2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20
আধুনিক বাজার অর্থনীতি যেকোনো প্রতিষ্ঠানের সম্পত্তির মূল্য গঠনে অবদান রাখে। এই সূচকটি বিভিন্ন নগদ প্রবাহের প্রভাবে তৈরি হয়। তার কার্যক্রম চলাকালীন, কোম্পানি তার নিজস্ব এবং ধার করা মূলধন ব্যবহার করে। এই সমস্ত নগদ প্রবাহ সংস্থার তহবিলে ঢেলে দেওয়া হয়, এটির সম্পত্তি তৈরি করে৷
WACC হল একটি কোম্পানির ক্রিয়াকলাপের জন্য অর্থায়নের প্রতিটি পৃথক উৎসের মূল্যের একটি পরিমাপ। এটি প্রযুক্তিগত চক্রের স্বাভাবিক সঞ্চালন নিশ্চিত করে। মূলধনের উৎসের খরচ নিয়ন্ত্রণ করে আপনি লাভ বাড়াতে পারবেন। অতএব, এই গুরুত্বপূর্ণ সহগটি অগত্যা বিশ্লেষকদের দ্বারা বিবেচনা করা হয়। উপস্থাপিত পদ্ধতির সারাংশ আরও আলোচনা করা হবে।
সাধারণ তথ্য
মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ (WACC) হল একটি সূচক যা বিশ্লেষকরা গত শতাব্দীর মাঝামাঝি সময়ে প্রথম বিবেচনা করেছিলেন। এটি মিলার এবং মোডিগ্লিয়ানির মতো বিখ্যাত অর্থনীতিবিদদের দ্বারা ব্যবহার করা হয়েছিল। তারাই মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ বিবেচনা করার প্রস্তাব করেছিলেন। এই সূচকএখনও সংস্থার তহবিলের প্রতিটি শেয়ারের মূল্য হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়৷
তহবিলের প্রতিটি উত্স মূল্যায়ন করতে, এটি ছাড় দেওয়া হয়৷ এইভাবে, লাভের মাত্রা গণনা করা হয়, এবং তারপরে ব্যবসার লাভজনকতা। একই সময়ে, সংস্থার কার্যক্রম চলাকালীন বিনিয়োগকারীকে তার আর্থিক সংস্থান ব্যবহারের জন্য ন্যূনতম অর্থ প্রদানের পরিমাণ নির্ধারণ করা হয়।
মূলধন কাঠামো মূল্যায়ন করার সময় কোম্পানির WACC এর সুযোগ নির্ধারণ করা হয়। এর খরচ প্রতিটি বিভাগের জন্য একই নয়। এজন্য প্রতিটি অর্থায়নের উৎসের মূল্য আলাদাভাবে নির্ধারণ করা হয়। মূলধনের প্রতিটি পৃথক বিভাগের জন্যও রিটার্ন গণনা করা হয়। এই সূচকগুলির মধ্যে পার্থক্য এবং তাদের আকর্ষণ করার খরচ আপনাকে নগদ প্রবাহের পরিমাণ নির্ধারণ করতে দেয়। ফলাফলে ছাড় দেওয়া হয়েছে।
আর্থিক সূত্র
মূলধনের খরচ WACC, উদাহরণ এবং গণনা সূত্র যা নীচে উপস্থাপন করা হবে, কোম্পানির কার্যকলাপের অর্থায়নের সংস্থা বোঝার প্রয়োজন। সংস্থার দ্বারা পরিচালিত সম্পত্তি ব্যালেন্স শীটের সক্রিয় দিকে উপস্থাপন করা হয়। যে তহবিলগুলি এই তহবিলগুলি গঠন করেছে (কাঁচামাল, সরঞ্জাম, রিয়েল এস্টেট, ইত্যাদি) দায়বদ্ধতায় নির্দেশিত। ভারসাম্যের এই দুটি দিক সর্বদা সমান। যদি এটি না হয়, আর্থিক বিবরণীতে ত্রুটি রয়েছে৷
প্রথমত, কোম্পানি তার নিজস্ব উৎস ব্যবহার করে। এই তহবিলগুলি সংগঠন তৈরির পর্যায়ে গঠিত হয়। কাজের পরবর্তী বছরগুলিতে, এতে লাভের অংশ অন্তর্ভুক্ত থাকে (যাকে বলা হয়অপরিবর্তিত)।
