রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার: মান, নির্বাচন এবং গণনা পদ্ধতি

2024 লেখক: Howard Calhoun | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2024-01-02 13:50

রিটার্নের ঝুঁকি-মুক্ত হার একটি উচ্চ বিশেষায়িত শব্দ যা অর্থে ব্যবহৃত হয়। এই শব্দটিকে একটি হার বলা হয়, যা একটি নির্দিষ্ট আর্থিক উপকরণ ব্যবহার করার সময় অর্জনযোগ্য লাভের মাত্রা নির্দেশ করে৷

আপনাকে বুঝতে হবে যে বাস্তবে পুঁজি বাড়ানোর জন্য একেবারে ঝুঁকিমুক্ত উপায় আসলে বিদ্যমান নেই। আরও আয়ের জন্য বিনিয়োগ করার যে কোনো প্রচেষ্টা আর্থিক ক্ষতির একটি নির্দিষ্ট সম্ভাবনায় পরিণত হয়। যাইহোক, বিশেষজ্ঞরা এই তুলনামূলক সহজ ক্রিয়াকে অবহেলা না করে সর্বদা বাজি গণনা করার পরামর্শ দেন। প্রাপ্ত ফলাফল আপনাকে বেশ কয়েকটি আর্থিক উপকরণের তুলনা করতে এবং তাদের মধ্যে এমন একটি বেছে নিতে দেয় যা বিনিয়োগকারীর জন্য সর্বনিম্ন সম্ভাব্য বিপদ সৃষ্টি করে৷

সূচকের বৈশিষ্ট্য

এখন আপনি জানেন রিটার্নের ঝুঁকি-মুক্ত হার কী। যাইহোক, এই শব্দটি নিজের মধ্যে যে সূক্ষ্মতা বহন করে তার সাথে পরিচিতি অতিরিক্ত হবে না।

সুতরাং, যেকোনো চুক্তি করার ক্ষেত্রে সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীরা যতটা সম্ভব সঠিকভাবে জানতে চানলাভজনকতা এবং ঝুঁকির স্তর যা প্রকল্প বহন করে। এই সূচকগুলি নির্ধারণ করার জন্য, কিছু মূল্যায়নের মানদণ্ড ব্যবহার করা হয়, যার জন্য বিশেষজ্ঞরা ডিসকাউন্ট রেট, সেইসাথে সরাসরি মূলধন অনুপাত ব্যবহার করেন৷

উপরের প্রতিটি সূচকের গণনা করার সময়, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকাটি রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের জন্য নির্ধারিত হয়। ঘুরে, এটা জেনুইন এবং জাতীয় বিভক্ত করা হয়. দুটি ধরণের মধ্যে পার্থক্য তুলনামূলকভাবে সহজ। রিটার্নের জাতীয় ঝুঁকি-মুক্ত হার রাজ্যে মুদ্রাস্ফীতির বর্তমান হারকে বিবেচনায় নেয়, বাস্তব একটি সহগ প্রতিফলিত করে যা সর্বনিম্ন ঝুঁকি রয়েছে এমন সাধারণ ধরনের বিনিয়োগকে বিবেচনা করে।

এটা আসলে কেমন?

"ঝুঁকিমুক্ত" নামটি কিছু লোককে বিভ্রান্ত করে। একটি বিভ্রম তৈরি করা হয় যে কোন ঝুঁকি নেই। যাইহোক, ব্যাপারটা মোটেও তা নয়। যে কোনো সম্পদ নির্দিষ্ট ঝুঁকি বহন করে। সরকারী সিকিউরিটিগুলি সবচেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করা হয়। যাইহোক, এমনকি তারা হার এবং কিছু অন্যান্য সূচকের পরিবর্তনের সাথে সম্পর্কিত একটি নির্দিষ্ট আর্থিক ঝুঁকি বহন করে।

যেকোন বিনিয়োগকারী তার নিজের তহবিল বিনিয়োগ করে, ভবিষ্যতে লাভের আশায়। যাইহোক, যেকোনো আর্থিক উপকরণ ঝুঁকি বহন করে। তাদের সম্ভাব্যতা অনুমান করার জন্য "ঝুঁকিমুক্ত হার" শব্দটি তৈরি করা হয়েছিল৷

নাম আপনাকে বোকা বানাতে দেবেন না। আর্থিক বাজার এমনভাবে ডিজাইন করা হয়েছে যাতে যেকোনো বিনিয়োগ ক্ষতির সম্ভাবনা বহন করে।

