রাশিয়ায় বন্ড (বন্ধক): ব্যাংকগুলি বন্ধকের জন্য অর্থ কোথায় পাবে?

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 10:20

বন্ড (মর্টগেজ) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সমস্ত রিয়েল এস্টেট লেনদেনের 80% এর বেশি, রাশিয়ায় - 10% এর কম। সিকিউরিটিজ সম্ভাবনা সুস্পষ্ট. যাইহোক, অনেক লোক শুধু মর্টগেজ-ব্যাকড বন্ড কী তা জানে না, তবে মৌলিক ধারণাগুলিও জানে৷

বেসিক

বন্ড হল সিকিউরিটিজ যা একটি নির্দিষ্ট গ্যারান্টিযুক্ত মুনাফা পাওয়ার অধিকার দেয়৷

এরা দুই ধরনের:

1. প্রেজেন্টেশনে - সস্তায় কেনা, বেশি দামে বিক্রি হয়েছে।
2. স্থির সুদ - একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে বিনিয়োগকারীর জন্য একটি আয় (কুপন) ধরে নেয়৷

বন্ড হল ঋণ সিকিউরিটি। কোম্পানির রেটিং দ্বারা রিটার্ন নিশ্চিত করা হয়। এন্টারপ্রাইজ যত বেশি স্থিতিশীল, প্রতিশ্রুত আয় পাওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি।

বন্ড (মর্টগেজ) কি?

একটি বন্ধকী বন্ড হল একটি ঋণ নিরাপত্তা যা রিয়েল এস্টেট ঋণে বিনিয়োগকে পুনঃঅর্থায়ন করে।

উদাহরণস্বরূপ, AAA ব্যাংক আবাসন কেনার জন্য ঋণ দেয়। তার পুঁজি আছেস্বাভাবিকভাবেই সীমিত। 1 বিলিয়ন রুবেল দিয়ে, একটি ব্যাংক ইস্যু করতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, 1,000 ঋণ। স্বাভাবিকভাবেই, ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানের তহবিল শেষ হয়ে গেলে রিয়েল এস্টেট বাজার বন্ধ হয়ে যাবে।

কে উপকৃত হয়?

মর্টগেজ বন্ড ইস্যু করা সমস্ত বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য উপকারী:

• ব্যাঙ্কের কাছে - জারি করা বন্ধকী ঋণের পরিমাণ বৃদ্ধি করে৷
• বিনিয়োগকারী - একটি সম্পদে অর্থ বিনিয়োগ করে, যা আবাসন মূল্যের উপর নির্ভর করে বৃদ্ধি করা উচিত।
• ঋণগ্রহীতার কাছে - আকাশ-উচ্চ বন্ধকের হার 1.5-2% কমে গেছে। অবশ্যই, সংখ্যাগুলি ছোট, কিন্তু একটি বড় ঋণের পরিপ্রেক্ষিতে, সুবিধা সুস্পষ্ট।
• নির্মাতা - নির্মাণ সংস্থাগুলি তাদের সুবিধাগুলি "হিমায়িত" করে না, তবে কাজ চালিয়ে যায়।
• সরকার - উন্নয়ন এবং বিক্রয় থেকে কর।
• শ্রমিক - কাজের অভাবে তাদের ছাঁটাই করা হয় না।

কীভাবে ঋণের বাধ্যবাধকতা সুরক্ষিত হয়?

এখন এই মার্কেট কিভাবে কাজ করে। AAA ব্যাংক 5 মিলিয়ন রুবেল পরিমাণে সম্পত্তি ক্রয়ের জন্য একটি ঋণ জারি করে। তাদের উপর, তিনি বন্ড (মর্টগেজ) জারি করেন এবং স্টক এক্সচেঞ্জে বিক্রি করেন। বিনিয়োগকারীদের টাকা নতুন ঋণে যায়। নাগরিকদের বন্ধকী অর্থ প্রদানের মাধ্যমে সিকিউরিটিগুলি সুরক্ষিত হয়৷

বিকল্প

বন্ড (মর্টগেজ) এই বাজারে বিনিয়োগকারীদের জন্য একমাত্র উপকরণ নয়। বিকল্প আছে:

• অংশগ্রহণের শংসাপত্র - একটি সম্পদ ক্রয়ের জন্য ঋণের পরিমাণের একটি অংশ। বিনিয়োগকারী রিয়েল এস্টেট লাভের অধিকারী৷
• বন্ধক - একটি নিরাপত্তা যা থেকে অর্থ পাওয়ার অধিকার নিশ্চিত করে৷ঋণগ্রহীতা একটি বন্ড (মর্টগেজ বন্ড) থেকে পার্থক্য হল যে বন্ধকী জামানত একটি অর্জিত সম্পত্তি৷

