয়োগকারীর মনোভাব তৈরি করে এবং একটি শেয়ার ক্রয় বিনিয়োগকারীকে ইস্যুকারী এন্টারপ্রাইজের শেয়ারের মালিক-শেয়ারহোল্ডার হিসাবে গঠন করে, যা তাকে দেয় আংশিক ব্যবস্থাপনায় অংশগ্রহণের অধিকার।
3. একটি বন্ডের মালিক স্টকের বিপরীতে, মেয়াদপূর্তির সময়ে মূল মূল্যের চেয়ে কম পাবেন না, যার দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেতে পারে।
4. কুপন বন্ডের সুদ প্রধানত স্থির থাকে এবং ইস্যুকারী এন্টারপ্রাইজের ব্যবসায়িক কার্যক্রমের ফলে সাধারণ স্টক লভ্যাংশ উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়, বা মোটেও পরিশোধ করা হয় না।
5. বন্ডের উপর কুপন সুদ বিনিয়োগকারীকে ঋণের শর্তাবলীর অধীনে শুধুমাত্র একটি কঠোরভাবে নির্দিষ্ট সময়ের জন্য প্রদান করা হয়, যখন স্টকগুলি সর্বদা আয় উৎপন্ন করে৷
6. বন্ড আয়, যেমনএকটি বন্ড তহবিলের জন্য সবসময় স্টকগুলির তুলনায় কম, তবে এটি পাওয়ার গ্যারান্টি স্টকের তুলনায় অনেক বেশি৷
7. শেয়ারের আগে অর্থপ্রদানের ক্ষেত্রে বন্ডের কুপন সুদের অগ্রাধিকার রয়েছে৷ এন্টারপ্রাইজের অসন্তোষজনক পারফরম্যান্সের ক্ষেত্রে, শেয়ারে লভ্যাংশ না দেওয়ার সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে, তবে বন্ডে কুপনের সুদ পরিশোধ না করার বিষয়টি কখনই উত্থাপিত হয় না।
8. ইস্যুকারী কোম্পানির দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে, প্রথমত, বন্ড পেমেন্ট এবং অন্যান্য ঋণের ঋণ পরিশোধ করা হয় এবং শুধুমাত্র শেষ পর্যন্ত - শেয়ারের উপর। এই ধরনের ক্ষেত্রে শেয়ারহোল্ডাররা তাদের অর্থ একেবারেই না পাওয়ার ঝুঁকি রাখে।

ট্যাক্সেশন

2017 সালের মার্চ মাসে, 2017-2020 সালে ইস্যু করা বন্ডের জন্য রাশিয়ান ফেডারেশনের ট্যাক্স কোডের 23 অধ্যায়, পার্ট টু 23-এ রাষ্ট্রপতি V. V. দ্বারা সংশোধনী আনার একটি প্রস্তাব অনুসরণ করে।

উপরের আইনটি গৃহীত হওয়ার আগে, বন্ড ট্রেডিং থেকে ব্যক্তিদের আয়ের উপর 13% কুপন আয় এবং বন্ড বিক্রি থেকে কর ধার্য ছিল৷ যে ইস্যুকারী কাগজপত্র জারি করেছেন তিনি কুপনের উপর কর পরিশোধ করেছেন এবং অর্থ ইতিমধ্যেই "সাদা" অ্যাকাউন্টে এসেছে। বছরের শুরুতে বা বন্ডহোল্ডার যখন ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্ট থেকে টাকা উত্তোলন করে তখন বন্ড বিক্রির উপর ট্যাক্স ব্রোকার দ্বারা আটকে রাখা হয়।

2018 ফেডারেল লোন বন্ড

OFZ 2018 এর জন্য একটি আকর্ষণীয় সুদের হার দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছে৷প্রথম কুপন - প্রতি বছর 7.5%, যা প্রতি পরবর্তী ছয় মাসে বৃদ্ধি পায়, তিন বছরে রিডিম করার সময় 10.5%। এটি সরকারী বন্ড যা নির্ভরযোগ্যতা এবং লাভের সমস্ত প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে যা সাধারণ বিনিয়োগকারীরা তাদের তহবিল বিনিয়োগ থেকে আশা করে। 2018 সালে ব্যক্তিদের জন্য বন্ডের একটি গ্যারান্টিযুক্ত উচ্চ ফলনের সম্ভাবনা রয়েছে যা তাড়াতাড়ি বিক্রির সম্ভাবনা এবং সহজে কেনাকাটা এবং বন্ডগুলি খালাস করতে পারে৷