অর্থ

ঝুঁকি মুক্তরিটার্নের হার, আসলে, সম্ভবত প্রধান সূচক যা বিনিয়োগকারীরা সিদ্ধান্ত নিতে ব্যবহার করে। এই নির্দেশকের উপর ভিত্তি করে, তারা লেনদেন করতে সম্মত হয় বা বিপরীতভাবে তাদের অস্বীকার করে।

বন্ডে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার আপনাকে আয়ের মাত্রা অনুমান করতে দেয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি বিনিয়োগ পোর্টফোলিও একটি মুনাফা নিয়ে আসে যা উপরের সূচকের আকার অতিক্রম করে না, তবে এটি কার্যকর বলা যাবে না। তদনুসারে, অনুরূপ পরিস্থিতিতে, একজন সম্ভাব্য বিনিয়োগকারী এমন একটি চুক্তি করতে প্রত্যাখ্যান করতে পারেন যা তার জন্য স্পষ্টতই অলাভজনক।

যখন বিনিয়োগের কথা আসে, ডিসকাউন্ট রেটকে অবশ্যই ঝুঁকি প্রিমিয়ামের পাশাপাশি বন্ডের রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারকে বিবেচনা করতে হবে, যার মূল্য অত্যধিক মূল্যায়ন করা কঠিন। এই শব্দটি প্রায়শই আধুনিক অর্থনীতিতে উপস্থিত হয়৷

আপনার কি জানা দরকার?

যখন লাভের কথা আসে, তখন অনেকগুলি পরামিতি বিবেচনা করতে হয়৷ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার একমাত্র নয়।

অভ্যাসগতভাবে, নিম্নলিখিত আইটেমগুলি সহ অন্যান্য পরামিতিগুলি কম গুরুত্বপূর্ণ নয়:

• কোম্পানীর মালিকানাধীন সম্পত্তির মূল্য।
• আয় বৈশিষ্ট্য।
• সংযুক্তির বৈশিষ্ট্য।
• ছাড়ের হার।
• সম্ভাব্য খরচ।

উদাহরণস্বরূপ, ডিসকাউন্ট রেট ব্যবহার করে সম্ভাব্য লাভের অনুমান করুন। উপরন্তু, উপরের সূচকটি এক ধরনের নির্দেশকের ভূমিকা পালন করে যা প্রদর্শন করেআর্থিক বিনিয়োগের দক্ষতা। এর প্রধান কাজ হল আয়ের পছন্দসই স্তর পেতে বিনিয়োগের সম্ভাব্য পরিমাণ অনুমান করতে সক্ষম হওয়া৷

প্রাসঙ্গিকতা

রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার সম্ভাব্য ঝুঁকি কমাতে গণনায় ব্যবহার করা হয়। যাইহোক, আপনাকে বাস্তবসম্মতভাবে চিন্তা করতে হবে এবং বুঝতে হবে যে তাদের সম্পূর্ণরূপে এড়ানো সম্ভব হবে না।

ঝুঁকির কারণগুলির মধ্যে নিম্নলিখিতগুলি হল:

• অপ্রত্যাশিত পরিস্থিতি;
• ভবিষ্যতে দাম পরিবর্তনের সম্ভাবনা;
• রাজনৈতিক পরিবর্তন;
• সুদের হার সমন্বয়।

উপরের কারণগুলি কেউ আগে থেকে ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না। এ কারণেই বিশেষজ্ঞরা অপ্রত্যাশিত পরিস্থিতির পরিণতি কমিয়ে আনার জন্য বা এমনকি তাদের নির্মূল করার জন্য বিভিন্ন উপায় তৈরি করছেন। উদাহরণস্বরূপ, যদি বন্ডের অবমূল্যায়নের সম্ভাবনা থাকে, তাহলে একজন বিনিয়োগকারী সেগুলি বিক্রি করতে পারেন এবং এই লেনদেন থেকে লাভবান হতে পারেন। যদি ঝুঁকি তুচ্ছ হিসাবে মূল্যায়ন করা হয়, তাহলে এই ধরনের লেনদেন এড়ানো যেতে পারে।

নির্বাচনের মানদণ্ড

একটি নির্দিষ্ট তারিখের জন্য উপরের সূচকটি গণনা করার আগে, কোন সম্পদের বিষয়ে আলোচনা করা হবে তা আপনাকে স্পষ্ট করতে হবে। প্রথমত, একজন সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই স্পষ্টভাবে বুঝতে হবে যে কোন আর্থিক উপকরণে সবচেয়ে কম ঝুঁকি রয়েছে।

ঝুঁকিমুক্ত হার গণনা করার আগে, আপনাকে তিনটি মানদণ্ডের বিপরীতে সম্পদ পরীক্ষা করতে হবে, যা নীচে তালিকাভুক্ত করা হবে:

• প্রথমত, সম্ভাব্যতা নির্ধারণ করুনফেরত যা বিনিয়োগকারী ভবিষ্যতে পেতে সক্ষম হবে।
• তহবিল হারানোর ঝুঁকির ন্যূনতম স্তর। এই অনুচ্ছেদ সহ আমরা অপ্রত্যাশিত পরিস্থিতির কথা বলছি৷
• কথা বলার সময়। এই বৈশিষ্ট্যটি সেই সময়কালকে বোঝায় যে সময়ে এন্টারপ্রাইজ কাজ করে৷

এখন আপনি জানেন কিভাবে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের পরবর্তী গণনার জন্য সম্পদ নির্বাচন করা হয়। এটি প্রয়োজনীয় কারণ প্রতিটি সম্পদের জন্য এই ধরনের ক্রিয়াগুলি চালানোর জন্য এটি অত্যন্ত শ্রম-নিবিড়। সেজন্য আপনাকে সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে আকর্ষণীয় নির্বাচন করতে সময় নিতে হবে।

গণনার বৈশিষ্ট্য

অভ্যাস অনুসারে, বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে ঝুঁকিমুক্ত সিকিউরিটিগুলি সাধারণত সেই সিকিউরিটিগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে যা একজন সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীকে লাভের নিশ্চয়তা দিতে পারে এবং তহবিল হারানোর সম্ভাবনা কমিয়ে দিতে পারে৷

আরেকটি আকর্ষণীয় তথ্য যা গণনার ক্ষেত্রে বিবেচনা করা গুরুত্বপূর্ণ। আইনি সত্ত্বা দ্বারা জারি করা সিকিউরিটিজ সিকিউরিটিজ বিভাগের মধ্যে পড়ে না। এই শ্রেণীতে শুধুমাত্র রাষ্ট্র কর্তৃক প্রদত্ত আর্থিক উপকরণ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। যাইহোক, কেউ ঝুঁকি সম্পূর্ণ অনুপস্থিতি সম্পর্কে কথা বলেন. আপনাকে পুনঃঅর্থায়নের পাশাপাশি সুদের হারের পরিবর্তনগুলি বিবেচনা করতে হবে৷

সূত্র

সুতরাং, গণনার জন্য, গত শতাব্দীতে তৈরি একটি সূত্র ব্যবহার করা হয়:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + D _তথ্য

শর্তসাপেক্ষসাধারণ পাঠকের কাছে সূত্রটিকে আরও বোধগম্য করার জন্য স্বরলিপিটি স্পষ্ট করা দরকার:

• R_{H - নামমাত্র হার;}
• R_{r – আসল হার;}
• D_{inf – মুদ্রাস্ফীতি সূচক (বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার)।}

এখন আপনি জানেন কিভাবে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার নির্বাচন এবং গণনা করতে হয়। অনুশীলনে এই সূচকটি প্রয়োগ করে, ঝুঁকির সংঘটনের সম্ভাবনা গণনা করা সম্ভব। প্রাপ্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে, বিনিয়োগকারীরা, একটি নিয়ম হিসাবে, লেনদেনের উপযুক্ততা সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নেয়৷

রাশিয়ায় ঝুঁকিমুক্ত হার

এটি মূল্যায়ন করতে, রাশিয়ান ফেডারেশনের সূচকগুলি বিভিন্ন সরঞ্জাম ব্যবহার করে:

1. রাশিয়ান সরকারী বন্ড।
2. ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়া দ্বারা সেট করা পুনঃঅর্থায়নের হার৷ শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। প্রতিষ্ঠিত পুনঃঅর্থায়নের হার নির্ধারণ করে যে সুদের হারে অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান রাশিয়ার ব্যাংক থেকে ঋণ পেতে পারে।
3. আন্তঃব্যাংক ঋণের হার। বেশ কিছু হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, এটি একটি গড় বার্ষিক সুদের হার হতে পারে, যা পারস্পরিক ঋণ নিবন্ধন করার সময় বড় ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা পরিচালিত হবে। এটা অবশ্যই বলা উচিত যে আন্তঃব্যাংক রেট স্বল্পস্থায়ী। উপরন্তু, ঝুঁকিমুক্ত হার অবশ্যই অ-প্রত্যাবর্তনের সম্ভাবনাকে বিবেচনায় নিতে হবে, তাই উপরের সূচকটিকে সম্পূর্ণরূপে নির্ভরযোগ্য হিসাবে বিবেচনা করা যাবে না।