অনেক কোম্পানি ঋণের মূলধন ব্যবহার করে। অনেক ক্ষেত্রে এটি অর্থপূর্ণ। এই ক্ষেত্রে, ব্যালেন্স মডেলটি দেখতে এইরকম হতে পারে:
0, 9 + 0, 1=1, যেখানে 0, 9 - ইক্যুইটি, 0, 1 - ঋণ তহবিল৷
প্রতিটি উপস্থাপিত বিভাগ আলাদাভাবে বিবেচনা করা হয়, এর মান নির্ধারণ করে। এটি আপনাকে ব্যালেন্স স্ট্রাকচার অপ্টিমাইজ করতে দেয়।
হিসাব
ইতিমধ্যে উল্লিখিত হিসাবে, WACC হল মূলধনের গড় আয়ের একটি পরিমাপ। এটি নির্ধারণ করতে, একটি সাধারণভাবে গৃহীত সূত্র ব্যবহার করা হয়। সবচেয়ে সহজ ক্ষেত্রে, গণনা পদ্ধতিটি নিম্নরূপ:
WACC=DsSs + DzSz, যেখানে Ds এবং Dz হল সামগ্রিক কাঠামোতে ইক্যুইটি এবং ঋণ মূলধনের শতাংশ, Cs এবং Cs হল ইক্যুইটি এবং ক্রেডিট রিসোর্সের বাজার মূল্য৷
আয়কর বিবেচনায় নিতে, আপনাকে অবশ্যই উপরের সূত্রের পরিপূরক করতে হবে:
WACC=DsSs(1-NP) + DzSz, যেখানে NP হল আয়কর।
এই সূত্রটি প্রায়শই প্রতিষ্ঠানের ম্যানেজার, বিশ্লেষকরা ব্যবহার করেন। ওজনযুক্ত গড় খরচ তথ্যপূর্ণ, মূলধনের গড় খরচের বিপরীতে।
ছাড়
WACC সূচক পুঁজিবাজারের পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে। ব্যবসায়িক পরিবেশে বিদ্যমান প্রবণতাগুলির সাথে কোম্পানির বাস্তব অবস্থার সম্পর্ক স্থাপন করতে সক্ষম হওয়ার জন্য, একটি ছাড়ের হার প্রয়োগ করা হয়৷
কোম্পানির কাজের অর্থায়নের জন্য প্রতিটি উৎসের ব্যবহারনির্দিষ্ট খরচের সাথে যুক্ত। শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ দেওয়া হয় এবং ঋণদাতাদের সুদ দেওয়া হয়। এই সূচকটি একটি সহগ হিসাবে বা আর্থিক পদে প্রকাশ করা যেতে পারে। প্রায়শই, তহবিল উত্সের ব্যয় শতাংশ হিসাবে উপস্থাপন করা হয়৷
একটি ব্যাঙ্ক ঋণের খরচ, উদাহরণস্বরূপ, বার্ষিক সুদের দ্বারা নির্ধারিত হবে৷ এই ডিসকাউন্ট রেট. শেয়ার মূলধনের জন্য, এই সূচকটি প্রয়োজনীয় রিটার্নের সমান হবে যা সিকিউরিটিজের মালিকরা কোম্পানির ব্যবহারের জন্য তাদের সাময়িকভাবে বিনামূল্যে তহবিল সরবরাহ করার থেকে আশা করে।
নিজস্ব উৎসের খরচ
WACC একটি সূচক যা প্রাথমিকভাবে ইক্যুইটির খরচ বিবেচনা করে। প্রতিটি প্রতিষ্ঠানের আছে। শেয়ারহোল্ডাররা তাদের কোম্পানির কার্যক্রমে বিনিয়োগ করে সিকিউরিটিজ ক্রয় করে। রিপোর্টিং সময় শেষে, তারা একটি মুনাফা করতে চান. এটি করার জন্য, করের পরে নিট লাভের অংশ অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে বিতরণ করা হয়। এর আরেকটি অংশ উৎপাদনের উন্নয়নে পরিচালিত হয়।