রাশিয়ায় সিকিউরিটিজের বৈশিষ্ট্য

অবশ্যই, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে আসা একটি ধারণা আমাদের বাজারে ইতিবাচক জিনিস আনতে পারে। যাইহোক, রাশিয়ায় মর্টগেজ বন্ড বিনিয়োগকারী এবং বিশেষজ্ঞ উভয়ের মধ্যেই অনেক প্রশ্ন উত্থাপন করে। আমাদের দেশের অর্থনীতি, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট বাজারের উন্নয়নে "স্থিতিশীলতা" শব্দটি প্রযোজ্য নয়। গত 1.5-2 বছরে, এটি কেবল বৃদ্ধিই বন্ধ করেনি, বরং উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। বন্ড (মর্টগেজ) রিয়েল এস্টেট বাজার থেকে আয় করতে পারে না যদি এটি বৃদ্ধি না পায়।

দ্বিতীয় সমস্যা হল সিকিউরিটিজের উচ্চ মূল্য। বেসরকারি বাণিজ্যিক কোম্পানি ও সাধারণ নাগরিকরা এ কারণে বিনিয়োগকারী হতে পারবে না। সমস্ত আশা অ-রাষ্ট্রীয় পেনশন তহবিলের উপর পিন করা হয়, যে ব্যাঙ্কগুলির বিনামূল্যে তহবিল রয়েছে, যেগুলি কোথায় বিনিয়োগ করতে হবে তা জানে না৷

তৃতীয় সমস্যা হল একটি সুচিন্তিত আইনী কাঠামোর অভাব।

আমরা সংক্ষেপে বলতে পারি: সিকিউরিটিজের উচ্চ মূল্য, বন্ধকী বাজারের অস্থিরতা, সেইসাথে একটি অকল্পিত আইনি কাঠামো রাশিয়ায় এই ধরণের সিকিউরিটিগুলি বিকাশের অনুমতি দেওয়ার সম্ভাবনা কম৷

কেন বন্ধকী বন্ড 2008 সালে সিস্টেমটি ক্র্যাশ করে?

মর্টগেজ-ব্যাকড বন্ড (সিডিও) দিয়ে 2008 সালে সংকট শুরু হয়েছিল। আসল বিষয়টি হল যে অনেক বিনিয়োগকারী সিকিউরিটিজ ক্রয় করতে শুরু করে, জেনে যে রিয়েল এস্টেট বাজার ক্রমাগত বাড়ছে। এটি ব্যাঙ্কগুলির কৌশলকে প্রভাবিত করেছিল, যারা তাদের গ্রাহকদের স্বচ্ছলতার ব্যাপারে উদাসীন ছিল।মূল বিষয় হল যে তারা। এমন কিছু ঘটনা ঘটেছে যেখানে নিয়মিত আয় নেই এমন লোকদের জন্য $500,000 এর জন্য বন্ধক জারি করা হয়েছিল। ব্যাঙ্কের জন্য, ঝুঁকি ন্যূনতম - তারা এই অর্থ স্টক এক্সচেঞ্জে মর্টগেজ বন্ড বিক্রি থেকে পেয়েছে৷

এছাড়াও, ব্যাঙ্কগুলি ক্রেডিট অদলবদল জারি করে, অর্থাৎ, যদি ঋণ পরিশোধ না করা হয় তবে বীমা৷

কিন্তু পিরামিড এতটাই ঘোরে যে তারা তাদের অধীনে বন্ড (সিন্থেটিক সিডিও) জারি করা শুরু করে। যেহেতু বিশ্লেষণাত্মক সংস্থাগুলি এটি কী তা জানত না, তাই তারা তাদের ইস্যু করা বিনিয়োগ সংস্থাগুলির ডেটার উপর নির্ভর করেছিল। কিছু জানত, কিন্তু বড় ক্লায়েন্ট হারানোর ভয় ছিল. তারা একটি ঝুঁকিপূর্ণ স্তরের BBB-এর বন্ড থেকে আরও বেশি সমস্যাযুক্ত সম্পদ তৈরি করেছে, কিন্তু এর হুমকির মাত্রা ইতিমধ্যেই AAA (ইউএস সরকারী বন্ডের মতো), অর্থাৎ একেবারে নিরাপদ। এটি লক্ষ লক্ষ ডলার ধারণকারী বিনিয়োগকারীদের অসুরক্ষিত সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করতে এবং পেনশন তহবিল থেকে তহবিল সংগ্রহ করার অনুমতি দেয় যা এই রেটিং থেকে কম সম্পদে বিনিয়োগ করা নিষিদ্ধ৷ স্বাভাবিকভাবেই, আবাসনের দাম কমতে শুরু করলে এই জাতীয় পিরামিড শীঘ্রই বা পরে ভেঙে পড়তে হয়েছিল। এটাই হযেছিল. বড় বিনিয়োগ কোম্পানি, বিনিয়োগকারী এবং বীমা এজেন্টরা দেউলিয়া হয়ে গেছে।

বিনিয়োগকারীরা মর্টগেজ অদলবদল, অর্থাৎ, বন্ধক-সমর্থিত রিয়েল এস্টেট বীমা, যা কম দামে বিক্রি হয়েছিল, বাজি ধরে এটিকে পুঁজি করে৷ অর্থাৎ, তখন তাদের মধ্যে এক মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করার পরে, কয়েকশ মিলিয়ন পাওয়া সম্ভব ছিল, যেহেতু কেউ কেবল ডিফল্টে বিশ্বাস করে না।