আবেদনের উদ্দেশ্য

রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার হল সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলির মধ্যে একটি যা বিনিয়োগকারীরা তাদের কাজে ব্যবহার করেকার্যক্রম এই মান থেকেই পরবর্তী সমস্ত গণনার সূচনা হয়। এটি আপনাকে ন্যূনতম সম্ভাব্য মুনাফা গণনা করতে দেয় যা বিভিন্ন আর্থিক উপকরণ আনতে পারে। যদি, বিনিয়োগকারীর গণনা অনুসারে, বিনিয়োগটি প্রতিষ্ঠিত ঝুঁকিমুক্ত হারের নিচে আয় আনতে পারে এমন একটি সম্ভাবনা থাকে, তাহলে লেনদেনটি অলাভজনক বলে বিবেচিত হয়৷

এই কারণে, বিনিয়োগ মূল্যায়নের সময়, ডিসকাউন্ট রেট শুধুমাত্র এই ধরনের হার নয়, সম্ভাব্য ঝুঁকির জন্য একটি বীমা প্রিমিয়ামও অন্তর্ভুক্ত করে। পরবর্তী সূচকটি বেশ বিস্তৃত এবং প্রযুক্তিগত, সামষ্টিক অর্থনৈতিক, সেক্টরাল এবং উত্পাদন সহ বিভিন্ন ধরণের বিদ্যমান ঝুঁকিগুলিকে কভার করতে পারে৷

বিকল্প সূচক

একটি নিয়ম হিসাবে, OFZ-এর জন্য একটি অনুরূপ সূচক রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার হিসাবে ব্যবহৃত হয়। এগুলি রাষ্ট্র কর্তৃক জারিকৃত সিকিউরিটিজ। যাইহোক, এমনকি তারা কিছু ঝুঁকি বহন করে:

• পুনঃবিনিয়োগের হার। এর মানে হল যে বন্ডের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে প্রাপ্ত লাভের সাথে ক্রিয়াকলাপের ক্ষেত্রে একজন বিনিয়োগকারী কীভাবে আচরণ করবে তা আগাম ভবিষ্যদ্বাণী করা অসম্ভব। উদাহরণস্বরূপ, তিনি তার নিজের লাভ পুনরায় বিনিয়োগ করতে পারেন। পুনঃবিনিয়োগের ঝুঁকি প্রাসঙ্গিক যদি সিকিউরিটিজের পরিপক্কতা সেই সময়ের চেয়ে কম হয় যার জন্য শেয়ার বাজারে অন্য একজন অংশগ্রহণকারী তার নিজের অর্থ বিনিয়োগ করে।
• সুদের হার। এই পরিসংখ্যান যে কোন সময় পরিবর্তিত হতে পারে. যদি কোনো বিনিয়োগকারী মেয়াদপূর্তির তারিখের বেশি না হওয়া সময়ের জন্য তার নিজস্ব তহবিল বিনিয়োগ করে, তাহলে এই ধরনের বিনিয়োগ সংজ্ঞার আওতায় পড়তে পারেঝুঁকিমুক্ত. যাইহোক, সম্পদ রিডিম করার সময় সুদের হার ঠিক কী সেট করা হবে তা জানা অসম্ভব।

কোন শর্তে একটি সম্পদ ঝুঁকিমুক্ত বলে বিবেচিত হতে পারে?

এটি একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বিষয় যা আপনাকে সঠিকভাবে গণনা করতে দেয়।

সুতরাং, বেশ কয়েকটি শর্ত অবশ্যই মিলতে হবে, যথা:

• একটি নির্দিষ্ট লাভের উপলব্ধতা, যা লেনদেন শেষ হওয়ার আগেই জানা যায়।
• মূলধন ক্ষতির ঝুঁকির ন্যূনতম সম্ভাবনা থাকা।
• দীর্ঘ সঞ্চালন সময়কাল, যা সাধারণত কোম্পানির জীবনের সাথে মিলে যায়।

উপরের শর্তগুলির পরিপ্রেক্ষিতে, এটি উপসংহারে আসা সহজ যে ঝুঁকিমুক্ত সম্পদগুলি প্রায়শই সিকিউরিটি হিসাবে স্বীকৃত হয় যা স্থিতিশীল লাভ এবং বিনিয়োগ হারানোর কম সম্ভাবনার গ্যারান্টি দেয়৷ এই কারণে, স্টক মার্কেটে উপস্থিত ঝুঁকিমুক্ত সম্পদের তালিকা প্রায়শই শুধুমাত্র সরকারী সিকিউরিটিজের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে। পরিবর্তে, এটি এই ধরনের সম্পদের জন্য বর্ধিত চাহিদা তৈরি করতে পারে এবং তাদের মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে। সেজন্য বিনিয়োগকারীরা কোন লেনদেন করার আগে তাদের যথাযথ পরিশ্রম করে।