একটি কোম্পানি যত বেশি লভ্যাংশ দেবে, তার শেয়ারের বাজার মূল্য তত বেশি হবে। যাইহোক, তার নিজস্ব উন্নয়নের জন্য তহবিল অর্থায়ন না করে, সংস্থাটি প্রযুক্তিগত উন্নয়নে তার প্রতিযোগীদের থেকে পিছিয়ে যাওয়ার ঝুঁকি চালায়। এই ক্ষেত্রে, এমনকি উচ্চ লভ্যাংশ স্টক এক্সচেঞ্জে শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি করবে না। অতএব, সমস্ত তহবিলের জন্য সর্বোত্তম অর্থায়নের পরিমাণ নির্ধারণ করা গুরুত্বপূর্ণ৷
দেশীয় উৎসের খরচ নির্ণয় করা কঠিন। শেয়ারহোল্ডারদের প্রত্যাশিত লাভের বিষয়টি বিবেচনায় রেখে ডিসকাউন্টিং করা হয়। সে করে নাশিল্প গড় থেকে কম হওয়া উচিত।
বিশ্লেষণের দিক
বাজার বা ব্যালেন্স শীট অনুপাতের পরিপ্রেক্ষিতে WACC মূলধনের খরচ বিবেচনা করা উচিত। যদি সংস্থাটি শেয়ার বাজারে তার শেয়ার লেনদেন না করে, তাহলে উপস্থাপিত সূচকটি দ্বিতীয় পদ্ধতি ব্যবহার করে গণনা করা হবে। এর জন্য, অ্যাকাউন্টিং ডেটা ব্যবহার করা হয়৷
যদি সংস্থাটি মুক্ত বাণিজ্যে থাকা শেয়ারগুলির মাধ্যমে নিজস্ব মূলধন গঠন করে, তবে এটির বাজার মূল্যের পরিপ্রেক্ষিতে সূচকটি বিবেচনা করা প্রয়োজন। এটি করার জন্য, বিশ্লেষক সর্বশেষ উদ্ধৃতিগুলির ফলাফলগুলি বিবেচনায় নেন। সমস্ত বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা এই চিত্র দ্বারা গুণিত হয়. এটাই সিকিউরিটিজের আসল দাম।
একটি প্রতিষ্ঠানের পোর্টফোলিওর সমস্ত উপাদানের ক্ষেত্রে একই নীতি প্রযোজ্য।
উদাহরণ
WACC সূচকের মান নির্ধারণ করতে, একটি উদাহরণ সহ উপস্থাপিত পদ্ধতি বিবেচনা করা প্রয়োজন। ধরুন একটি যৌথ-স্টক কোম্পানি তার কাজের জন্য মোট 3.45 মিলিয়ন রুবেলের জন্য আর্থিক উত্স আকর্ষণ করেছে। মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ গণনা করা প্রয়োজন। এর জন্য, আরও কিছু ডেটা অ্যাকাউন্টে নেওয়া হবে।
কোম্পানীর নিজস্ব আর্থিক উত্স 2.5 মিলিয়ন রুবেল পরিমাণে নির্ধারিত হয়৷ তাদের ফলন (বাজারের উদ্ধৃতি অনুযায়ী) 20%।
পাওনাদাতা কোম্পানিকে তার তহবিল ০.৯৫ মিলিয়ন রুবেল প্রদান করেছে। তার বিনিয়োগের প্রয়োজনীয় হার প্রায় 18%। ব্যবহারমূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ হল 0.19%৷
বিনিয়োগ প্রকল্প
WACC হল একটি সূচক যা আপনাকে একটি কোম্পানির জন্য সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো গণনা করতে দেয়। বিনিয়োগকারীরা সর্বনিম্ন ঝুঁকি সহ সবচেয়ে লাভজনক প্রকল্পে তাদের বিনামূল্যে তহবিল বিনিয়োগ করতে চায়। কোম্পানির পক্ষ থেকে, তার নিজস্ব সংস্থানগুলির মাধ্যমে একচেটিয়াভাবে তার কার্যক্রমের অর্থায়ন স্থিতিশীলতা বাড়ায়। যাইহোক, এই ক্ষেত্রে, সংস্থা অতিরিক্ত উত্স ব্যবহার থেকে সুবিধা হারায়। অতএব, ধার করা তহবিলের কিছু অংশ অবশ্যই স্থিতিশীল উন্নয়নের জন্য কোম্পানিকে ব্যবহার করতে হবে।
অবদানের যথাযথতা নির্ধারণ করতে বিনিয়োগকারী কোম্পানির মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ মূল্যায়ন করে। কোম্পানি অবশ্যই পাওনাদারের জন্য সবচেয়ে গ্রহণযোগ্য শর্ত প্রদান করবে। যদি স্থিতিশীলতার সূচকগুলি গতিশীলতায় অবনতি হয়, প্রচুর পরিমাণে ঋণ জমা হয়ে থাকে, বিনিয়োগকারী এই ধরনের একটি সংস্থার কার্যক্রমে অর্থায়ন করতে রাজি হবে না। অতএব, সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো নির্বাচন করা যেকোনো কোম্পানির কৌশলগত এবং বর্তমান পরিকল্পনার একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ।
উপরের সবগুলি আমাদের এই উপসংহারে পৌঁছতে দেয় যে WACC হল আর্থিক উত্সগুলির ওজনযুক্ত গড় খরচের একটি সূচক৷ এর ভিত্তিতে, মূলধন কাঠামোর সংগঠনের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়। সর্বোত্তম অনুপাতের সাথে, আপনি কোম্পানির মালিক এবং বিনিয়োগকারীদের লাভ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করতে পারেন।
প্রস্তাবিত:
স্থির এবং পরিবর্তনশীল খরচ: উদাহরণ। পরিবর্তনশীল খরচ উদাহরণ
প্রতিটি এন্টারপ্রাইজ তার কার্যক্রম চলাকালীন নির্দিষ্ট খরচ বহন করে। খরচের বিভিন্ন শ্রেণীবিভাগ আছে। তাদের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট এবং পরিবর্তনশীল মধ্যে খরচ বিভাজনের জন্য প্রদান করে. নিবন্ধটি পরিবর্তনশীল খরচের ধরন, তাদের শ্রেণীবিভাগ, নির্দিষ্ট খরচের প্রকার, গড় পরিবর্তনশীল খরচ গণনার একটি উদাহরণ তালিকাভুক্ত করে। এন্টারপ্রাইজে খরচ কমানোর উপায় বর্ণনা করা হয়েছে
একটি পরিষেবার খরচ কীভাবে গণনা করা হয়: একটি গণনার উদাহরণ। সেবা খরচ
খরচ গণনা সংকলন এবং গণনার জন্য উপাদান ডেটা তালিকাভুক্ত করার জন্য প্রযুক্তির বর্ণনা। কিছু পাবলিক সার্ভিসের খরচ গণনার একটি উদাহরণ
ব্যালেন্স শীটে নেট সম্পদের সূত্র। একটি ব্যালেন্স শীটে নেট সম্পদ কিভাবে গণনা করা যায়: সূত্র। এলএলসি এর নেট সম্পদের হিসাব: সূত্র
নিট সম্পদ হল একটি বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠানের আর্থিক ও অর্থনৈতিক দক্ষতার অন্যতম প্রধান সূচক। কিভাবে এই গণনা বাহিত হয়?
পরিবর্তনশীল খরচের মধ্যে রয়েছে এর খরচ পরিবর্তনশীল খরচ কী?
যেকোন এন্টারপ্রাইজের খরচের সংমিশ্রণে তথাকথিত "জোর করে খরচ" থাকে। তারা উৎপাদনের বিভিন্ন উপায় অধিগ্রহণ বা ব্যবহারের সাথে জড়িত।
আসুন খরচ, খরচের সূত্র এবং সেগুলি কী কাজে ব্যবহার করা হয় সে সম্পর্কে কথা বলি৷
একটি এন্টারপ্রাইজের খরচ পরিবর্তনশীল বা স্থির হতে পারে। এই নিবন্ধটি পড়ে আপনি শিখবেন কীভাবে সঠিকভাবে পার্থক্য করতে, গণনা করতে এবং বুঝতে হবে।
